ТРАНСФЕРНЫЙ РИСК

Трансферт (передача риска)

ТРАНСФЕРНЫЙ РИСК

Одним из методов уменьшения риска является трансферт (передача риска). Очень часто передача риска осуществляется на основе договора купли-продажи. Во многих из них трансферт выгоден обоим участникам сделки.

Если коммерческая компания передает риски, которые, с ее точки зрения, значительные, то сторона, принимающая эти риски, может оценить их как малозначительные.

Как правило, лицо, принимающее на себя риски, обладает лучшими возможностями для сокращения потерь.

Способы передачи риска:

1) заключение контрактов;

2) организационная форма бизнеса;

3) хеджирование.

Выделяют следующие виды контрактов.

1. Строительные контракты.При заключении строительного контракта риски по нему принимает на себя строитель. К ним, например, можно отнести задержку поставки материалов, низкую квалификацию персонала, забастовки. Контракт также может включать штрафы (штраф за задержку при сдаче готового объекта).

2. Аренда.При договоре аренды собственник имущества берет на себя часть риска. Например, риск повреждений собственности принимается им полностью. Риск же снижения коммерческой ценности объекта возлагается на арендатора лишь в пределах срока аренды.

Договор аренды устанавливает фиксированную плату для арендатора и фиксированный доход для арендодателя. Однако при увеличении срока аренды возрастает риск изменения коммерческой стоимости объекта. Причем он распространяется как на арендатора, так и на арендодателя. Через договор аренды арендодатель может переложить часть рисков на арендатора.

Например, риск повреждения имущества можно передать путем указания в договоре ответственности за арендуемую собственность.

3. Контракты на хранение и перевозку грузов.Риски, возникающие при перевозке и хранении грузов, принимает на себя транспортная компания. Объем передаваемых рисков обозначен в договоре. Правда, транспортная компания берет на себя не все риски.

Например, риск снижения рыночной цены, даже если падение цены вызвано задержкой доставки товара, если сроки доставки не оговаривались. Ответственность перевозчика, помимо договора, устанавливает законодательство. Еще одним способом передачи риска является договор на консигнацию товара.

Такой контракт помогает владельцу товара снизить риски, связанные с изменением рыночной конъюнктуры.

4. Контракты на продажу, обслуживание, снабжение.Подобный контракт предполагает передачу рисков от потребителя, купившего товар, к производителю.

Это происходит через установленную производителем гарантию на товар (устранение дефектов, замена недоброкачественного товара). Кроме того, есть и другие виды договоров, обеспечивающих передачу рисков.

Одним из них является договор на сервисное обслуживание техники.

5. Контракт-поручительство.В этом контракте принимают участие три лица: поручитель, принципал и кредитор. Суть передачи риска заключается в том, что поручитель гарантирует кредитору, что принципал возвратит свой долг. Таким способом часть риска переносится на поручителя, остальную часть берет на себя принципал.

Поручителем может быть физическое или юридическое лицо. Чаще всего в их роли выступают специализированные организации, многие из которых помимо поручительства еще вовлечены в страховой бизнес. Сделка приносит кредитору двойную выгоду: способствует передаче рисков и предотвращению потерь. Выгода принципала – в получении кредита.

Организационная форма бизнеса может рассматриваться как способ передачи риска. При ограниченной ответственности владельцы компании передают возможные потери, которые превышают активы фирмы, кредиторам бизнеса. В акционерном обществе мы можем наблюдать передачу рисков от руководителей компании к акционерам, которые, в свою очередь, могут передавать их биржевым дельцам.

Существует еще один способ передачи риска – хеджирование. Оно включает в себя, прежде всего, операции на валютных рынках, позволяющие застраховаться от изменения валютного курса. Выделяют два вида хеджирования:

– хеджирование на повышение. Оно применяется при необходимости страхования от возможного повышения цен в будущем и связано с покупкой срочного контракта. Покупная цена определяется заранее. Например, цена товара через полгода возрастет. Хеджер покупает срочный контракт по сегодняшней цене, а через полгода в момент покупки товара продает его. Таким образом, он страхует себя от роста цен;

– хеджирование на понижение. Эта операция связана с продажей срочного контракта. Допустим, цена товара через полгода понизится. Хеджер продает срочный контракт сегодня по высокой цене. Через полгода в момент покупки товара покупает такой же срочный контракт по снизившейся цене. Таким образом, он страхует себя от снижения цены.

Пример. Компании необходимо закупить 100 баррелей нефти через три месяца. Она боится, что цены возрастут по сравнению с сегодняшним днем. Закупить нефть сейчас компания не может из-за отсутствия хранилища. В этой ситуации компания покупает 10 фьючерсных контрактов по 45 долл. и продает их, когда будет заключать договор на поставку

Дата Нефть Фьючерсы
Январь Цена – 50 долл./баррель Покупка 10 фьючерсных контрактов по 45 долл.
Апрель Покупка 100 баррелей по 70 долл. Продажа 10 фьючерсных контрактов по 65 долл. Прибыль – 20 долл.

Конечная цена закупки получается 70 – 20 = 50 долл. за баррель. То есть прибыль, которая была получена на фьючерсном рынке, была ликвидирована убытками на реальном рынке.

Хеджер стремится снизить свои риски, связанные с неопределенностью цен на рынке, через покупки или продажи срочных контрактов. Именно они дают возможность зафиксировать цену и сделать доходы более предсказуемыми.

Пример. Российский импортер закупает товары в США. Для оплаты поставок компания использует фьючерсы. Импортер должен оплатить товар в долларах. Если цена доллара по отношению к рублю повысится, то импортеру придется затратить большую сумму в национальной валюте. Операции с фьючерсами уменьшают риск колебания курса валют.

Страховые компании не предоставляют защиту предприятию от изменения цен. Снизить ценовые риски можно только с помощью фьючерсной биржи.

Пример. Компания не может продать товар немедленно. Она продает фьючерсные контракты на него. После продажи товара фьючерсы выкупаются.

Если произошло падение цен, то компания бы понесла убыток при продаже наличного товара, однако выкуп фьючерсных контрактов даст прибыль, которая примерно будет совпадать с убытком.

Если же на рынке цены вырастут, то прибыль в результате изменения цены будет ликвидирована убытками от фьючерсных контрактов. Так происходит сглаживание ценовых колебаний.

Хеджирование помогает обеспечить гибкость при планировании. Благодаря фьючерсным контрактам на несколько месяцев предприятие может прогнозировать свою деятельность. Хедж минимизирует колебание прибыли, вызванное изменением цен. При этом у компании не возникает необходимости менять политику запасов.

Несмотря на все преимущества, хеджирование имеет ряд недостатков:

– Базисный риск. Компания, совершая операцию хеджирования, устраняет ценовой риск и принимает риск, связанный с владением базисом. Базисный риск возрастает при росте отличий сорта товара и спецификации фьючерсного контракта.

– Издержки. Заключение фьючерсного контракта предусматривает операционные расходы и расходы на клиринг. Кроме того, есть еще издержки, связанные с процентами на маржевые суммы.

– Несовместимость товарного и фьючерсного рынков. Фьючерсные контракты не всегда совпадают с условиями обязательств на товарном рынке.

– Лимиты цен. В связи с ограниченностью фьючерсного рынка дневными колебаниями цен могут возникнуть ситуации, когда хеджер не сможет открыть или ликвидировать позицию в определенные дни из-за искажения соотношения цен товарного и фьючерсного рынков.

Контрольные вопросы

1. Охарактеризуйте методы воздействия на риск.

2. Для чего нужен трансферт риска?

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Источник: https://studopedia.ru/4_74114_transfert-peredacha-riska.html

Риски трансфертные — Энциклопедия по экономике

ТРАНСФЕРНЫЙ РИСК
РИСК ТРАНСФЕРТНЫЙ — см. ТРАНСФЕРТНЫЙ РИСК
 [c.

641]

Наряду с общими элементами договора об осуществлении проекта на международном уровне следует учитывать также ограничения на импорт и экспорт, таможенные и валютные предписания, гарантийные выплаты, валютный риск, трансфертный риск, изменение расходов и другие директивы, не входящие в объем проектного договора. Сюда следует включить, например, указания на стандарты DIN.
 [c.149]

Участники международных кредитно-финансовых операций подвержены не только валютному, но и кредитному, процентному, трансфертному рискам. Кредитный риск — риск неуплаты заемщиком основного долга и процентов по кредиту, причитающихся кредитору. Этот риск несет кредитор при неплатежеспособности заемщика. Процентный риск — опасность потерь, связанных с изменением рыночной процентной ставки по сравнению со ставкой, предусмотренной кредитным соглашением в период между его подписанием и осуществлением платежа. Заемщик несет риск снижения рыночной процентной ставки, а кредитор — риск ее повышения. Трансфертный риск — риск невозможности перевода средств в страну кредитора (экспортера) в связи с валютными ограничениями в стране-заемщике или его неплатежеспособностью и другими причинами. Участники рынка осуществляют международные сделки на базе комбинации разных валют, процентных ставок, сроков и ищут эффективные способы покрытия валютных, кредитных, процентных, трансфертных и других рисков.
 [c.401]

Другие факторы, влияющие на трансфертное ценообразование при межнациональных связях, включают тарифы, риски, таможенные пошлины, риски, связанные с передвижением товаров, и др.
 [c.381]

При использовании трансфертных цен возникает риск недостаточной оптимизации для центров прибыли, которые не являются независимыми юридическими лицами.

Увеличение прибыли отдельного центра ответственности не всегда приводит к увеличению доходов предприятия в целом.

Однако на практике руководители, как правило, стремятся договориться, и выгода делится по справедливости между двумя подразделениями.
 [c.403]

Центры прибыли в действительности не являются независимыми юридическими лицами.

Когда они вступают в совместные операции, то всегда есть риск того, что решение по увеличению объявленного дохода данного центра прибыли не приведет к увеличению совокупного дохода предприятия в целом.

Этот риск недостаточной оптимизации может существовать, если трансфертная цена продающего центра прибыли выше его краткосрочных затрат, что всегда и происходит в действительности.
 [c.74]

Предприятия в своей политике трансфертного ценообразования стремятся достичь объективности, реализма, справедливости для всех вовлеченных сторон, снижения до минимума времени переговоров и арбитражных процедур, а также минимального риска недостаточной оптимизации.

Они также хотят, чтобы в конечном счете цены привели к прибыли, отражающей истинную экономику каждого центра прибыли.

Например, если склад А осуществляет продажи подразделению В на постоянной основе, высшее руководство предприятия не желает, чтобы подразделение В выглядело более прибыльным, чем оно есть на самом деле, только потому, что неестественно низкие трансфертные цены приводят к перераспределению прибыли из А и В.

(Такие скрытые субсидии могут вызвать решение увеличить инвестиции в подразделение В, когда в действительности они не имеют под собой основания.) Эти различные критерии, в особенности реализма и риска недостаточной оптимизации, часто конфликтуют между собой. Поэтому неудивительно, что менеджеры центров прибыли часто недовольны конкретным подходом предприятия к трансфертному ценообразованию.
 [c.75]

Сторонники экономики предложения считают, что заметный рост налогово-трансфертной системы отрицательно сказывается на стимулах к труду, осуществлению инвестиций, внедрению новшеств, а также на готовности людей брать на себя предпринимательский риск.

Разросшаяся система налогов и трансфертных платежей, по их мнению, подрывает продуктивность экономики, и это падение эффективности оборачивается увеличением издержек производства и стагфляцией.

Утверждают, что рост налоговых ставок сокращает посленалоговый доход как трудящихся, так и производителей и тем самым лишает финансовой привлекательности труд, инновационную деятельность, инвестиции и принятие риска.

С точки зрения приверженцев экономики предложения, предельные ставки налогов непосредственно влияют на решения о выполнении дополнительной работы и об осуществлении дополнительных инвестиций и сбережений.
 [c.382]

Риск переоценки маркетинговых принципов сбыта и недоиспользования или неэффективного применения трансфертных моделей реализации продукта заключается в том, что фирме либо вообще не удастся скоординировать свою работу на товарных рынках (включая рынок труда) и работу на рынках капитала, либо не удастся это сделать достаточно эффективно.
 [c.192]

Но прежде чем покончить с дополнительными элементами ценообразования, мы вкратце упомянем о трансфертных ценах, или ценах, действующих при расчетах за поставки между предприятиями одной фирмы. Эта проблема возникает даже на внутреннем рынке, но в международных делах она намного сложнее и конфликтнее.

Штаб-квартира может посчитать, что избыточный капитал следует поместить в странах, где процентные ставки самые высокие, налоги самые низкие, где требуются срочные капиталовложения, а политический и финансовый риск имеет наименьший уровень.

Чтобы переместить капитал, используя трансфертное ценообразование, штаб-квартира может исходить из издержек, рыночных котировок (если таковые имелись) или переговоров с заинтересованными сторонами. С точки зрения штаб-квартиры самым простым и легким может быть назначение цены ею самой без излишней суеты.

Вполне понятно, что такой путь может обидеть местных дельцов как по рациональным, так и по эмоциональным мотивам. Могут подключиться даже националистические и политические интересы. Поэтому желательно, чтобы штаб-квартиры относились очень осторожно и дипломатично к установлению трансфертных цен  [c.207]

ТРАНСФЕРТНЫЙ РИСК-риск появления ограничений, проблем при переводах капитала из одной страны в другую.
 [c.767]

Международные трансфертные цены (т. е. цены перевода валюты одной страны в валюту другой страны и дача права владения именными ценными бумагами одним лицом другому лицу).

Международные коммерческие и финансовые взаимоотношения внутри ТНК постоянно меняются в зависимости от стратегии управленческой деятельности, контроля и изменений в налогообложении, валютного курса, инфляции, различных факторов риска.

В этом контексте трансфертные цены приобретают важное значение.
 [c.210]

Существует риск формального применения правил трансфертного ценообразования для целей налогообложения
 [c.56]

Непроцентная налоговая защита (возникающая благодаря системе трансфертных цен или тому факту, что убытки одного подразделения могут служить прикрытием для прибылей другого), зависит от возможностей ее реализации. Стало быть, эту часть денежного потока следует определять как оэя даемыи денежный поток непроцентной налоговой защиты.

Подходящая ставка дисконтирования для налоговой за щиты, обусловленной трансфертным ценообразованием, диктуется деловым риском компании. Финансовый рычаг не имеет к этому отношения, так как система трансфертных цен затрагивает расходы до вычета процентов.

По этой причине ожидаемую налоговую защиту, создаваемую трансфертным ценообразованием, еле дует дисконтировать по свободным от долговой нагрузки затратам на собственный капитал компании в целом.

Налоговая защита, связанная с возможностью покрывать прибыли одного подразделения убытками другого, относится только к прибыли после вычета процентов, поэтому ее следует дисконтировать по затратам на собственный капитал с долговой нагрузкой,
 [c.350]

По ходу дела мы коснулись еще нескольких непростых вопросов зарубежных (и внутренних) бухгалтерских стандартов проблемы трансфертного ценообразования прогнозирования форвардных валютных стоимостного эффекта хеджирования валютных рисков,
 [c.394]

Риск перечисления (трансфертный)
 [c.101]

На мой взгляд, основной управленческой задачей при установлении внутренней цены на привлеченные ресурсы является оценка дальнейшей эффективности работы банка с этими средствами позволяет ли цена формирования ресурса размещать его в дальнейшем с определенным доходом и с банковской прибылью, или банк работает в ноль, или банк работает себе в убыток. В идеале трансфертная цена должна дать руководству банка возможность принимать решения об оптимальных источниках финансирования активных операций, а также контролировать риск процентной ставки.
 [c.116]

В журнале Сообщения по прикладной экономике ( Applied e onomi s letters ), публикуемом в Великобритании, рассматриваются положение на фондовых биржах мира, политика компаний в области трансфертных цен, либерализация финансовых рынков в ряде стран, анализируются развитие капитала в разных странах, влияние дефицита федерального бюджета США на уровень и структуру процентных ставок в 1960—1994 гг., а также взаимосвязь банков и процентного риска.
 [c.63]

Валютные резервы 53 Валютные условия контракта 53 Валютные фонды предприятий 54 Валютный контроль 54 Валютный курс 55 Валютный опцион 56 Валютный паритет 57 Валютный риск 57 Валютный рынок 57 Варрант 57 Ваучер 57 Вексель 57 Вексель банковский 58 Вексель дружеский 58 Вексель казначейский 58 Вексель коммерческий 58 Вексель переводный с оплатой по предъявлении 58 Вексельная грация 58 Вексельная дисциплина 58 Вексельный курс 58 Вексельный реквизит 58 Взаимодополняющие товары, комплементы 58 Взаимозаменяющие товары, субституты 58 Величина избыточного предложения, избыток 58 Величина избыточного спроса, дефицит 58 Венчурные операции 58 Венчурные предприятия 59 Венчурный (рисковый) бизнес 59 Вертикальная маркетинговая система 59 Вертикальное слияние 59 Виза 59 Виндикационный иск 59 Владение, обладание 59 Владение чужим имуществом (без разрешения собственника) 60 Внебалансовый счет 60 Внедренческая фирма 60 Внешнеторговое (внешнеэкономическое) объединение 60 Внешнеэкономическая деятельность 60 Внешние эффекты 60 Внутрифирменная трансфертная цена 60 Вознаграждение комиссионное 60 Вотум 60 Временное предпочтение 60 Всемирная организация интеллектуальной собственности (ВОИС) 61 Встречная торговля 61 Встречное удовлетворение 61 Встречный иск 61 Вторичный рынок 61 Входной барьер 61 Выбор по степени вероятности потерь 61 Выборочное обследование 61 Вывоз капитала 61 Вынужденная конверсия 61 Выручка 61
 [c.292]

Налоги и трансфертные платежи как антистимулы (tax-transfer disin entives) — ослабление стимулов к труду, сбережениям, инвестированию, инновациям и риску, которое, как утверждают, является следствием высоких предельных налоговых ставок и программ трансфертных платежей.
 [c.948]

Факторами, определяющими трансфертные цены, являются уровень контроля над зарубежным подразделением и задачи ТНК, особенности регулирования внешнеэкономической деятельности в стране филиала, специфика товара (объемы производства, наличие на рынке аналогов и др.).

Так, материнская компания может занижать цены на поставляемую своему филиалу продукцию, если она имеет преобладающий контроль над ним в стране филиала установлены высокие импортные пошлины существуют стабильный валютный курс в стране филиала, высокая ценовая конкуренция по номенклатуре товаров филиала установлены ограничения на вывоз капитала из страны базирования материнской компании. Наоборот, цены будут завышаться, если имеется слабый контроль над зарубежным филиалом в стране пребывания филиала существуют значительные налоги, высокая инфляция, низкие импортные пошлины, угроза девальвации национальной валюты, льготы при экспорте, валк.тные ограничения на репатриацию прибылей, риск экспроприации.
 [c.68]

ТРАНСФЕРТНЫЙ РИСК (англ, transfer risk) — риск появления возможных ограничений, проблем при переводах капитала из одной страны в другую. Возможное написание термина — трансферный риск.
 [c.402]

На межотраслевом уровне перспективы вертикальной интеграции связаны прежде всего с электроугольными и электрогазовыми компаниями.

При этой форме интеграции топливодобывающее предприятие поставляет на ТЭС газ или уголь по себестоимости либо трансфертной цене, а ТЭС в свою очередь снабжает его электроэнергией не по тарифу оптового рынка, а по себестоимости производства (трансфертной цене).

В результате снижения издержек и диверсификации деятельности интегрированная электротопливная компания получает дополнительные конкурентные преимущества на обоих рынках и значительно снижает риски бизнеса. Следует отметить и благоприятные возможности для полной электрификации газотранспортных систем.
 [c.97]

Стоимостная оценка банков — непростое дело. Для стороннего исследователя банки — особенно темная область из-за неоднородности рисков присущих ссудным портфелям, а также из-за отсутствия информации о реальной практике хеджирования рисков.

Те же кто оценивает банки изнутри, нередко сталкиваются с множественностью схем трансфертного ценообразования, В этой главе мы описали, как для каждой банковской единицы установить соответствие финансовых потоков по риску процентных ставок и кредитному риску, тем самым сосредоточив все риски в централизованных операциях казначейства, где ими можно явным образом управлять. Одно из побочных последствий такого подхода заключается в том, что у банковских единиц, где выдерживается принцип соответствия, равно как и у хазначей-стват отсутствуют сопоставимые рыночные объекты, которые могли бы служить подходящим эталоном для определения соответствующих затрат на собственный капитал, В силу этого здесь не обойтись без метода перебора, дающего весьма приблизительный результат, вследствие чего приходится использовать не единственное значение, а некий диапазон значений. Но как бы то ни было, основное существенное различие между банковскими единицами проявляется в их ожидаемых денежных потоках для акционеров, и стоимостная оценка недвусмысленно выявляет это,
 [c.500]

Q Риск неплатежеспособности неплатежеспособность партнера, например банкротство.

Q Страновой риск, а также трансфертный и конвертационный риски возникают вследствие административных мероприятий органов валютного контроля (замораживание активов, запрет или ограничения на перевод или обмен валюты), при которых платежи не поступают.

Это политический риск. Q Трансфертный риск ошибки при отправлении платежа ведут к открытой позиции, по которой возникают убытки — расходы по отвлечению средств.
 [c.108]

Источник: https://economy-ru.info/info/3589/

Передача риска (трансферт партнерам)

ТРАНСФЕРНЫЙ РИСК

Другая возможность уменьшения степени риска состоит в переносе (передаче) риска на какое-нибудь третье лицо или другие лица. Например, путем страхования или передачи риска партнерам по некоторым финансовым операциям путем заключения контрактов.

Таким образом, партнерам передается та часть рисков фирмы, по которой третьи лица имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и, как правило, располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты.

Некоторые авторы рассматривают в передаче риска одну из форм уклонения. Это не совсем так, потому что в данном случае дополнительно приобретается риск выполнения обязательств по отношению к третьему лицу. Например, при страховании — необходимость выплат соответствующих страховых выплат.

Страхование риска. Наиболее опасные по своим последствиям финансовые риски подлежат нейтрализации путем страхования. Это передача риска, но стороной, принимающей риски на себя в данном случае, выступает страховая компания.

Страхование выступает особым видом экономической деятельности, связанной с перераспределением риска нанесения ущерба имущественным интересам участников страхования (страхователей) и с опосредованным участием специализированных организаций (страховщиков), обеспечивающих аккумуляцию страховых взносов, образование страховых резервов и осуществление страховых выплат при нанесении ущерба застрахованным имущественным интересам. При этом под перераспределением рисков среди страхователей следует понимать особый процесс, при котором потенциальный риск нанесения ущерба имущественным интересам каждого из страхователей «раскладывается» на всех и, как следствие, каждый из страхователей становится участником компенсации фактически наступившего ущерба.

Для страхования подходят массовые (многократно повторяющиеся) виды риска. Из рассмотренных ранее финансовых рисков этим требованиям в наибольшей степени удовлетворяет кредитный риск.

Страхование заемщиком своих обязательств в пользу кредитора становится все более распространенной формой обеспечения возвратности ссуд и является обязательным условием, например, при предоставлении ипотечных кредитов.

Вместе с тем стоит отметить что такие популярные механизмы уклонения от риска, как страхование, неприменимы во многих ситуациях, с которыми сталкиваются производственные предприятия:

* при освоении новых видов продукции или новых технологий;

* для случаев, когда страховые компании еще не располагают статистическими данными, необходимыми для проведения актуарных расчетов, и потому не страхуют эти виды рисков.

Поэтому выбор действий для снижения риска следует начинать с выяснения того, является ли данный фактор риска предметом страхования или нет. При нестрахуемом риске следует обратиться к рассмотрению других методов нейтрализации риска.

Страхование финансовых рисков — это страхование, предусматривающее обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потерь доходов (дополнительных расходов) лица, в пользу которого заключен договор страхования, вызванных следующими событиями:

» остановка производства или сокращение объемов производства в результате оговоренных в договоре событий;

» банкротство;

» непредвиденные расходы;

» неисполнение (ненадлежащее исполнение) договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося кредитором по сделке.

Например, поставщик, направляя товар покупателю с условием последующей его оплаты, может заключить договор страхования финансового риска, по условиям которого страховщик обязан возместить страхователю (поставщику) неполученные доходы в случае неисполнения покупателем—контрагентом страхователя своих обязательств по договору купли-продажи товара.

Обращаясь к услугам страховой компании, менеджер должен в первую очередь определить объект страхования, т.е. те виды финансовых рисков, по которым она намерена обеспечить страховую защиту. При определении состава страхуемых рисков необходимо учитывать определенные условия, основными из которых являются:

* высокая степень вероятности возникновения финансового риска;

* невозможность полностью возместить финансовые потери по риску за счет собственных финансовых ресурсов;

* приемлемая стоимость страхования финансового риска.

Страхование вероятных потерь служит не только надежной защитой от неудачных решений, что само по себе очень важно, но также повышает ответственность руководителей компании, принуждая их серьезнее относиться к разработке и принятию решений, регулярно проводить превентивные меры защиты в соответствии со страховым контрактом.

Передача риска путем заключения договора поручительства или предоставления гарантии. Российское законодательство предусматривает возможность заключения договора поручительства, который определен статьей 361 ГК РФ.

В силу договора поручитель обязуется перед кредитором третьего лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или частично.

При неисполнении или ненадлежащем исполнении должником обеспеченного поручительством обязательства поручитель и должник отвечают перед кредитором солидарно.

Компания использует поручительства для привлечения заемного капитала и при этом несет ответственность перед поручителем за четкое исполнение договора поручительства. Для данного средства риск — возможность или опасность невозврата кредита, выданного фирме, кредитору.

Существует еще один вид гаранта — банковская гарантия, которая определена статьей 368 ГК РФ.

Это письменное обязательство кредитной организации, выданное по просьбе другого лица — принципала, уплатить кредитору принципала — бенефициару в соответствии с условиями даваемого гарантом обязательства денежную сумму по представлении бенефициаром письменного требования о ее уплате.

За выдачу банковской гарантии принципал уплачивает гаранту вознаграждение. Банковская гарантия позволяет предприятию избежать рисков при заключении сделок с оплатой в будущем или по факту предоставления услуг, оказания работ, отгрузки товаров.

Поиск гарантов используется как мелкими, так и крупными предприятиями. Только функции гаранта для них выполняют разные субъекты:

» первые обращаются к крупным предприятиям или банкам;

» вторые — к органам государственного управления.

При этом возникает вопрос, чем, кроме вознаграждения за выдачу гарантии, можно оплатить приобретаемую защищенность от рискованных решений.

Предполагаемый гарант должен быть заинтересован уникальными услугами, политической поддержкой, благотворительностью и т.н. Но, как и в других случаях, важно сопоставить плату и приобретаемые выгоды.

А это требует конкретного анализа ситуации, разработки и сопоставления возможных вариантов действий предприятия.

Передача рисков поставщикам сырья и материалов.

Предметом передачи в данном случае являются прежде всего финансовые риски, связанные с порчей или потерей имущества в процессе их транспортировки и осуществления погру-зочно-разгрузочных работ.

Однако потери, связанные с падением рыночной цены продукции, несет компания, даже если подобное падение вызвано задержкой в доставке груза. Формы такой передачи рисков регулируются международными правилами — ИНКОТЕРМС.

Передача риска участникам реализации инвестиционного проекта.

Если предприятие ведет работу по реализации одного крупного и долгосрочного инвестиционного проекта совместно с несколькими партнерами, то для уменьшения риска желательно передать его часть своим партнерам (невыполнение календарного плана строительно-монтажных работ, потеря или порча строительных материалов, задержка поставок и т.д.).

В этом случае необходимо проследить за тем, чтобы проводилось четкое разграничение (например, в многостороннем договоре) сфер действий и ответственности каждого участника, условия перехода работ и ответственности от одного участника к другому. Непременным требованием должно быть отсутствие этапов, операций или работ с размытой либо неоднозначной ответственностью.

Наконец, следует юридически четко закрепить ответственность за выполнение отдельных частей проекта за определенными исполнителями. Таким же образом целесообразно распределять и фиксировать риск по времени выполнения долгосрочного проекта, чтобы в случае неудачи возможные потери были распределены в соответствии с временными этапами реализации решения.

Передача рисков путем заключения договора факторинга[4] или форфетирования[5].

Предметом передачи является кредитный риск компании, который в преимущественной его доле передается коммерческому банку или специализированной факторинговой компании.

Это позволяет фирме в существенной степени нейтрализовать негативные финансовые последствия кредитного риска и получить оборотный капитал.

Передача риска при форфетировании осуществляется при кредитовании экспортно-импортных операций, когда для уменьшения риска экспортер передает риск банку, кредитующему экспортно-импортные операции.

В отличие от обычного учета векселей коммерческими банками форфейтинг предполагает переход всех рисков по долговому обязательству к его покупателю — форфейтеру. Преимуществами форфейтинга являются твердая ставка кредитования и относительно простая процедура оформления переуступки векселей.

Стоимость форфейтинга, оплачиваемая в конечном счете через цену товара, нередко выше других форм кредита. При данной операции риск проявляется как возможность непогашения импортером векселей или невыкупа ценных бумаг.

Реализация рискового события зависит от политического, валютного, коммерческого рисков, риска перевода.

Передача риска путем биржевых сделок (хеджирование риска). Хеджирование происходит от английского слова hedging[6] и используется в финансовом менеджменте в широком и узком значениях.

В широком толковании термин «хеджирование» характеризует процесс применения любых механизмов уменьшения уровня риска — как внутренних, так и внешних.

В узком прикладном значении хеджирование характеризует внутренний механизм уменьшения уровня риска.

Хеджирование является высокоэффективным механизмом1 уменьшения уровня риска, однако оно требует определенных затрат на выплату компенсационного вознаграждения брокерам, премий по опционам и т.п. Тем не менее уровень этих затрат значительно ниже, чем уровень затрат по внешнему страхованию рисков.

В общем виде хеджирование можно определить как страхование риска изменения цены товара — нежелательного для продавца падения, либо невыгодного покупателю увеличения — путем создания встречных валютных, коммерческих, кредитных и иных требований и обязательств.

Таким образом, хеджирование используется компанией с целью страхования прогнозируемого уровня доходов путем передачи риска другой стороне. В зависимости от того, какие виды производных ценных бумаг используются, выделяют несколько видов хеджирования финансовых рисков. Коротко охарактеризуем три из них.

1. Хеджирование с использованием опционов, которое позволяет нейтрализовать финансовые риски по операциям с ценными бумагами, валютой, реальными активами.

В основе этой формы хеджирования лежит сделка с премией (опционом), уплачиваемая за право, но не обязательство продать или купить в течение предусмотренного опционным контрактом срока ценную бумагу, валюту, реальный актив в обусловленном количестве и по заранее оговоренной цене.

Возможны следующие способы хеджирования с использованием опционов:

* хеджирование на основе опциона на покупку, который предоставляет право покупки по оговоренной цене;

* хеджирование на основе опциона на продажу, который предоставляет право продажи по согласованной цене;

* хеджирование на основе двойного опциона, который предоставляет одновременно право покупки или продажи соответствующего финансового инструмента по оговоренной цене.

Цена, по которой предприятие приобретает опцион, по существу является уплачиваемой страховой премией.

2. Хеджирование с использованием фьючерсных контрактов[7].

Оно характеризует механизм нейтрализации финансовых рисков по операциям на товарной или фондовой бирже путем проведения противоположных сделок с различными видами контрактов. Операция хеджирования требует совершения трех видов биржевых сделок:

1) покупку (продажу) реального актива или ценных бумаг с поставкой в будущем периоде (форвардная биржевая сделка);

2) продажу (покупку) фьючерсных контрактов на аналогичное количество активов или ценных бумаг (открытие позиции по фьючерсным контрактам);

3) ликвидацию позиции по фьючерсным контрактам в момент поставки реального актива или ценных бумаг путем совершения обратной (офсетной) сделки с ними.

Первые два вида биржевых сделок осуществляются в начальной стадии нейтрализации финансового риска, а третий их вид — в стадии завершения.

Механизм хеджирования с использованием фьючерсных контрактов основан на том, что если предприятие несет финансовые потери из-за изменения цен к моменту поставки как продавец реального актива, валюты или ценных бумаг, то оно выигрывает в тех же размерах как покупатель фьючерсных контрактов на такое же количество активов, валюты или ценных бумаг и наоборот.

3 Хеджирование с использованием операции «своп»[8]. Оно характеризует механизм нейтрализации финансовых рисков по операциям с валютой, ценными бумагами, долговыми финансовыми обязательствами предприятия.

Существует ряд видов своп-операций:

» фондовая своп-операция с целью превращения одного вида ценных бумаг в другой (например, обращающиеся облигации предприятия в эмитируемые им акции);

» валютная своп-операция заключается в обмене обязательств в одной валюте на соответствующие обязательства в другой валюте;

» процентная своп-операция заключается в обмене долговых финансовых обязательств предприятия с фиксированной процентной ставкой на обязательства с плавающей процентной ставкой, и наоборот.

Отметим, что как метод нейтрализации финансовых рисков хеджирование в отечественной практике будет получать все большее развитие в процессе управления финансовыми рисками по причине достаточно высокой его результативности.

Источник: https://studopedia.su/9_52759_peredacha-riska-transfert-partneram.html

Экономический словарь — значение слова Трансферный Риск

ТРАНСФЕРНЫЙ РИСК

риск появления возможных ограничений, проблем при переводах
капитала из одной страны в другую.

Смотреть значение Трансферный Риск в других словарях

Риск — Большой, громадный, значительный, излишний, колоссальный, неизмеримый, огромный, опасный, осмысленный, осознанный, отчаянный, постоянный, смертельный, смертный, страшный, ужасный.
Словарь эпитетов

На Риск Нареч. — 1. Наудачу.
Толковый словарь Ефремовой

Риск М. — 1. Возможная опасность. // Действие наудачу в надежде на счастливый исход дела. 2. Возможный убыток или неудача в каком-л. деле. 3. Опасность, от которой производится страхование имущества.
Толковый словарь Ефремовой

Риск Политический — — неустранимый элемент политического решения любого уровня, заключающийся в выборе той или иной линии поведения, того или иного действия.
Политический словарь

Риск — риска, мн. нет, м. (фр. risque). 1. Возможная Опасность. С риском для себя (что-н. делать). Подвергаться риску. Без риска (с инф.). Действие наудачу в надежде на счастливую случайность………
Толковый словарь Ушакова

Риск — -а (-у); м. [франц. risque — опасность, риск]1. только ед. Возможная опасность чего-л. Подвергать себя риску. Идти на риск. Действовать без всякого риска. С риском для жизни………

Толковый словарь Кузнецова

Аудиторский Риск — — объективно существующая вероятность допущения возможных неточностей и отклонений от реальных данных, возникающая в ходе аудиторской проверки. Оценка Ар. — составная……..
Юридический словарь

Базисный Риск — — риск неблагоприятного соотношения между наличной и фьючерсной ценой в срочных сделках.
Юридический словарь

Банковский Риск — — опасность потерь, вытекающих из специфики банковских операций, осуществляемых кредитными учреждениями. Различают следующие их виды: кредитный риск, валютный риск,……..
Юридический словарь

Валютный Риск — — опасность потерь при проведении внешнеторговых валютных и других операций в связи с изменением курса иностранной валюты: риск может покрываться заблаговременно……..
Юридический словарь

Риск — Заимствование из французского, где risque («опасность») восходит к греческому rizikon – «скала». Таким образом, современное значение развилось, видимо, в связи с чувством страха,……..
Этимологический словарь Крылова

Имущественный Риск — — риск в кредитной сделке, связанный с состоянием или качеством собственности заимодавца.
Юридический словарь

Инфляционный Риск — — риск, вызванный непредвиденным ростом издержек производства вследствие инфляционного процесса.
Юридический словарь

Коммерческий Риск — — предпринимательский, хозяйственный риск, возникающий при проведении бизнес-операций, осуществлении сделок. Состоит в возможном снижении, потере доходов предприятия……..
Юридический словарь

Кредитный Риск — — риск невыполнения долговых обязательств, принятых на себя заемщиком перед кредитором, т. е. риск, что кредит останется непогашенным.
Юридический словарь

Кредитньш Риск — — риск неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору К. р. связан как с просрочкой платежа по вине покупателя, так и с причинами политического……..
Юридический словарь

Нежелательный Риск — — степень риска, при которой инвеститор не желает принимать его на себя.
Юридический словарь

Нестрахуемый Риск — — риск, вероятность которого трудно рассчитать даже в самом общем виде и который считается слишком большим для страхования. Законодательства некоторых стран содержат……..
Юридический словарь

Обоснованный Риск — — по ст. 41 УК РФ одно из обстоятельств, исключающих преступность деяния. Не является преступным причинение вреда при О. р. для достижения общественно полезной цели Риск……..
Юридический словарь

Первый Риск — — в имущественном страховании: схема возмещения убытков, при котором ущерб, меньший, чем страховая сумма, возмещается в полном объеме, а ущерб, превышающий страховую……..
Юридический словарь

Политический Риск — — риск, связанный с военными действиями, национализацией, конфискацией, введением ограничений и эмбарго, то есть с непредсказуемыми последствиями политической линии,……..
Юридический словарь

Процентный Риск — — опасность потерь для банков в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. Ситуация……..
Юридический словарь

Распределенный Риск — -1) риск неоплата применительно к зданию, арендаторы которого заняты разными областями деятельности; 2) риск потерь, которые могут быть разделены, распределены между несколькими лицами.
Юридический словарь

Региональный Риск — — риск, связанный с предоставлением кредита или инвестициями в данном регионе.
Юридический словарь

Риск — – в соответствии с Модельным актом о защите окружающей среды — общая вероятность причинения ущерба. В Законе РФ «Об охране окружающей среды» употреблен термин «экологический……..
Юридический словарь

Риск Герстатт — Риск При Перекрестных Валютных Сделках (herstatt Risk (cross-currency Settlement Ris — риск, относящийся к взаиморасчетам по контрактам, связанным с покупкой иностранной валюты, когда одна из сторон выплачивает сумму в какой-либо валюте до получения оплаты……..
Юридический словарь

Риск Несбалансированной Ликвидности — — опасность потерь в случае неспособности банка покрыть свои обязательства по пассивам требованиями по активам.
Юридический словарь

Риск Обоснованный — — см. Обоснованный риск.
Юридический словарь

Риск Предоставления Кредитов На Слишком Большие Суммы — — риск, приводящий к тому, что банки обычно устанавливают контроль над лимитами по кредитам, предоставленным какому-либо правительству или организации под правительственную……..
Юридический словарь

Риск Случайной Гибели (имущества) — — риск возможного несения убытков в связи с гибелью или порчей имущества по причинам, не зависящим от сторон обязательства (случай, непреодолимая сила). По гражданскому……..
Юридический словарь

Посмотреть в Wikipedia статью для Трансферный Риск

Источник: http://slovariki.org/ekonomiceskij-slovar/43531

Refpoeconom
Добавить комментарий