Номинальная и реальная ставка процента

Номинальная и реальная ставка процента — особенности и различия

Номинальная и реальная ставка процента

От размера номинальной и реальной ставки процента зависит стоимость кредита, который выдаёт банк своему клиенту. А также они применяются во время процесса обесценивания инвестиций из-за инфляционных процентов. Заёмщикам необходимо разобраться в понятии процента, методах их начисления, разновидностях. Есть возможность вычислить ставку самостоятельно с использованием финансовых формул.

Понятие процента

Процентами называют важную экономическую категорию, которая отражает прибыльность актива или ценной бумаги, кредита в реальных расчётах.

Любой предприниматель стремится получить максимальную прибыль со всех своих операций, при этом не вкладывая много собственных средств. И ставка здесь играет практически главную роль.

Компания проявляет индивидуальную реакцию на изменения в динамике процентов, так как главный фактор — это вид деятельности и отрасль, в которой работает субъект.

Инвесторы согласны вкладывать средства только при максимально высокой номинальной ставке и реальной ставке процента. Заёмщики действуют наоборот — они ищут кредиторов, которые могут выдать им средства под низкую переплату.

Обычно ставка финансовых компаний зависит от суммы и срока задолженности. Чем больше средств заимствует банк своему клиенту, тем меньше процентов он взимает. Если заёмщик желает погасить кредит досрочно, то организация может увеличить переплату на оставшийся размер долга.

Влияние инфляции

Именно уровень инфляции имеет влияние на рыночную экономику, коэффициент доходности и делит процентную ставку на реальную и номинальную. Такое разделение позволяет адекватно оценить эффективность проведённых финансовых операций.

Если темп роста инфляции превышает развитие динамики процентов, которые инвестор получает от вложенных средств, то в итоге он не получит прибыль, а понесёт избытки.

На самом деле в численном выражении количество его денег возрастёт, но их номинальная стоимость станет более низкой.

Клиенты банков в этом случае будут платить более низкие регулярные взносы по кредитам. Ведь переплата останется прежней, но при этом заёмщику придётся выплачивать меньше средств, благодаря инфляции. Учитывается не количество денежных единиц, а их значимость. Сумма может остаться прежней, но за неё в новый период из-за инфляции возможно приобрести меньше товаров.

Есть несколько причин, по которым ставки отличаются:

  • срок кредитования;
  • степень монополизации рынка заимствованных средств;
  • рисковые и безрисковые активы.
  • срок кредитования;
  • степень монополизации рынка заимствованных средств;
  • рисковые и безрисковые активы.

При одинаковых условиях банки выдают краткосрочные ссуды под низкий процент, а другие финансовые компании — наоборот. Если рынок кредитования находится во власти монополиста, то условия он выставляет самостоятельно.

Обычно в таких организациях критерий кредитования выше. Некоторые ценные бумаги выступают в качестве безрисковых активов — векселя.

Рисковыми средствами называют те, прибыль от которых зависит от определённых параметров — уровня экономической политики, финансового положения заёмщиков и других обстоятельств.

Реальная ставка

Яркий пример гипотезы Фишера — это приравнивание ожидаемого темпа инфляции к одному годовому проценту. В этом случае номинальная ставка вырастает на такую же величину. Но реальный показатель при этом остаётся неизменным. Это послужит доказательством тому, что под фактическим параметром нужно понимать номинальную ставку с вычтенными имеющимися или предполагаемыми темпами инфляции.

Поэтому реальный показатель рассчитывается разницей между номинальным и инфляционным уровнем. Формула имеет такой вид: r (р) = (1 + r (н))/(1 + i)-1. Значения параметров:

  • r (р) — фактическая ставка;
  • r (н) — номинальный процент;
  • i — уровень инфляции.
  • r (р) — фактическая ставка;
  • r (н) — номинальный процент;
  • i — уровень инфляции.

Реальным показателем пользуются при расчёте долгосрочных финансовых операций. Он необходим для того, чтобы банки могли узнать возможную прибыль от выданной ссуды, а клиент с его помощью уточняет сумму переплаты.

Если разговор идёт о кредитовании, то учитывают именно реальную ставку, которую ещё называют покупательной способностью прибыли.

То есть она оценивает то, сколько товаров и покупок можно приобрести за эту сумму в определённый отрезок времени.

Реальная ставка не может быть отрицательной никогда. Нулевой показатель тяжело сохранять в течение длительного времени, но в короткие промежутки это возможно.

Это обуславливается тем, что можно передвинуть приобретение товаров на будущее, но вернуть его в прошлое нельзя. В случае вероятности оформления отрицательной переплаты, люди превращали бы свои будущие запасы в настоящие.

Это привело бы к непрекращающемуся спросу на скоропортящиеся товары, вследствие чего процент снова стал бы нулевым.

Финансовая грамотность | 6.1.2. Связь с инфляцией. Номинальная и реальная процентная ставка

Номинальная и реальная ставка процента

Ин­фля­ция — это про­цесс по­вы­ше­ния об­ще­го уров­ня цен, или обес­це­ни­ва­ние де­нег. При ин­фля­ции па­да­ет по­ку­па­тель­ная способ­ность де­нег — то есть че­рез год на ту же са­мую сум­му де­нег по­лу­чит­ся ку­пить мень­ше. По­это­му если вы сбе­ре­га­е­те день­ги «под мат­ра­сом» в ви­де на­лич­ных, то их ценность со вре­ме­нем бу­дет умень­шать­ся из-за ин­фля­ции.

От обес­це­ни­ва­ния де­нег мо­жет спа­сти, напри­мер, хра­не­ние сбе­ре­же­ний в банке — в та­ком слу­чае вы по­лу­чи­те про­цент­ный до­ход (в раз­ме­ре но­ми­наль­ной про­цент­ной став­ки, ко­то­рая про­пи­са­на в до­го­во­ре), ко­то­рый мо­жет по­крыть (а мо­жет и не по­крыть) ин­фля­ци­он­ные по­те­ри.

Что­бы из­ме­рить, уве­личи­лась ли сум­ма в ре­аль­ном вы­ра­же­нии (то есть с точ­ки зре­ния ее по­ку­па­тель­ной способ­но­сти), эко­но­ми­сты ис­поль­зу­ют тер­мин «ре­аль­ная про­цент­ная став­ка» — она рав­на но­ми­наль­ной став­ке (то есть про­цен­ту в до­го­во­ре) с по­прав­кой на ин­фля­цию.

При ка­кой ин­фля­ции бу­дет вы­год­но по­ло­жить ва­ши сбе­ре­же­ния в на­деж­ный банк?

А за­чем во­об­ще заем­щи­ки бе­рут в долг и за­чем кре­ди­то­ры да­ют в долг?

Если в ми­ре есть день­ги, то у ко­го-то их обя­за­тель­но ока­зы­ва­ет­ся много и да­же есть лиш­ние, а у ко­го-то их ма­ло и да­же не хва­та­ет на что-то необ­хо­ди­мое (прав­да, мож­но дол­го спо­рить, что имен­но необ­хо­ди­мо че­ло­ве­ку и на­сколь­ко необ­хо­ди­мо). По­че­му бы тем, у ко­го ма­ло, не по­про­сить де­нег у тех, у ко­го их много? С воз­вра­том — по­том, когда у заем­щи­ка отку­да-то по­явят­ся день­ги.

Но у кре­ди­то­ра нет осо­бо­го ин­тере­са одал­жи­вать день­ги про­сто так, если он заем­щи­ку не друг и не родствен­ник или не рас­счи­ты­ва­ет вза­мен на ка­кие-то дру­гие бла­га (напри­мер, вы­год­ное де­ло­вое со­труд­ни­че­ство). Кре­ди­тор, как пра­ви­ло, хо­чет по­лу­чить обрат­но больше де­нег, чем он одол­жил, — по­лу­чить долг с про­цен­та­ми1. На это есть как ми­ни­мум три объ­яс­не­ния:

  • день­ги под­вер­же­ны обес­це­не­нию вслед­ствие ин­фля­ции, поэто­му спра­ведли­во бу­дет по ис­тече­нии не­ко­то­ро­го вре­ме­ни по­лу­чить обрат­но не ров­но ту же сум­му, ко­то­рую одал­жи­вал, а несколь­ко большую, что­бы обес­пе­чить кре­ди­то­ру компен­са­цию;
  • все­гда есть риск, что заем­щик не вер­нет день­ги, и про­цен­ты яв­ляют­ся компен­са­ци­ей кре­ди­то­ру за этот риск;
  • одал­жи­вая день­ги, кре­ди­тор отка­зы­ва­ет­ся от воз­мож­но­сти ис­поль­зо­вать их само­сто­я­тель­но (то ли по­тра­тить на по­треб­ле­ние, то ли вло­жить с це­лью по­лу­че­ния до­хо­да), и с этой точ­ки зре­ния про­цен­ты яв­ляют­ся ли­бо пла­той за от­ло­жен­ное по­треб­ле­ние, ли­бо компен­са­ци­ей упу­щен­ной вы­го­ды.

Со сво­ей сто­ро­ны заем­щик го­тов пла­тить кре­ди­то­ру про­цен­ты, по­то­му что:

  • он пла­ни­ру­ет вло­жить одол­жен­ные сред­ства в ка­кой-то биз­нес, пред­при­ни­ма­тель­ский проект (свой соб­ствен­ный или чу­жой) и по­лу­чить на этом больший до­ход, чем про­цен­ты, ко­то­рые ему при­дет­ся отдать кре­ди­то­ру. Ина­че го­во­ря, кре­дит яв­ляет­ся для не­го сред­ством для по­лу­че­ния до­пол­ни­тель­но­го до­хо­да;
  • он хо­чет по­лу­чить ка­кой-то то­вар или услу­гу, на при­об­ре­те­ние ко­то­рых у не­го в на­сто­я­щее вре­мя не хва­та­ет соб­ствен­ных средств, а ждать, по­ка на­ко­пят­ся эти соб­ствен­ные сред­ства, он не хо­чет или не мо­жет. В этом слу­чае про­цен­ты яв­ляют­ся для не­го пла­той за пере­ме­ще­ние же­ла­е­мо­го бла­га из бу­ду­ще­го в на­сто­я­щее (и чем бо­лее же­лан­но это благо, тем больше он го­тов пере­пла­чи­вать);
  • ему на­до отдать ра­нее сде­лан­ные дол­ги, а име­ю­щих­ся соб­ствен­ных средств для это­го недо­ста­точ­но. Ино­гда это тре­вож­ная си­ту­а­ция, ко­то­рая мо­жет при­ве­сти в дол­го­вую яму, а ино­гда, напро­тив, заем­щи­ку вы­год­но пере­кре­ди­то­вать­ся, по­то­му что он смог найти день­ги под бо­лее низ­кую про­цент­ную став­ку, чем он пла­тит сей­час;
  • на­ко­нец, ему кри­ти­че­ски необ­хо­ди­мо произ­ве­сти пла­теж, на ко­то­рый у не­го нет своих де­нег, но и не запла­тить он не мо­жет (тя­же­лая бо­лезнь, тре­бу­ю­щая до­ро­го­сто­я­ще­го ле­че­ния или плат­ной опе­ра­ции; воз­ме­ще­ние при­чи­нен­но­го вре­да; утрата жи­лья и иму­ще­ства вслед­ствие сти­хий­ных бед­ствий — по­жа­ра, на­вод­не­ния, зем­ле­тря­се­ния и др.) В та­кой си­ту­а­ции че­ло­век за­ча­стую не за­ду­мы­ва­ет­ся, как имен­но он бу­дет воз­вра­щать долг, но эти тя­же­лые жиз­нен­ные об­сто­я­тель­ства са­ми по се­бе не озна­ча­ют, что кре­ди­тор про­стит ему долг или предо­ста­вит осо­бые льгот­ные усло­вия.

Как вид­но, моти­ва­ция заем­щи­ка-пред­при­ни­ма­те­ля и заем­щи­ка-по­тре­би­те­ля раз­лич­на, но и тот и дру­гой го­то­вы пла­тить своим кре­ди­то­рам про­цен­ты.

Если заем­щи­ков и кре­ди­то­ров до­ста­точ­но много, то в эко­но­ми­ке воз­ни­кает ры­нок кре­дит­ных ре­сур­сов — а точнее, много отдель­ных, но вза­и­мо­свя­зан­ных рын­ков с разным со­ста­вом участ­ни­ков, разны­ми усло­ви­я­ми сде­лок и разны­ми це­на­ми. Це­ной кре­дит­ных ре­сур­сов как раз и яв­ляет­ся про­цент­ная став­ка.

Го­су­дар­ство мо­жет влиять на ве­личи­ну став­ки про­цен­та, что­бы управ­лять не­ко­то­ры­ми эко­но­ми­че­ски­ми по­ка­за­те­ля­ми.

Та­кие ме­ры на­зы­ва­ют­ся мо­не­тар­ной по­ли­ти­кой, ее осу­ще­ствляет цен­траль­ный банк стра­ны.

С по­мо­щью став­ки про­цен­та мож­но по­влиять на уро­вень за­ня­то­сти, темп ин­фля­ции, темп эко­но­ми­че­ско­го ро­ста, по­ло­же­ние на фи­нан­со­вом и ва­лют­ном рын­ке.

У цен­траль­но­го банка есть несколь­ко инстру­мен­тов мо­не­тар­ной по­ли­ти­ки. Один из них — став­ка ре­фи­нан­си­ро­ва­ния. Она по­ка­зы­ва­ет, сколь­ко про­цен­тов дол­жен запла­тить ком­мер­че­ский банк за кре­дит, взя­тый у цен­траль­но­го банка.

Чем вы­ше став­ка ре­фи­нан­си­ро­ва­ния, тем до­ро­же бу­дут день­ги для ком­мер­че­ско­го банка, а зна­чит, тем больше ком­мер­че­ский банк бу­дет го­тов запла­тить про­цен­тов вклад­чи­ку как аль­тер­на­тив­но­му ис­точ­ни­ку де­неж­ных средств.

Кре­ди­ты цен­траль­но­го банка – важ­ный ис­точ­ник фи­нан­си­ро­ва­ния для ком­мер­че­ских банков, поэто­му лю­бое из­ме­не­ние став­ки ре­фи­нан­си­ро­ва­ния се­рьез­но влия­ет на эко­но­ми­ку.

Низ­кая про­цент­ная став­ка

В Рос­сии для обозна­че­ния сто­и­мо­сти кре­ди­та для ком­мер­че­ских банков ис­поль­зу­ет­ся по­ня­тие клю­че­вой став­ки.

Ключе­вая став­ка в Рос­сии — это ми­ни­маль­ная про­цент­ная став­ка, по ко­то­рой Цен­траль­ный банк Рос­сии предо­став­ляет кре­ди­ты ком­мер­че­ским банкам на од­ну не­де­лю.

Так­же клю­че­вая став­ка по­ка­зы­ва­ет мак­си­маль­ную став­ку, по ко­то­рой ЦБ РФ при­ни­ма­ет сред­ства от ком­мер­че­ских банков на де­по­зит.

Зна­че­ние клю­че­вой став­ки мож­но узнать на сайте ЦБ на глав­ной стра­ни­це — cbr.ru или в спе­ци­аль­ном раз­де­ле «Про­цент­ные став­ки по опе­ра­ци­ям Банка Рос­сии в руб­лях».

С 10.02.2020 клю­че­вая став­ка со­став­ляет 6 %. Это не зна­чит, что вы мо­же­те вло­жить сред­ства в ком­мер­че­ском банке по этой став­ке или, ис­хо­дя из ее зна­че­ния, под­счи­тать ту став­ку, по ко­то­рой вы смо­же­те вло­жить сред­ства. Но если клю­че­вая став­ка сни­зит­ся, то, ско­рее всего, че­рез не­ко­то­рое вре­мя бу­дут сни­же­ны и став­ки по вкла­дам в ком­мер­че­ских банках.

Кро­ме зна­че­ний клю­че­вой став­ки в та­блич­ке мож­но уви­деть те­ку­щий уро­вень ин­фля­ции (на со­от­вет­ству­ю­щий ме­сяц го­да), а так­же «цель по ин­фля­ции».

Де­ло в том, что рос­сий­ский цен­траль­ный банк про­во­дит по­ли­ти­ку «тар­ге­ти­ро­ва­ния ин­фля­ции», то есть цель мо­не­тар­ной по­ли­ти­ки ЦБ – в том, что­бы под­дер­жи­вать за­дан­ный уро­вень ин­фля­ции, (цель по ин­фля­ции).

Тер­мин «став­ка ре­фи­нан­си­ро­ва­ния» вы так­же мо­же­те встре­тить в рос­сий­ской прак­ти­ке.

С по­мо­щью этой став­ки в Рос­сии рас­счи­ты­ва­ют­ся штра­фы и пе­ни за про­сро­чен­ные выпла­ты, а так­же на­ло­ги на до­хо­ды от про­цен­тов. Став­ка ре­фи­нан­си­ро­ва­ния в Рос­сии офи­ци­аль­но при­рав­не­на к клю­че­вой став­ке с на­ча­ла 2016 го­да.

Источник: https://finuch.ru/lecture/8611

Эффективная, номинальная и реальная ставка по кредиту

Номинальная и реальная ставка процента

Банк обещает супер выгодные условия, а в результате приходится переплачивать в 2 – 3 раза больше, чем вы ожидали. Знакомая ситуация? Чтобы разобраться, почему так происходит и не попадаться в рекламные ловушки, нужно определить, что такое эффективная, номинальная и реальная ставка по кредиту.

Почему все так сложно

Ситуация с кредитными предложениями в России уже настолько запутанная, что можно прошерстить десяток статей, и все равно будет не понятно, на что ориентироваться и сколько в итоге придется платить. Понятно только, что платить придется больше.

Эксперты Financer.com при подготовке данного материала просмотрели более 20 финансовых ресурсов и увидели занимательную картину – везде даны «определения из словаря», но объяснений человеческим языком практически нет.

Давайте это менять…

Номинальная процентная ставка

Номинальная ставка – это те цифры, которые банк показывает клиенту в рекламе и пишет крупными символами на сайте.

Только непосредственный процент по кредиту

Что в нее не входит

  • дополнительные комиссии (за снижение переплаты, за фиксированную переплату и т.д.)
  • платежи за обслуживание
  • SMS и прочее информирование
  • оплата онлайн-банкинга/предоставленной карты (если такие услуги предлагаются)
  • оплата страховки
  • инфляция

Нужно ли ее принимать в расчет

В любом случае нужно. По итогам анализа банковских предложений в 75% случаев банк с наиболее симпатичным рекламным предложением, в конце концов, окажется выгоднее и по итоговым цифрам.  

Главное понимать, что на номинальных цифрах все не закончится, и выплаты заемщики будут учитывать еще массу других финансовых параметров.

При чем тут инфляция

Умные финансовые порталы справедливо указывают, что номинальный и реальный процент отличаются тем, что в первом не учитывается инфляция. Заемщики тут же пытаются применить это к своей практике и понять, что это значит. Условия будут менять каждый год?   Не исключено. Именно для этого обычно предлагается услуга «фиксирования переплаты».

Хотя на условия кредитования в равной мере влияют не только инфляционные изменения, но и действия Центробанка, и еще множество параметров.  

Тем не менее, согласно действующему законодательству, если в договоре не прописан фиксированный процент, банк имеет право изменить правила в одностороннем порядке и поставить клиента просто перед фактом.

Реальная процентная ставка

Реальная ставка – показатель, с учетом инфляции. Деньги со временем «дешевеют». Данный показатель учитывает инфляционные изменения, демонстрируя насколько действительно вырастает долг по займу или доход при вкладе.

Только непосредственный процент, с поправкой на инфляцию

Когда это важно для кредита

Этот показатель не фигурирует в кредитных договорах – клиент при желании самостоятельно может рассчитать, как изменилась переплата с учетом инфляции. Но практика свидетельствует о том, что без резких финансовых изменений фактическая переплата со временем дешевеет. Особенно при аннуитетных платежах и долгосрочном кредитовании. Ведь условные 20.

000 ежемесячного платежа через 5 – 10 лет будут существенно «дешевле» двадцати тысяч, уплаченных в текущем периоде.  

Обычно именно данный пункт является подтверждением определенной выгодности долгосрочных ссуд – цены на желаемый объект (напр. недвижимость) будут расти, а платежи с учетом реальной переплаты с поправкой на инфляцию – «дешеветь».

Итоговая переплата таким образом получится достаточно небольшой.

Эффективная процентная ставка (ЭПС)

Эффективная процентная ставка (ЭПС) – это параметр, учитывающий все дополнительные платежи. Ее также называют полной стоимостью кредита (ПСК).

  • дополнительные комиссии (за снижение/фиксацию переплат и т.д.)
  • платежи за обслуживание
  • SMS и прочее информирование
  • оплата онлайн-банкинга/предоставленной карты (если такие услуги предлагаются)
  • оплата страховки
  • штрафы
  • пени
  • изменений условий при перерасчете/рефинансировании
  • дополнительные расходы на рефинансирование

Согласно распоряжению ЦБ РФ, банки обязаны предоставлять данные по эффективной процентной ставке в открытый доступ.   Но нередко кредиторы обходят данное требование, ссылаясь на индивидуальность расчета.

Зайдите на сайт интересующего вас банка и откройте документацию по условиям кредитования. Там будут указаны все «повышающие/понижающие коэффициенты».  

Например, + 1% за отсутствие страховки, + 0,5% для ИП и т.д. Повышение/понижение также возможно за определенные суммы/сроки.

Выпишите все показатели, которые относятся к вам – и получится «эффективное» значение.

Действительно ли ПСК является полной

Несколько раз заемщики жаловались на то, что полная сумма кредитования не включает все переплаты. ЦБ РФ пояснил, что в данный параметр входят только суммы, которые можно спрогнозировать заранее. Штрафы, пени, изменение при подаче заемщиком заявления на рефинансирование, реструктуризацию – дополнительные параметры, которые в ПСК не учитываются.

Сколько придется платить в конечном итоге

Добросовестные заемщики в течение всего срока кредитования будут платить в соответствии с эффективным ставочным значением (без штрафов/пени).

Перед оформлением договора кредитор обязан предоставить график платежей, по которому также можно высчитать, какой на самом деле будет переплата.

План действий получается следующим:

  1. Выбрать 2 – 3 организации с оптимальным номинальным параметром
  2. Выяснить, каким будет эффективный процент
  3. Принять окончательное решение

Материал подготовлен на основе: федерального закона N 353-ФЗ, N351-ФЗ

Консультант-эксперт с 8-летним опытом работы в области кредитования, финансов, бизнеса и инвестиций. За 2019 год провел анализ более 500 предложений банковских и страховых учреждений.

Источник: https://financer.com/ru/effektivnaya-nominalnaya-realnaya-stavka-po-kreditu/

Реальная и номинальная процентная ставка

Номинальная и реальная ставка процента

Процент – это абсолютная величина. Например, если одолжено 20 000, а должник должен вернуть 21 000, то процент равен 21000-20000=1000.

Ставка (норма) ссудного процента – цена за пользование деньгами — это определённый процент от суммы денег. Определяется в точке равновесия спроса и предложения денег.

Очень часто в хозяйственной практике для удобства, когда говорят про ссудный процент, имеет в виду ставку процента.

Различают номинальную и реальную ставки процента. Когда говорят о процентных ставках, то имеют ввиду реальные процентные ставки. Однако реальные ставки не могут быть непосредственно наблюдаемы. Заключая кредитный договор, мы получаем информацию о номинальных процентных ставках.

Номинальная ставка (i) – количественное выражение процентной ставки с учётом действующих цен. Ставка по которой выдаётся заём. Номинальная ставка всегда больше нуля (кроме бесплатного займа).

Номинальная процентная ставка – это процент в денежном выражении. Например, если по годовой ссуде в 10000 ден.ед., выплачивается 1200 ден.ед.

в качестве процента, то номинальная процентная ставка составит 12% годовых. Получив по ссуде доход 1200 ден.ед., станет ли кредитор богаче? Это будет зависеть от того, как в течение года изменились цены.

Если годовая инфляция составила 8%, то реально доход кредитора увеличился только на 4% .

Реальная ставка(r) = номинальная ставка – уровень инфляции. Реальная ставка банковского процента может равняться нули и даже иметь отрицательное значение.

Реальная процентная ставка – это увеличение реального богатства, выраженное в приросте покупательной способности инвестора или кредитора, или обменный курс, по которому сегодняшние товары и услуги, реальные блага, обмениваются на будущие товары и услуги. То, что рыночная норма процента испытает непосредственное влияние инфляционных процессов первым предположил И. Фишер, который определял номинальную ставку процента и ожидаемого темпа инфляции.

Взаимосвязь между ставками может быть представлена следующим выражением:

i = r + e, где i – номинальная, или рыночная, ставка процента, r — реальная ставка процента,

е – темп инфляции.

Только в особых случаях, когда на денежном рынке нет повышения цен (е=0), реальная и номинальная процентные ставки совпадают.

Уравнение показывает, что номинальная процентная ставка может изменяться вследствие изменений реальной процентной ставки процента или вследствие изменения инфляции.

Так как заемщик и кредитор не знают, какие темпы примет инфляция, то они исходят из ожидаемых темпов инфляции. Уравнение обретает вид:

i = r + eе, где ожидаемый темп инфляции.

Это уравнение известно, как эффект Фишера. Его суть в том, что номинальная процентная ставка определяется не фактическим темпом инфляции, так как он не известен, а ожидаемым темпом инфляции.

Динамика же номинальной процентной ставки повторяет движение ожидаемого темпа инфляции.

Необходимо подчеркнуть, что при формировании рыночной ставки процента имеет значение именно ожидаемый темп инфляции в будущем с учетом срока погашения долгового обязательства, а не фактическая ставка инфляции в прошлом.

Если непредвиденная инфляция имеет место, то заемщики выигрывают за счет кредиторов, так как возвращают кредит обесценившимися деньгами. В случае дефляции кредитор выиграет за счет заемщика.

Иногда может сложиться ситуация, когда реальные процентные ставки по кредитам имеют отрицательное значение. Это может произойти в случае превышения темпов инфляции темпов роста номинальной ставки.

Отрицательные процентные ставки могут установиться в период галопирующей инфляции или при гиперинфляции, а также в период экономического спада, когда спрос на кредиты падает и номинальные процентные ставки понижаются.

Положительные реальные процентные ставки означают рост доходов кредиторов. Это происходит, если инфляция снижает реальную стоимость займа (полученного кредита).

Процентные ставки могут быть фиксированными и плавающими.

Фиксированная процентная ставка устанавливается на весь период пользования заемными средствами без одностороннего права ее пересмотра.

Плавающая процентная ставка – это ставка по средне- и долгосрочным кредитам, которая складывается из двух частей: подвижной основы, которая меняется в соответствии с рыночной конъюнктурой и фиксированной величины, обычной неизменной в течение всего периода кредитования или обращения долговых ценных бумаг.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Источник: https://studopedia.ru/10_195160_realnaya-i-nominalnaya-protsentnaya-stavka.html

Номинальная и реальная ставка процента. Эффект Фишера. Фактор риска в процентных ставках

Номинальная и реальная ставка процента

Спрос и предложение на рынке заемных средств (ссудного капитала). Реальная и денежная теории процента

Теперь нам предстоит выяснить механизм спроса и предложения на рынке заемных средств (ссудного капитала) – третьего сегмента рынка капитала и природу такого факторного дохода, как процент.

Вначале мы изложим так называемую реальную тео­рию процента, разработанную представителями неоклассической школы. Выше отмечалось, что субъектами предложения капитала являются до­машние хозяйства.

И там же мы заметили, что это не следует понимать в том смысле, что население предлагает бизнесу станки, машины, оборудо­вание в физическом их выражении. Домашние хозяйства предлагают заем­ные средства, т. е. денежные суммы, которые бизнес использует для при­обретения производственных фондов.

На данном уровне анализа абстраги­руемся пока от того факта, что предложение инвестиционных средств происходит при помощи финансовых посредников (инвестиционных фон­дов, коммерческих банков и т. п.).

Спрос на рынке заемных средств (график DK), как мы выяснили ранее, определяется потребностью бизнеса в приобретении физического капитала для осуществле­ния инвестиционных проектов.

Теперь по оси абсцисс мы откладываем величину заемных средств, а на оси ординат — доход от сделан­ных инвестиций. Кривая спроса DK (теперь этот же символ обозначает спрос не на услуги физического капитала, а спрос на заемные средства) будет иметь отрицательный наклон.

И объясняется это убывающей предельной производительностью инвестиций по мере того, как увеличивается количе­ство привлекаемого ссудного капитала. Норма дохода от инвестиций рассчитывается как отношение дохода от инвестиций к объему инвестированных средств, выраженное в процентах.

Если инвестирование 100 руб. приносит доход 10 руб., то норма дохода от инвестиций составит: 10 руб. / 100 руб. х 100% = 10%.

Кривая предложения заемных средств ( график SK) будет иметь положительный наклон. Эта кривая отражает не что иное, как предложение сбережений домаш­них хозяйств. И здесь так же, как и в случае с рынком услуг капитала, при­чиной именно такой ее конфигурации являются растущие предельные из­держки упущенных возможностей.

Речь идет об упущенной возможности потратить свои сбережения в настоящем периоде времени. На последнем обстоятельстве мы остановимся подробнее, чтобы объяснить такую кате­горию, как норма временного предпочтения. При исследовании рынка ссудного капитала и категории процента очень важно еще раз подчеркнуть роль фактора времени.

Так, кривая SK свидетельствует о том, что домашнее хозяйство отказывается от текущего потребления своих сбережений, предлагая их в ссуду. Здесь мы сталкива­емся с проблемой, которую в экономической теории называют межвремен­ным выбором. Выделенный термин означает выбор экономического субъекта во времени.

В данном случае речь идет о выборе между текущим и будущим потреблением денежного дохода домашнего хозяйства. Каковы мотивы такого выбора в пользу отказа от текущего потребления? Домашнее хозяйство рассчитывает на поток доходов в будущем.

Про­цент и является платой за то, что владелец заемных средств предоставляет другим субъектам возможность сегодняшнего, текущего использования капитала. Но почему за такую возможность надо платить? Экономическая теория использует допущение о том, что сегодняшние блага люди оценивают выше будущих благ.

Речь идет об особенности экономического поведения субъектов рыночного хозяйства, получившей название временного пред­почтения. Временное предпочтение — это склонность индивидов при про­чих равных условиях оценивать текущее потребление или доход выше, чем потребление или доход в будущем.

Предполагается, что предпочтение благ настоящих благам будущим представляет собой фундаментальную черту человеческого поведения в любых хозяйственных системах, а не только рыночной. Откладывая распоряжение благами «на потом», мы рискуем, так как срок нашей жизни ограничен, и чем дальше во времени отстоит использование ресурсов или получение доходов, тем сильнее неопределенность наступления этого мо­мента (т. е. реального получения будущих благ).

Для того, чтобы побудить владельца денежного капитала отказаться от сегодняшнего распоряжения ресурсами, необходимо вознаградить его за такой отказ (за воздержание или ожидание). Те же хозяйственные агенты, которые получают возможность использовать сегодня заемные средства, должны зап­латить за это владельцу ссудного капитала.

Другими словами, процент есть цена отказа от сегодняшнего (текущего) потребления благ. Учет фактора времени при определении категории процента связан с предпочтением текущего потребления будущему потреблению. Это помогает понять многие реалии рыночной экономики.

Так, например, чем продолжительнее время срочного вклада, тем выше доход на этот вклад в виде выплачиваемого процента.

Временное предпочтение можно выразить и в относительных величинах. Тем самым мы определим норму временного предпочтения. Можно это сделать, сопоставляя натуральные величины (как в приведенном ранее примере с куропатками), можно и денежные.

Сопоставляя будущий доход и сегодняшнее воздержание от текущего потребления в денежных единицах, представим норму временного пред­почтения следующим образом. Так, если индивид отказывается от 1 руб. потребления сегодня, ради получения 1,1 руб. завтра, то норма временного предпочтения составит: 1,1 руб. – 1 руб./ 1 руб. х 100% = 10 %.

Другими словами, мы делим ожидаемый в будущем доход на ту сумму де­нег, от расходования которой в настоящее время отказывается индивид.

Временное предпочтение может быть положительным, нулевым и отрицательным. Цена отказа от сегодняшнего потребления сбережений, о кото­рой шла речь выше, может быть измерена нормой временного предпочте­ния.

Индивид имеет положительную норму временного предпочтения, если ему в будущем требуется более 1 руб. для компенсации отказа от возмож­ности потратить 1 руб. в текущем периоде.

В приведенном выше примере фигурировала именно положительная норма временного предпочтения, равная 10%.

Индивид имеет отрицательную норму временного предпочтения, когда он отказывается от траты 1 руб. в текущем периоде, даже если в будущем он получит менее 1 руб. Например, 0,9 руб. – 1руб ./ 1руб. = -0,1 руб./ 1руб. х 100% = -10%.

Последний случай вроде бы противоречит здравому смыслу: кто это, находясь в здравом уме и твердой памяти, воздержится от граты сегодня 1 руб. ради того, чтобы в будущем получить за это «вознаг­раждение» в виде -0,1 руб.

? Это похоже на что-то вроде отрицательной цены: вы будете продавать свой товар на рынке покупателю, только если он согласится взять у вас за это деньги. Очевидно, отрицательное временное предпочтение — это тот гипотетический случай, когда индивид больше ценит будущие блага, нежели настоящие.

И отказ от сегодняшнего потребления его ничуть не тяготит. Ему не требуется за это положительно­го вознаграждения, более того, его «вознаграждение» отрицательно.

И, наконец, индивид имеет нулевую норму временного предпочтения, когда он отказывается от возможности потратить 1 руб. в текущем перио­де ради получения 1 руб. в будущем. Например, 1 руб. – 1руб /. 1 руб. = 0 руб. / 1 руб. х 100% = 0%. Таким людям безразлично — потреблять ли в настоящем или будущем периоде.

Анализ временного предпочтения помогает нам понять не только при­роду такой категории, как процент, но и ответить на вопрос: почему про­центные ставки, по которым кредиторы предлагают заемщикам свои сбе­режения, положительны? Теперь мы можем на него ответить: потому, что норма временного предпочтения положительна.

Итак, очевидно, что побудить домашнее хозяйство отказаться от все большей суммы сегодняшнего потребления своих сбережений можно, толь­ко повышая вознаграждение, или цену этого отказа.

Анализ межвременного выбора можно провести и с помощью гра­фика, отражающего кривую без­различия домашнего хозяйства, распределяющего свое потребле­ние денежных средств между на­стоящим (С1) и будущим (С2) временем.

Использование пре­дельных величин позволяет нам говорить о предельной норме временного предпочтения, MRTP (marginal rate of time preference).

MRTP — это отношение дополни­тельного потребления в будущем (будущего дополнительного дохо­да) к дополнительной денежной единице текущего потребления, от которой субъект отказывается.

Если сегодняшнее потребление обозначить буквой С1 а будущее — С2, то MRTP можно представить как ∆С2 / ∆С1.

Речь идет о различных комбинациях расходования денежных средств (текущего дохода): если сберегается часть текущего дохода, то возможно увеличение потребления в будущем периоде. На кривой безразличия U каж­дая точка показывает возможные сочетания между сегодняшним, текущим потреблением (С1,) и будущим потреблением (С2).

Кривые безразличия с крутым наклоном будут у субъектов с высоким значением положительного временного предпочтения. Эти люди сильнее, чем другие, предпочитают блага настоящие благам будущим. Наклон кри­вой безразличия в любой точке определяется предельной нормой вре­менного предпочтения, умноженной на -1, т. е. — ∆С2 / ∆С1. Действитель­но, наклон кривой безразличия отрицателен.

На рисунке выше можно видеть, что при отказе от текущего потребления и сбережении (расстояние от точ­ки А до точки В) домашнее хозяйство получит большую величину в буду­щем периоде, т. е. произойдет увеличение будущего потребления (расстоя­ние от точки В до С). Отношение отрезков СВ/АВ показывает предельную норму временного предпочтения, равную 1,2/1.

Оно будет еще выше, если мы сравним отрезки ED и DC на более крутом участке кривой безразли­чия: 2/1.

Теперь можно на одном графике совместить кривые спроса и предло­жения на рынке заемных средств.

Представленный ниже график позволяет нам понять категорию процента как свое­образную цену равновесия: в точке пересечения кривых DK и SK устанавливается равновесие на рынке ссудного капитала (ин­вестиционных средств).

В точке Е происходит совпаде­ние нормы дохода ссудного ка­питала (нормы дохода от инвес­тиций) и нормы временного пред­почтения.

Ставкой (нормой) процен­та называется отношение дохода, полученного от предоставления в ссуду капитала, к величине ссужаемого капитала, выраженное в процентах. На­пример, величина ссуды составляет 1000 руб., полученный годовой доход 100 руб.

, тогда норма процента составит 100 руб. / 1000 руб. х 100% = 10%. На практике, говоря о проценте, подразумевают именно норму, или ставку процента.

Равновесная ставка процента, например, 10% означает, что на этом уровне совпадают норма дохода от инвестиций, равная 10%, и норма временного предпочтения, равная 10%.

Теперь необходимо провести различие между реальными и денежны­ми теориями процента. Все предыдущее изложение было основано на объяснении категории процента в русле концепции неоклассической шко­лы, т. е. мы рассматривали реальную теорию процента.

Обратимся к иной концепции, называемой денежной теорией процен­та. Наиболее видным ее представителем является Дж.М.Кейнс. В своем знаменитом труде «Общая теория занятости, процента и денег» (1936 г.) Кейнс предлагает следующее определение: «Норма процента есть вознаг­раждение за лишение денег и ликвидности на определенный период…

Это «цена», которая уравновешивает настойчивое желание удерживать богат-ство в форме наличных денег с находящимся в обращении количеством денег». Итак, согласно Кейнсу, процент есть плата за расставание с ликвид­ностью.

Если сторонники реальной теории процента видят его суть в ре­альных факторах (производительности и нетерпении), то сторонники де­нежных теорий сводят природу процента к чисто денежному явлению.

Источник: https://studopedia.su/3_8261_nominalnaya-i-realnaya-stavka-protsenta-effekt-fishera-faktor-riska-v-protsentnih-stavkah.html

Refpoeconom
Добавить комментарий