Планируемые инвестиции в сбережения

§ 4. Инвестиции и сбережения: проблема равновесия

Планируемые инвестиции в сбережения

  Важнейший компонент планируемых совокупных расходов составляют инвестиции. Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального дохода общества; от его динамики будет зависеть множество макропропорций в национальной экономике. Кейнсианская теория особо подчеркивает тот факт, что уровень инвестиций и уровень сбережений (т. е.

источник, или резервуар инвестиций) определяется во многом разными процессами и обстоятельствами. Инвестиции (капиталовложения) в масштабах страны определяют процесс расширенного воспроизводства.

Строительство новых предприятий, возведение жилых домов, прокладка дорог, а, следовательно, и Создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования, или реального капиталообразования. Источником инвестиций являются сбережения. Сбережения — это располагаемый доход за вычетом расходов на личное потребление, т. е. (У — Т) — С.

Сбережения мы определили «остаточным» методом, ъ е. представили их как остаток от той суммы, которая осталась после вычета из дохода расходов на потребление. Примечательно, что в классической модели эти зависимости иные: потребление определяется как остаток от той суммы, из которой были сделаны сбережения.

Проблема заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими агентами, а инвестиции могут осуществлять совсем другие группы лиц, или хозяйствующих субъектов. Так, сбережения широких слоев населения являются источником инвестиций (например, сбережения рабочего, учителя, врача, полицейского и др.).

Но эти лица не осуществляют капиталовложения, или инвестирования, связанного с реальным приростом капитальных благ общества. Разумеется, источником инвестиций являются и накопления функционирующих в обществе промышленных, сельскохозяйственных и других предприятий. Здесь «сберегатель» и «инвестор» совпадают.

Однако роль сбережений домашних Хозяйств, не являющихся одновременно и предпринимательскими фирмами, весьма значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствие указанных различий может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия. От каких же факторов зависят планируемые инвестиции? Отметим наиболее важные из них.

Во-первых, процесс инвестирования зависит от ожидаемой нормы дохода предполагаемых капиталовложений. Если эта доходность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены.

Во-вторых (и это тесно связано с первым обстоятельством), инвестор при выработке решений всегда учитывает альтернативные возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень процентной ставки (см. подробнее в гл. 12). Инвестор может вложить деньги в строительство нового завода или фабрики, а может и разместить свои денежные ресурсы в банке.

Если ставка процента оказывается выше ожидаемой нормы дохода, то инвестиции не будут осуществлены, и, наоборот, если ставка процента ниже ожидаемой доходности, предприниматели будут осуществлять проекты капиталовложений.

В-третьих, инвестиции зависят от уровня налогообложения и вообще налогового климата в данной стране или регионе. Слишком высокий уровень налогообложения не стимулирует инвестиций, хотя вопрос о том, какие ставки налога считать высокими или низкими, вряд ли может быть решен однозначно раз и навсегда (подробнее о проблемах налогообложения см.

гл. 22). В-четвертых, инвестиционный процесс реагирует на темпы инфляционного обесценения денег. В условиях галопирующей инфляции, когда калькуляция издержек представляет значительную неопределенность, процессы реального капиталообразования становятся непривлекательными и скорее предпочтение будет отдано спекулятивным операциям. Нам известно из гл. 12, что инвестиции есть функция ставки процента / = 1(г)              (4) причем эта функция убывающая: чем выше уровень процентной ставки, тем ниже уровень инвестиций. Сбережения, согласно классической теории, также зависят от процентной ставки. Равновесие между инвестициями и сбережениями определяется благодаря гибкой процентной ставке (см. рис. 12.7 в гл. 12). Но, по Кейнсу, сбережения — это функция дохода, а не процентной ставки: 5 = Я(У)              (5) Итак, инвестиции являются функцией процентной ставки, а сбережения — функцией дохода. Тем самым кейнсианской концепцией подчеркивается мысль, которая нами была сформулирована ранее: динамика инвестиций и сбережений определяется различными факторами. Важнейшие макроэкономические пропорции, отражающие взаимодействие инвестиций, сбережений и дохода, можно представить следующим образом (абстрагируемся пока от государственных расходов и чистого экспорта): У = С + /,(6) т. е. национальный доход при его использовании равен сумме расходов на потребление (С) и инвестиций (/). При этом потребление есть функция дохода, т. е. С = С(У). С другой стороны, произведенный национальный доход можно представить как У = С + 5,(7) где 5 — (сбережение) также является функцией дохода (вспомним зеркальное отображение графиков функции потребления и сбережения), следовательно, 5 = 8(У). Итак, если С + / = С + 5, то 1(г) = в( У)              (8) Равенство (8) еще раз демонстрирует важность соблюдения определенных пропорций в экономике для равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением. Вся сложность проблемы заключается в том, что сбережения и инвестиции зависят от разных факторов, как неоднократно подчеркивалось ранее. Теперь мы можем дать графическое представление макроэкономического равновесия с учетом инвестиционной функции. На рис 18.9 график совокупных расходов представлен теперь не только потребительскими, но и инвестиционными расходами. Мы вводим новое понятие — автономные инвестиции (/). Автономные инвестиции определяются как инвестиции, не зависящие от уровня дохода и составляющие при любом его уровне некую постоянную величину. Сумму автономных потребительских и инвестиционных расходов (С + /) обозначим символом А. Таким образом, теперь мы можем определить совокупный спрос (АО), отражающий планируемые расходы, Следующим образом: АО = А + мрсУ              (9) На рис. 18.9 график планируемых совокупных расходов сдвигается вверх на величину автономных инвестиций. Расстояние от 0 до Л на оси Ординат соответствует суммарной величине автономного потребления и автономных инвестиций. Равновесный уровень дохода повышается. Если ранее он составлял величину У0, соответствующую точке Е, то в результате сдвига вверх графика совокупных расходов он составит величину У1( соответствующую точке Ег А теперь определим равновесный уровень дохода, когда сбережения и инвестиции находятся в состоянии равновесия. Таким образом, мы Дэдим альтернативное изображение макроэкономического равновесия  

   Рис. 18.9.Равновесный уровень дохода с учетом
автономных инвестиций 

   Автономные расходы (А) являются суммой                            автономного потребления (С) и автономных инвестиций (/)

по сравнению с тем его представлением, которое было дано на рис. 18.9.

Автономные инвестиции — это важное допущение, или абстракция. В реальной действительности может сложиться и действительно складывается ситуация, когда растущий объем дохода приводит к росту инвестиций. Речь идет о взаимовлиянии инвестиций и дохода. Автономные инвестиции, осуществленные в виде первоначальной «инъекции», приводят к росту национального дохода.
Оживление деловой активности, рост занятости приведут к повышению склонности к инвестированию у различных групп предпринимателей. Вот эти-то инвестиции и принято называть производными, или индуцированными: они зависят от динамики национального дохода. Производные инвестиции, будучи «наложенными» на автономные, усиливают экономический рост, ускоряют его, что и получило название эффекта акселератора (от лат. accelerare — ускорять), о котором подробнее будет сказано в гл. 19.
Итак, линия S (см. рис. 18.10) уже известна нам из графика функции сбережения. На рис. 18.10 видно, что по мере роста дохода сбережения увеличиваются. На каком же уровне У установится равновесие между / и S? Графический анализ подскажет нам, что в точке ЕЛ линии / и S пересекаются. Проведя вертикаль до оси абсцисс, мы увидим, что размер национального дохода У, и есть тот уровень, на котором сформировалось равновесие между сбережениями и планируемыми автономными инвестициями. Этот уровень выше, чем У0, когда мы не рассматривали автономные инвестиции как компонент совокупных расходов. Но уровень дохода У, может и не обеспечивать полной занятости всех ресур- сов, или не достигать потенциального ВВП. Линия Fсоответствует уровню SCAN by AF SERGEY  

   рис. 18.10. Сбережения, инвестициииравновесныйуровеньдохода
 

   На оси абсцисс — уровень дохода_(У), а на оси ординат — сбережения и инвестиции (Э, I). Линия / означает неизменный объем инвестиций при любом уровне дохода, т. е. автономные инвестиции.

потенциального выпуска (V4). Она проходит правее точки Еу что является графической интерпретацией положения Кейнса о том, что равновесный уровень дохода может существовать и при неполной занятости.

Сбережения и планируемые инвестиции далеко не всегда совпадают. Если при каком-то уровне дохода Э окажется больше /, то это означает, что масштабы сбережения в обществе превышают масштабы инвестирования. Другими словами, планируемые инвестиции оказались Ниже сбережений. Что же будет происходить в хозяйственной жизни? Часть товарной продукции перестанет находить сбыт, и увеличатся то- варно-материальные запасы (ведь население сберегает больше, чем это было ранее, в состоянии I = 5). Товарно-материдльные запасы представляют собой незапланированные инвестиции. На рис. 18.10 они представлены затененной областью. Фирмы, производящие товары, столкнувшись с уменьшившимся спросом, начнут сокращать производство. «Невидимая рука» станет толкать уровень выпуска и, соответственно, национального дохода в сторону точки Уу Обратный процесс будет разворачиваться, если линия 8 окажется ниже /. В этом случае планируемые инвестиции окажутся выше сбережений (вновь затененная Область). Низкие сбережения означают высокое потребление. Это означает, что намерения бизнеса инвестировать не совпадают со сложившимся уровнем сбережений. Незапланированные инвестиции в товарно-материальные запасы начнут уменьшаться, а это сигнал для бизнеса. побуждающий расширять производство.
Итак, можно сделать вывод, что планируемые инвестиции отличаются от фактических инвестиций на величину товарно-материальных запасов. Фактические инвестиции есть не что иное, как сбережения (вспомним важнейшее уравнение 5 = I). Фактические инвестиции равны планируемым инвестициям в совокупности с незапланированными. 26 Курс экономической теорииТоварно-материальные запасы, таким образом, выступают как балансирующий элемент, чьи изменения приводят к равновесному уровню дохода. Только при его равновесном уровне сбережения совпадают с инвестициями. В условиях стагнирующей экономики уровень предельной склонности к потреблению, по Кейнсу, невысок, и спрос не достигает величины эффективного спроса. Эффективный спрос — это совокупный спрос, соответствующий совокупному предложению. При этом эффективный спрос, сочетающийся с полной занятостью, согласно Кейнсу, представляет собой лишь частный случай. «Кейнсианская революция», как часто называют переворот в экономической науке, осуществленный выдающимся английским экономистом, состоит в том, что было теоретически обосновано положение о возможности равновесия в условиях неполной занятости. Итак, мы уже знаем, что, если к расходам на личное потребление «добавить» инвестиции, то график потребления сдвинется вверх по вертикали на расстояние, соответствующее автономным инвестициям (рис. 18.11).

Теперь линия планируемых расходов пересечет линию 45° в точке Е. Этой точке будет соответствовать объем дохода в размере У0. Чем больше автономные инвестиции, тем выше поднимается график совокупных расходов и тем ближе «заветный» уровень полной занятости.

Если же государство будет само осуществлять автономные расходы в, то линия совокупных расходов поднимется еще выше: точка Е1 приблизилась к точке Г, соответствующей уровню дохода при полной занятости всех ресурсов (У*). Прибавив к автономным расходам и расходы на чистый экспорт (Л/Х)1, мы будем все более приближаться к уровню полной занятости (точка Е2).

Общая идея ясна — каждое добавление какого-либо элемента автономных расходов будет сдвигать вверх линию совокупных расходов.

Итак, с учетом всех элементов автономных расходов в открытой экономике совокупный спрос_можно представить как Ай = С + мрсУ + { + в + Л/Х; помня, что мрсУ представляет собой функцию потребления, и что суммирование всех видов автономных расходов обозначается буквой А, планируемый совокупный спрос может быть представлен известной нам формулой (9), т. е. Ай = А + мрсУ. 1 Автономный чистый экспорт — это такое же упрощение, как и автономные инвестиции. Мы предполагаем, что величина чистого экспорта не зависит от дохода (У). Рис. 18.11 — наглядная графическая иллюстрация той благотворной роли государственных расходов и стимулирования инвестиций в частном секторе, которой огромное значение придавал Кейнс. Наращивание любого из компонентов автономных расходов ведет к росту национального дохода и способствует достижению полной занятости еще и в силу определенного эффекта, который известен в экономической теории под названием эффекта мультипликатора, чему и будет посвящен один из следующих параграфов. Макроэкономическое равновесие: базовые модели Рис. 18.11. «Кейнсианский крест» г Подчеркнем еще раз различия в кейнсианском и неоклассическом дрдходе к определению макроэкономического равновесия. Во-первых, в едассической модели длительная безработица представлялась невозможной. Гибкое реагирование цен и ставки процента восстанавливало нарушенное равновесие. В модели, предложенной Кейнсом, равенство I и 8 шжет осуществляться и при неполной занятости. Во-вторых, классическая модель предполагала существование гибкого ценового механизма, органически присущего рынку. Кейнс подверг сомнению этот постулат: предприниматели, столкнувшись с падением спроса на свою продукцию, не снижают цены. Они сокращают производство и увольняют рабочих, отсюда — безработица со всеми вытекающими »социально-экономическими конфликтами, и «невидимая рука» рыночного механизма не может обеспечить стабильную полную занятость. В-третьих, сбережения являются, прежде всего, функцией дохода, а не только уровня процента, как утверждалось в теории классиков.

Итак, равновесие в масштабе общества на всех связанных между собой рынках, т. е. равенство между совокупным спросом и совокупным Предложением требует соблюдения равенства объемов сбережений и инвестиций. То обстоятельство, что инвестиции есть функция процента, а сбережения — функция дохода, делает проблему нахождения их равенства весьма сложной задачей.

Источник: https://economy-ru.com/ekonomicheskaya-teoriya-rf/investitsii-sberejeniya-problema-31913.html

Сбережения и инвестиции. Пособие по вложениям

Планируемые инвестиции в сбережения

1. Создание финансового плана

2. Погашение всех задолженностей

3. Сбережение и инвестирование средств после избавления от всех долгов

Создание финансового плана

Прежде всего, вам необходимо составить список из наиболее важных для вас целей. Например: приобретение собственного жилья, автомобиля, получение образования, высокая пенсия, помощь родным и др. При этом для каждой цели следует рассчитать соответствующие сроки ее достижения. Исходя из этого следует выбирать те инструменты инвестирования, которые больше всего соответствуют вашим целям.

Очень важно четко разобраться с вашими финансовыми целями, поставить сроки и подобрать подходящие способы приумножения финансов, ведь если вы точно не знаете, куда следует идти, то в итоге рискуете оказаться где-то вовсе не там, где вы этого желали.

Анализ текущего финансового положения

Вам необходимо спокойно сесть и трезво оценить свое текущее финансовое положение. Зафиксируйте на листе бумаги то, чем вы на данный момент обладаете, и то, какого рода долги вам необходимо выплачивать. Создайте таким образом нечто наподобие отчета о собственном капитале.

Так, на одной стороне этого листа опишите все то, чем вы сейчас владеете – это ваша колонка активов, а на другой стороне все то, что вы должны выплачивать – это ваши обязательства.

Пример:

Активы:

• Финансовые средства: __________

• Чековые счета: __________

• Накопления: __________

• Страхование: __________

• Пенсионные счета: __________

• Недвижимое имущество: __________

• Жилье: __________

• Различные инвестиции: __________

• Ваша собственность: __________

В итоге: __________

Обязательства:

• Долги по ипотеке: __________

• Кредитные карты: __________

• Потребительские кредиты: __________

• Автокредит: __________

• Долги за образование: __________

• Прочие: ___________

В итоге: __________

После составления такого отчета отнимите от общей стоимости активов итоговую суму ваших обязательств. Если активы оказались больше, то у вас хороший «положительный» собственный капитал, если же нет, то «отрицательный». Вам следует регулярно обновлять этот отчет и стараться все более увеличивать общую стоимость активов, уменьшая обязательства.

Обращение с деньгами

Вам обязательно нужно постоянно вести полный учет всех расходов и доходов всех членов вашего семейства.

При этом включите в ваш список расходов раздел «Накопления и инвестиции». Скажите честно, сколько вы платите себе ежемесячно? Заведите себе привычку постоянно откладывать хотя бы 2–3% от вашего дохода (с последующим увеличением), а уже затем тратьте деньги на все остальное.

Если вы постоянно тратите все заработанные деньги, то вам просто неоткуда будет взять средства для инвестирования. Пересмотрите статьи ваших расходов, начните экономить и избавляться от лишних трат.

Мощь сложного процента

Так, если вы приобретаете по одной чашке кофе стоимостью в 1$ каждый день, то за год получится сумма в 365$.

Если же вместо покупки этого бодрящего напитка вы сохраните эти деньги и вложите их на сберегательный счет, приносящий 5% годовых, то через пять лет получите 465$, а через 30 лет – 1579$.

Это и есть мощь сложного процента. Помните о ней и старайтесь избегать импульсивных покупок, чтобы не допускать лишних трат.

Погашение задолженностей

Прежде всего, важно постараться отказаться от пользования кредитными картами. Если же сейчас это невозможно, то всегда четко фиксируйте размер вашего долга, чтобы вовремя совершать все необходимые выплаты в полном объеме. Причем долги следует начать устранять с тех, которые обладают наиболее высокой процентной ставкой, а уже потом переходить к менее затратным задолженностям.

Затем, когда вы разберетесь с долгами и начнете откладывать деньги, вам необходимо разобраться в том, как приумножаются финансы.

Существует два главных способа получать деньги:

  1. Вы работаете за вознаграждение (активный доход).
  2. Ваши финансы работают на вас (пассивный доход).

Что касается пассивного дохода, то здесь важно различать между собой инвестиции и накопления.

Накопления:

  •  Накопительные счета.
  • Депозиты в банке.
  • Текущие счета.

Инвестирование:

  •  Облигации.
  • Акции предприятий.
  • Взаимные фонды.
  • Недвижимое имущество.
  • Товары (это золото, платина, серебро и др.).

При этом важно понять, что любые виды вложений всегда связаны с определенным риском потери ваши вложений. Также часто говорят, что чем выше эти риски, тем больше и потенциальная доходность, и наоборот.

Благо, существует такой прием, как диверсификация, который весьма помогает в снижении инвестиционных рисков. Принцип этой стратегии можно выразить следующей фразой – «не храните все яйца в одной корзине».

Какими бывают инвестиции?

  • Акции. Допустим, существует современная автомобильная компания, продукция которой пользуется большой популярностью. Эта компания может выпускать акции. В данном случае вы возлагаете на себя риски полной или же частичной утраты вложений, если дела предприятия пойдут плохо.

    Но стоимость акций может повыситься намного больше, чем вы могли бы получить на одних лишь облигациях.

  • Облигации. Что касается облигаций, то по ним та же автокомпания обязуется выплачивать вам обратно ваши вложения в течение 10 лет с выплатой процентов доходности 2 раза в год – около 8% годовых.

    В случае банкротства компании ваши инвестиции будут потеряны, но если какие-либо средства останутся, то вам заплатят прежде, чем всем акционерам.

  •  Взаимные фонды. Под этим понятием подразумевается собрание денежных средств под управлением 1 профессионала или же целой группы специалистов.

    Инвесторы могут приобретать паи такого фонда. Причем паи могут как расти, так и падать в стоимости в зависимости от того, как растут или падают акции и облигации, входящие в пул компании. Сами организаторы взаимных фондов зарабатывают за счет различных комиссий, взимаемых за продажу и же покупку паев.

  • Взаимные фонды без какого-либо активного управления. Такой индексный фонд старается равняться на прибыль известных фондовых индексов, таких как Standart&Por’s 500, Willshire 5000 или же Russel 3000.

    При помощи своего компьютера, автоматизированного на приобретение и продажу, индексный фонд наблюдает за структурой избранного индекса, и демонстрирует ту же самую прибыль, что и сам индекс лишь за вычетом ежегодных комиссий по управление данным фондом.

Инвестиционные профессионалы и брокеры

Также вы можете обратиться за помощью к инвестиционному профессионалу, но к его выбору стоит отнестись с особым вниманием, так как услуги таких специалистов стоят недешево, а даром они не работают. Обычно такие специалисты предлагают полный список всех необходимых вам услуг.

В отличие от данных инвестиционных экспертов, брокеры дают свои рекомендации лишь по поводу конкретных инвестиций (это акции, облигации и взаимные фонды), но в это же время они не составят вам финансовый план с учетом всех ваших целей. Обычно у брокеров качество обслуживания выше.

Они бывают двух типов: дисконтный брокер (discont brockerage) – меньше комиссии, но инвестиции вы выбираете сами, и с услугами полного сервиса (full-serviece brockerage) – стоит больше, но вам практически ничего дополнительно делать не нужно, просто следуйте рекомендациям.

Чтобы защитить себя от возможных неприятностей, вам обязательно следует внимательно изучать все договора, которые вы будете подписывать, и проверять то, являются ли компании официально зарегистрированными, чтобы избежать мошенников.

Подписывайтесь на новости блога. Всем профита!

Источник: https://visinvest.net/sberezheniya-i-investicii-posobie-po-vlozheniyam.html

Refpoeconom
Добавить комментарий