ГЛАВА Рентабельность акционерного капитала: часть вторая

Определяем рентабельность собственного капитала (формула)

ГЛАВА Рентабельность акционерного капитала: часть вторая

Рентабельность собственного капитала — важный показатель финансового анализа. О чем он рассказывает и как считается, вы узнаете из нашей статьи.

Что показывает рентабельность капитала

Как найти коэффициент рентабельности собственного капитала

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Рентабельность собственного капитала – формула по балансу

Доходность или рентабельность собственного капитала – нормативное значение

Итоги

Что показывает рентабельность капитала

Рентабельность собственного капитала, как и другие показатели рентабельности, свидетельствует об эффективности бизнеса. Точнее о том, с какой отдачей работают деньги собственников, вложенные в капитал компании. Если говорить проще, рентабельность помогает понять, сколько копеек прибыли приносит компании каждый рубль ее собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала способна дать представление инвестору или своим специалистам, насколько успешно удается компании удерживать доходность капитала на должном уровне и тем самым определить степень привлекательности ее для инвесторов.  

В системе показателей имеется схожий показатель — рентабельность активов (см. «Определяем рентабельность активов (формула по балансу)»).

Однако в отличие от него рентабельность собственного капитала позволяет судить именно о работе чистого собственного капитала предприятия.

В то время как в рентабельность активов могут вмешиваться и привлеченные средства, потраченные на приобретение имущества.

Так как же считается рентабельность?

Как найти коэффициент рентабельности собственного капитала

Рентабельность — это всегда отношение прибыли к тому объекту, отдачу от которого нужно оценить. В данном случае мы рассматриваем собственный капитал. Значит, на него и будем делить прибыль.

В финансовом анализе рентабельность собственного капитала принято обозначать с помощью коэффициента ROE (сокращение от английского return on equity). Используем это обозначение, и тогда формула расчета показателя может выглядеть так:

ROE = Пр / СК × 100,

где: ROE — искомая рентабельность;

Пр — чистая прибыль (показатель рентабельности собственного капитала считается только по чистой прибыли).

СК — собственный капитал. Чтобы расчет был более информативным, берется средний показатель СК. Самый простой способ его вычислить — сложить данные на начало и конец периода и разделить результат на 2.

Рентабельность собственного капитала — коэффициент, который носит относительный характер, он выражается, как правило, в процентах.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Иногда для расчета используют другую формулу — так называемую формулу Дюпона. Она имеет следующий вид:

ROE = (Пр / Выр) × (Выр / Акт) × (Акт / СК),

где: ROE — искомая рентабельность;

Пр — чистая прибыль;

Выр — выручка;

Акт — активы;

СК — собственный капитал.

Это и есть факторный анализ рентабельности.

Рентабельность собственного капитала – формула по балансу

Этот показатель можно найти не только методом вычислений, но из отчетных документов. Так, есть простой ответ на вопрос, как найти собственный капитал по балансу.  

Для определения рентабельности собственного капитала используются сведения, содержащиеся в строках баланса (форма 1) и в отчете о финансовых результатах (форма 2).

Формула по балансу будет выглядеть так:

ROE = строка 2400 формы 2 / строка 1300 формы 1 × 100.

Подробнее о бухгалтерском балансе см. статью «Заполнение формы 1 бухгалтерского баланса (образец)», а о форме 2 — «Заполнение формы 2 бухгалтерского баланса (образец)».

Доходность или рентабельность собственного капитала – нормативное значение  

Главным критерием, использующимся в оценке рентабельности собственного капитала, является сравнение этого показателя с рентабельностью вложений в другие направления бизнеса, например, в ценные бумаги других компаний.

Для оценки эффективности инвестиций широко используется нормативное значение ROE. Обычно инвесторы ориентируются на значения от 10 до 12%, которые характерны для бизнеса в развитых странах. Если инфляция в государстве велика, то соответственно растет и рентабельность капитала. Для российской экономики считается нормой 20-процентное значение.

Если показатель уходит в «минус» — это уже тревожный сигнал и стимул для того, чтобы нарастить доходность собственного капитала. Но и значительное превышение над нормативным значением  – тоже неблагоприятная ситуация, поскольку возрастают инвестиционные риски.      

Итоги

Рентабельность илидоходность собственного капитала важна для оценки эффективности работы предприятия. Для нахождения этого показателя используются несколько формул, данные для которых берутся из строк баланса и отчета о финансовых результатах.

Подписывайтесь на наш бухгалтерский канал Яндекс.Дзен

Подписаться

Источник: https://nalog-nalog.ru/analiz_hozyajstvennoj_deyatelnosti_ahd/opredelyaem_rentabelnost_sobstvennogo_kapitala_formula/

Рентабельность акционерного капитала — Энциклопедия по экономике

ГЛАВА Рентабельность акционерного капитала: часть вторая
Рассмотренную зависимость нельзя понимать буквально. В реальной действительности невозможно заранее точно узнать будущий дивиденд. Неопределенность связана и с тем, что нельзя предугадать ту пропорцию, в которой прибыль будет разделена на две части — остающуюся в распоряжении АО и распределяемую между акционерами.

Поэтому основным показателем деятельности акционерного общества с точки зрения воздействия на курс акций является не дивиденд, а прибыль в расчете на акцию, или рентабельность акционерного капитала (77,,)  [c.234]
Кп — коэффициент рентабельности акционерного капитала (рассчитывается как отношение прибыли к собственному капиталу)  [c.

538]

При этом рентабельность акционерного капитала можно представить в виде следующей модели  [c.141]

Совершенно очевидно, что параметры учетной политики через рассмотренное выше их влияние на активы (имущество) предприятия и его чистую прибыль оказывают соответствующее воздействие на каждый фактор, определяющий уровень рентабельности акционерного капитала. Размер этого воздействия нетрудно определить, используя всем известный способ цепных подстановок.
 [c.142]

Как рассчитывают рентабельность акционерною капитала  [c.142]

Назовите факторы, от которых зависит уровень рентабельности акционерного капитала.
 [c.142]

На какие факторы, воздействующие на уровень рентабельности акционерного капитала, оказывает влияние учетная поли гика предприятия  [c.142]

Как рассчитать влияние отдельного элемента учетной политики на рентабельность акционерного капитала способом цепных подстановок  [c.142]

Рентабельность акционерного капитала можно рассчитать также отношением чистой прибыли, направленной на выплату дивидендов (ЧП), к акционерному капиталу. В этом случае модели (4.37) и (4.44) дополнятся фактором удельного веса дивидендов в чистой прибыли (ЧП J ЧП), характеризующим дивидендную политику предприятия.
 [c.142]

Каждый год «Птенчик» реинвестирует 40% своей прибыли в новые активы. В первый год компания инвестирует 3,33 дол., рентабельность акционерного капитала остается постоянной и составляет 25%. Таким образом, сумма денежной наличности, которую приносят эти инвестиции, равна 0,25 х 3,33 = =0,83 дол. в год начиная с года (= 2. Чистая приведенная стоимость инвестиций в год t= 1 равна  [c.60]

Рентабельность собственного капитала. Третий метод прогнозирования дохода основан на анализе рентабельности акционерного капитала, оцененной по ее балансовой стоимости (ROE)13.

Благодаря накоплению нераспределенной прибыли и обычной практике размещения новых акций по цене, превышающей их балансовую оценку, балансовая стоимость со временем растет.

В силу того, что из списка компаний S P 400 одни компании выбывают, а другие появляются, в результате изменения практики учета, размещения новых акций и выкупа собственных
 [c.91]

Показатель ROE можно анализировать более детально, если вычислить отношение объема продаж и прибыли к балансовой стоимости за десятилетие или еще более продолжительный период.

Рентабельность акционерного капитала можно выразить в связи с 1) объемом сбыта на 1 дол. балансовой стоимости (оборачиваемость) и 2) прибылью на 1 дол. сбыта.

Анализ и прогнозирование показателя рентабельности акционерного капитала можно вести с позиций его оборачиваемости или прибыльности продаж.
 [c.92]

Вычисляя рентабельность акционерного капитала, аналитик различает собственный (или акционерный) капитал и работающий капитал.
 [c.391]

Рентабельность акционерного капитала — ROE
 [c.170]

Рентабельность акционерного капитала Позитивные изменения — рост показателя
 [c.171]

Показатель рентабельности акционерного капитала представляет наибольший интерес для владельцев (акционеров) проектируемого предприятия.
 [c.69]

Важнейшим показателем рентабельности акционерного капитала и всего собственного капитала, на основе которого определяется дивидендная политика АО, является прибыль на акцию (EPS).

Анализ и использование этого показателя в экономических расчетах приводит к довольно интересным результатам. В частности, на основании этого показателя можно определить величину финансового и операционного рычагов.

Его роль многообразна.
 [c.338]

Рентабельность акционерного капитала 6—7 (57) 13 (27) 13 (18)
 [c.268]

При сильном возрастании чистой рентабельности акционерного капитала по этой формуле можно определить, за счет чего это произошло благодаря увеличению чистой прибыли на каждый рубль оборота за счет более эффективного использования активов за счет изменения или более рационального использования акционерного капитала за счет сопряженного воздействия этих факторов и т. д.
 [c.141]

Кстати говоря, сомножитель АКТИВ/АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ показывает, во сколько раз чистая рентабельность акционерного капитала при использовании кредита оказывается больше, чем чистая рентабельность акционерного капитала в варианте опоры лишь на самофинансирование.
 [c.141]

Прибыль на акционерный капитал (рентабельность акционерного капитала) =
 [c.428]

ЧИСТАЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА
 [c.636]

Особое место среди показателей рентабельности занимает рентабельность акционерного капитала  [c.393]

Так, например, рентабельность акционерного капитала вычисляется как  [c.103]

Рентабельность акционерного капитала, % 75%
 [c.226]

Коэффициент рентабельности акционерного капитала является наилучшим показателем результатов работы предприятия с точки зрения акционеров. Он непосредственно связан с рыночной стоимостью акций предприятия  [c.229]

С рентабельностью акционерного капитала неразрывно связан другой важный коэффициент — прибыль на акцию  [c.229]

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации продукции отзывается более сильным изменением величины прибыли в связи с различной степенью влияния постоянных и переменных затрат в составе себестоимости на формирование финансовых результатов деятельности предприятия.

Данная зависимость носит нелинейный характер, поэтому найти оптимальное сочетание постоянных и переменных расходов нелегко. Чем выше доля постоянных расходов в составе себестоимости продукции, тем выше уровень операционного рычага.

Для предприятий с большой долей постоянных расходов незначительное изменение объема производства может привести к существенному изменению прибыли. Если выручка от реализации снижается, сила воздействия операционного рычага возрастает независимо от изменения удельного веса постоянных затрат в общей их сумме.

В этом случае каждый процент снижения выручки дает еще больший процент снижения прибыли. Если удельный вес постоянных затрат в себестоимости продукции велик, то небольшое снижение объема реализации приводит к значительному падению рентабельности акционерного капитала предприятия.

Если выручка от реализации увеличивается, а удельный вес постоянных затрат снижается, сила воздействия операционного рычага убывает каждый процент прироста выручки дает меньший процент прироста прибыли. Таким образом, операцией-
 [c.139]

Экспресс анализ, предложенный нами, производится на основе трех показателей таких как рентабельности чистых активов, формулой «du Pont», показывающей рентабельность акционерного капитала показателем и интегральной бальной оценки, характеризующей финансовую устойчивость (см. рис.1, рис.2, и рис.3).
 [c.79]

Особое внимание стоит обратить на показатель «du Pont», который характеризует рентабельность акционерного капитала, а факторный анализ его составляющих позволяет выяснить, какие параметры финансовой деятельности фирмы в наибольшей степени повлияли или могли бы повлиять на ее прибыльность.
 [c.80]

Для инвесторов компаний наибольший интерес представляет прибыльность акционерного капитала (return on equity). Уровень рентабельности акционерного капитала определяется отношением прибыли к средней стоимости акционерного капитала.
 [c.259]

Изложенная выше методика позволяет не только обоснованно выбрать премлемую для предприятия учетную политику, осознанно внести в нее изменения, оценить ее фактическое влияние (в разрезе отдельных элементов) на финансовые показатели, но и произвести более глубокий факторный анализ таких важнейших показателей эффективности деятельности предприятия, как рентабельность реализации, рентабельность отдельных видов имущества и всей его совокупности, а также рентабельность акционерного капитала.
 [c.141]

В силу этого результаты, получаемые по методу оценки рентабельности акционерного капитала, приблизительны. Как показывает таблица 6.5, несмотря на неравномерное воздействие инфляции на экономические показатели, есть смысл использовать коэффициент рентабельности акционерного капитала (ROE). Он расширяет возможности прогнозирования прибыли14.
 [c.92]

Если предприятие не пользуется заемными средствами и потому не платит процентов, его активы численно равны собственному капиталу, а рентабельность инвестированного капитала равна рентабельности акционерного капитала (Return on Equity — ROE)  [c.219]

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА (return on equity, «ROE») — рассчитывается как а) отношение чистой прибыли к акционерному капиталу учредителей б) отношение чистой прибыли, к общему акционерному капиталу.
 [c.341]

Инвесторы капитала (акционеры) вкладывают в предприятие свои средства с целью получения дохода от инвестиций. Поэтому, с точки зрения акционеров, наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал — рентабельность собственного капитала.

Надо иметь в виду, что акционеры следят за суммой объявленного дивиденда, падающего на одну акцию. Такой показатель указывается в составе основных показателей работы предприятия в годовых финансовых отчетах.

Сопоставив сумму объявленного дивиденда со стоимостью акции, определяют рентабельность акционерного капитала для владельца акции, rl если она, по мнению акционеров, будет недостаточной в сравнении с показателями рентабельности ис.

поггк-чования капиталов самим предприятием и нормой прибыли на вложенный капитал, то акционеры будут принимать меры к более выгодному помещению своих капиталов.
 [c.25]

Источник: https://economy-ru.info/info/93487/

Рентабельность

ГЛАВА Рентабельность акционерного капитала: часть вторая

Рентабельность, ее виды и как она рассчитывается

При анализе эффективности деятельности компании часто используют показатели рентабельности.

Обычно рассчитывают следующие 4 основных вида коэффициентов рентабельности: рентабельность продаж, рентабельность всего капитала, рентабельность собственного капитала, рентабельность по EBITDA.

Рентабельность продаж показывает, какую долю, чистая прибыль занимает в общем объеме продаж. Соответственно, формула для расчета рентабельности продаж имеет следующий вид:

Рентабельность продаж = чистая прибыль / объем продаж (выручка)

Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. Однако будут значительные различия в его значениях при анализе компаний различных отраслей. Сравнение рентабельности продаж следует проводить для компаний-аналогов.

Причины, например, увеличения этого показателя, могут быть следующими: либо увеличивается числитель нашего отношения (т.е. прибыль), либо уменьшается знаменатель (падает объем продаж), либо первое и второе одновременно.

Прибыль может изменяться по разным причинам, не обязательно из-за увеличения цены товаров или услуг.

Что касается уменьшения объема продаж, то здесь важно разобраться в причинах, по которым это происходит. Помогут вам в этом вебинары от форекс-брокера Gerchik & Co. Если продажи уменьшаются на фоне увеличения цены, то такое развитие событий можно расценить как нормальное.

Если продажи падают по причине падения интереса к продукции компании, то такая ситуация должна настораживать инвесторов.

При этом может быть даже рост рентабельности продаж из-за краткосрочного увеличения прибыли (прибыль – вещь очень изменчивая и зависит от многих факторов, таких как уменьшение издержек, резкое уменьшение амортизационных отчислений и прочих бухгалтерских ухищрений).

Резюмируя вышеизложенное, можно сказать, что анализ рентабельности продаж – очень туманное занятие, но при всех недостатках такого метода анализа он позволяет получить первоначальную картину прибыльности компании и сравнить компании-аналоги.

Рентабельность всего капитала дает нам представление о том, как эффективно компания распоряжается всем своим капиталом – собственным и заемным. Рассчитывается рентабельность всего капитала по формуле:

Рентабельность всего капитала = чистая прибыль / весь капитал.

На величину данного показателя сильное влияние оказывает величина заемных средств и стоимость обслуживания долга. Чем выше доля заемных средств под который компания привлекает средства и чем выше процент, тем ниже чистая прибыль и, соответственно, ниже рентабельность всего капитала. Этот показатель является очень важным при анализе эффективности бизнеса.

По рентабельности всего капитала можно сравнивать не только компании разных отраслей, но и определять наиболее прибыльные отрасли, куда стоит инвестировать свои средства. Рентабельность собственного (акционерного) капитала демонстрирует успех компании в увеличении акционерного капитала или ее неспособность генерировать достаточный уровень прибыльности.

Формула рентабельности акционерного капитала выглядит так:

Рентабельность акционерного капитала = чистая прибыль / акционерный капитал.

Акционерный капитал в балансе — это статья пассива «капитал и резервы».

Рентабельность акционерного капитала зависит не столько от прибыльности бизнеса, сколько от соотношения заемного и собственного капиталов. Это соотношение называется эффект рычага.

Суть эффекта рычага заключается в следующем: компания, используя заемные средства, увеличивает либо уменьшает рентабельность акционерного капитала.

Снижение или увеличение рентабельности акционерного капитала зависит от средней стоимости заемного капитала (средней процентной ставки) и размера финансового рычага. Финансовым рычагом называется соотношение заемного и собственного капитала организации. Формула расчета финансового рычага:

Финансовый рычаг = заемный капитал / собственный (акционерный) капитал.

Если сравнить рентабельность акционерного капитала какой-либо компании за несколько последних лет с другими инвестиционными инструментами, например, с доходностью государственных облигаций или со ставками по банковским вкладам за аналогичный период, то можно многое узнать об уровне прибыльности компании. Компания, которая на протяжении ряда лет получает доходность на собственный капитал ниже, чем дает банковский вклад если и просуществует долгое время, не принесет своим акционерам почти ничего. Лучше, если доходность (рентабельность) акционерного капитала в несколько раз выше ставок по облигациям.

Рентабельность по EBITDA EBITDA (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, EBITDA) – показатель прибыли компании до выплаты процентов, налогов, амортизации. Рентабельность по EBITDA или EBITDA margin рассчитывается по формуле:

EBITDA margin = EBITDA / Выручка от продаж

Рентабельность по EBITDA показывает прибыльность компании по первичной прибыли, т.е. по EBITDA. В настоящее время этот показатель очень популярен у аналитиков. Объяснение этому простое — EBITDA показывает прибыль компании до различных выплат.

Эти выплаты либо отсрочены по времени, например, налоги, поэтому эти деньги могут быть повторно «прокручены» компанией и за них не надо платить проценты, либо в случае с амортизацией деньги вообще не уходят из компании, что позволяет их использовать в дальнейшем.

Что касается процентов к уплате, то здесь необходимо уточнить структуру долга.

Обычно облигационные займы предполагают платежи один или два платежа в год (иногда чаще), а банковские — более частые, поэтому предпочтительнее платить проценты по облигациям, т.к.

они более редкие, что позволяет некоторое время использовать деньги компанией на текущие нужды.

Напоследок стоит отметить, что все показатели рентабельности являются достаточно изменчивыми, поэтому анализ лучше проводить не отдельного периода времени, а в динамике, за несколько лет, чтобы выявить тенденцию.

Источник: https://betafinance.ru/education/rentabelnost.html

Refpoeconom
Добавить комментарий