21.3. РОЛЬ СТАВКИ ПРОЦЕНТА В ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ

Глава 21. фирма и рынок денежного капитала. ставка ссудного процента • Экономическая теория, Носова С.С, 2008

21.3. РОЛЬ СТАВКИ ПРОЦЕНТА В ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ

Перед изучением данной главы внимательно прослушайте введение к главе. Затем изучите последовательно материалы параграфов главы, обращаясь по мере необходимости к объектам «материалы», «Глоссарий», «Персоналии». После изучения каждого параграфа рекомендуется выполнить тренировочные задания.

После изучения всех параграфов прослушайте основные выводы по главе. Затем проверьте свои знания по главе, выполнив контрольные задания и ответив на проблемные вопросы, приведенные ниже.

Проблемные вопросы

1. Чем ссудный капитал отличается от реального (физического) капитала (станки, машины, оборудование и т. д.)? Можно ли сказать, что только своей натуральной формой? Какова же природа реального (физического) капитала и чем она отличается от природы ссудного капитала?

2. Что такое ссудный процент? Чем он отличается от предпринимательского дохода? Что фирму привлекает больше: ссудный процент или предпринимательский доход?

3. Как определяется ставка процента? Можно ли по аналогии с нормой прибыли назвать ее нормой процента?

4. Номинальная и реальная ставки процента. Чем они отличаются? Как можно определить величину реальной ставки процента?

5. Какое влияние оказывает ставка процента на объем производства, занятость и цены?

6. В период экономического кризиса ставка процента высокая или низкая?

7. Последний вопрос: для фирмы что лучше  занимать или не занимать деньги? Если занимать, то в каком объеме?

21.1. ПРИРОДА ССУДНОГО КАПИТАЛА

Ссудный (денежный) капитал  капитал, который отдается во временное пользование (это называется  ссуда) под определенный процент (это называется  ставка ссудного процента).

Капитал должен находиться в постоянном движении.

Если он не находится в движении, возникает противоречие между формой (свободные денежные средства) и природой капитала как стоимости, находящейся в непрерывном потоке своего возобновления.

Первым источником ссудного капитала служат денежные средства, высвободившиеся в процессе кругооборота промышленного капитала: ресурсов, продукта и дохода. Такое высвобождение обусловлено:

1) характером оборота основного капитала в своей материальной части. После продажи продуктов изношенная часть основного капитала в виде амортизации оседает у капиталистов до тех пор, пока не наступит срок обновления основного капитала. Если, например, машина стоит 10 тыс. долл. и служит 10 лет, то ежегодно высвобождается часть стоимости этой машины в сумме 1 тыс. долл.;

2) характером оборота оборотного капитала в своей материальной части. Между продажей готовой продукции и покупкой нового сырья и т. д. обычно проходит некоторое время. Поэтому после реализации готовых товаров часть денежной выручки оседает у капиталиста в виде временно свободного денежного капитала;

3) характером оборота оборотного капитала в части заработной платы: заработанная плата временно накапливается от момента получения выручки от реализации продукта до момента ее выплаты в виде заработанной платы.

Денежный капитал, высвободившийся у одного предпринимателя, не остается у него в «чулке», а передается им во временное пользование другому предпринимателю, который покупает на него средства производства и рабочую силу и извлекает прибыль.

Вторым источником ссудного капитала являются сбережения различных слоев общества. Предназначенные для личного потребления, они временно поступают в виде вкладов в кредитные учреждения и превращаются в ссудный капитал.

Третьим источником являются капиталы собственников денежного капитала  банкиров, или капиталистов  рантье. Они не занимаются производством товаров или услуг, они «из денег делают деньги».

Кроме того, в ссудный капитал превращаются временно свободные денежные средства государственного бюджета, страховых компаний, профессиональных союзов и других организаций.

Следует отметить, что накопление ссудного капитала происходит более быстрыми темпами, чем рост реального капитала. Ссудный капитал отличается не только от реального капитала, но также и от денег, причем масса ссудных капиталов многократно превышает денежную массу. Это объясняется тем, что каждая денежная единица может много раз использоваться в виде вкладов в банки.

Рекомендация:

Для самоконтроля полученных знаний выполните тренировочные задания из набора объектов к текущему параграфу

21.2. ССУДНЫЙ (БАНКОВСКИЙ) ПРОЦЕНТ И ЕГО СТАВКА

Ссудный (банковский) процент есть та часть прибыли, которую предприниматели вынуждены отдавать банкам (кредиторам) за временное использование их денег.

Таким образом, прибыль фирмы распадается на две части: 1) процент, уплачиваемый за пользование ссудой, и 2) предпринимательский доход.

А так как в современный период кредитные отношения получают широкое развитие, то деление прибыли на процент и предпринимательский доход приобретает всеобщее значение.

Предпринимательский доход  та часть прибыли, которая остается у фирмы после выплаты ссудного (банковского) процента.

Ставка ссудного (банковского) процента есть цена, уплачиваемая за использование денег.

Можно сказать, что ставка ссудного процента  количество денег, которое требуется уплатить за использование заемных денег в течение года. Но заслуживают внимания два аспекта этого вида дохода.

1. Ссудный (банковский) процент обычно рассматривают как процент от количества занятых денег, а не как абсолютную величину. Более удобно говорить, что кто-то платит за заемные деньги 12\%, чем заявлять, что ссудный процент составляет 120 руб. в год на 1000 руб. В частности, по федеральному закону ссудный процент устанавливался как годовая ставка.

2. Деньги не являются экономическим ресурсом. Как таковые, деньги не являются производительными; они не способны производить товары или услуги. Однако деньги можно использовать для приобретения средств производства и рабочей силы. И только в этом случае деньги превращаются в реальный капитал.

Как определяется ставка процента? Ставка процента (r) представляет собой отношение величины уплаченного ссудного процента к величине занятой суммы, выраженное в \%. Предположим, что вы занимаете 10 000 руб. и соглашаетесь выплатить 1000 руб. в виде процента в конце года. В этом случае ставка процента равна 10\%, т. е.:

выраженное в процентах.

Ставка (норма) процента находится в определенной зависимости от нормы прибыли. Так как процент является частью прибыли, то максимальной границей для нормы процента служит норма прибыли. При прочих равных условиях норма процента тем выше, чем выше норма прибыли.

Однако это отнюдь не означает, что ставка процента определяется только нормой прибыли. Ставка процента в каждый данный период также определяется соотношением спроса и предложением ссудных капиталов.

Если предложение ссудных капиталов увеличивается при неизменном спросе на них, то ставка процента падает. И наоборот, если предложение сокращается, то ставка процента растет.

Таким образом, в условиях нестабильной рыночной экономики ставка процента подвержена частым и нередко резким колебаниям.

Своего максимума ставка процента достигает в разгар кризиса. Это объясняется тем, что во время кризиса товары и услуги не реализуются, а деньги же необходимы фирмам для платежей по ранее выданным долговым обязательствам, поэтому возникает массовая погоня за деньгами как платежными средствами, что вызывает резкое повышение ставки процента.

В период депрессии ставка процента снижается до минимального уровня, так как в это время имеется масса высвободившихся из промышленности денежных средств, предлагаемых в ссуду, спрос же на них весьма ограничен.

Таким образом, с переходом от кризиса к депрессии ставка процента резко падает, а норма прибыли же, напротив, несколько повышается.

Вывод: в ходе промышленного цикла ставка процента движется в направлении, обратном движению нормы прибыли промышленного капитала.

Рекомендация:

Для самоконтроля полученных знаний выполните тренировочные задания из набора объектов к текущему параграфу

21.3. РОЛЬ СТАВКИ ПРОЦЕНТА В ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ

Рассматривая роль ставки процента в экономическом развитии, принятии решений об инвестициях, необходимо учитывать различия между номинальной и реальной ставкой процента.

Номинальная ставка процента  процентная ставка, выраженная в деньгах по текущему курсу.

Реальная ставка процента  процентная ставка, выраженная с поправкой на инфляцию.

Разница между этими двумя понятиями состоит в том, что реальная процентная ставка корректируется в соответствии с уровнем инфляции. Для пояснения разницы между ними приведем пример. Предположим, что номинальная процентная ставка и уровень инфляции составляют по 10\%. Если занять 100 долл.

, то следует выплатить 110 долл. в конце года. Однако из-за 10\%-й инфляции реальная стоимость, или покупательная способность, 110 долл. в конце года составит лишь 100 долл. Получается, что, с поправкой на инфляцию, если занимают 100 долл., то и в конце года выплачивают 100 долл.

В то время как номинальная процентная ставка составляет 10\%, реальная процентная ставка равна нулю. Другими словами, вычитая уровень инфляции (10\%) из номинальной процентной ставки (10\%), получаем, что реальная процентная ставка равна нулю.

Таким образом, реальная ставка процента равна номинальной ставке минус уровень инфляции.

Последствия инфляции в сфере распределения дохода были бы не такими тяжелыми и даже устранимыми, если бы номинальные доходы корректировались с учетом предстоящих изменений в уровне реальной процентной ставки.

Именно реальная процентная ставка, а не номинальная имеет место при принятии решений об инвестициях. Ставка процента является исключительно важной ценой денег в том смысле, что она одновременно влияет на объем производства, занятость и цены. Низкая процентная ставка (мягкая кредитно-денежная политика) приводит к увеличению инвестиций и расширению производства.

Высокая же процентная ставка (жесткая кредитно-денежная политика) «душит» инвестиции и сдерживает производство. Иначе говоря, процентная ставка распределяет доход фирмы и, в конечном счете, общественный реальный капитал между теми отраслями, где они окажутся наиболее производительными и соответственно наиболее прибыльными.

Такое распределение капитала осуществляется в интересах отдельных фирм и общества в целом.

Рекомендация:

Для самоконтроля полученных знаний выполните тренировочные задания из набора объектов к текущему параграфу

Источник: https://uchebnik.biz/book/536-yekonomicheskaya-teoriya/24-glava-21-firma-i-rynok-denezhnogo-kapitala-stavka-ssudnogo-procenta/

Процент и процентная ставка, их роль в экономике

21.3. РОЛЬ СТАВКИ ПРОЦЕНТА В ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ

Рисунок позволяет определить величину цены капитала или процента как своеобразную равновесную цену, при которой спрос равен предложению, т.е. позволяет определить условия равновесия на рынке капитала.

Рисунок показывает, что в точке Е происходит совпадение предельной доходности капитала и предельных издержек упущенных возможностей; спрос на судный капитал при этом равен его предложению.

Таким образом, процент (или годовая процентная ставка)является обобщающим выражением дохода (издержек) на капитал.

Процент (процентная ставка) –это такая величина дохода (издержек), которая исчисляется за определенный период времени, чаще всего за год, в процентном отношении к величине применяемого капитала.

Рис. 10.4. Рынок капитала

Размер получаемого дохода выступает, по существу, ценой капитала. Формы капитала различны, но обобщающим знаменателем их стоимости является денежная оценка.

Процент, как доход на капитальные активы будет тем выше, чем выше производительность этого фактора. Такой капитал принесет большую прибыль. Именно с этой целью осуществляется накопление капитала и его инвестирование.

Оценка прибыльности капитала осуществляется на основе чистой производительности капитала исчисляемой, во-первых, после всех платежей от прибыли, и, во-вторых, в сопоставлении с осуществленными затратами.

Эффективный инвестиционный проект– это проект, годовой доход которого не ниже рыночной нормы процента по любому другому капитальному активу, включая банковскую процентную ставку. То есть в основе процента лежит норма прибыли, которая определяется по формуле:

Чистый доход или чистая плата

Норма прибыли = ──────────────────────── х 100 %

Сумма инвестиций в данный объект

Процент (от англ. interest – «доля») – это сумма поверх займа, рассчитанная в процентном отношении к сумме заемных средств. Он представляет собой важнейшую категорию рыночной экономики.

Процент двулик – с одной стороны он результат для заемщика ресурсов, с другой – результат для кредитора, процент на его ресурсы.

В чем же состоит необходимость уплаты процента? Для ответа на этот вопрос сформулируем несколько положений раскрывающих сущность процента:

1) процент – это плата за использование денег в форме займа для использования их в своих интересах;

2) процент – это плата (цена) за право располагать ресурсами в настоящий момент, вместо того, чтобы ожидать подчас длительное время, когда будут заработаны денежные средства, на которые можно будет приобрести ресурсы, которые могли бы начать «работать» значительно раньше.

3) сегодняшние, настоящие ресурсы ценнее будущих, люди ценят больше то, чем располагают в настоящее время. Это называется временным предпочтением, т.е. склонностью предпочесть реальный товар в настоящий момент, нежели его получение в неком будущем. Возрастание дохода является следствием возрастания объема имеющихся ресурсов, но за это надо платить. Эта плата и есть процент.

4) за денежные средства, взятые в заем надо платить и потому, что кредитор, отдавая в заем денежные средства, несет издержки упущенных возможностей альтернативного использования этих средств. Возмещение этих издержек и есть процент.

5) процент – это и издержки производства тех лиц, которые его выплачивают владельцу заемных средств, но это особые издержки, обусловленные желанием экономического агента иметь и использовать ресурсы для получения дохода сегодня, а не завтра.

6) величину процента можно трактовать как разницу превышения ценности сегодняшних благ над будущими благами.

7) чтобы побудить владельца денег отказаться от сегодняшнего распоряжения ресурсами необходимо вознаградить его за такой отказ платой процента.

Уровень ссудного процента за кредит прямо пропорционален размеру ссуд, сроков, их обеспеченности, форме кредитования и степени кредитных рисков.

Экономическая сущность процента заключается в том, что процент есть цена, которую люди платят за то, чтобы получить ресурсы сейчас, вместо того, чтобы ждать до тех пор, пока они заработают деньги, на которые эти ресурсы можно купить.

Хейне «Экономический образ мышления».

Существует множество видов процента в зависимости от признака классификации. Так, по времени проценты классифицируются как: долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные.

Другими видами процента являются проценты: фиксированные и плавающие; простые и сложные; нетто и брутто; временный, точный, коммерческий.

Особую роль в экономике играет ссудный процент.

Ссудный процент– такой процент, который выплачивается ссудополучателем за предоставление ему суммы денег на принципах: срочности, платности и возвратности.

Проценты выплачиваются или по мере их начисления, или плюсуются к сумме долга.

Они могут исчисляться как простые (плюсуются к одной и той же начальной сумме на протяжении всего срока ссуды) или сложные (когда ссудный процент начисляется на сумму с уже начисленными в предыдущем периоде процентами).

Ссудные проценты могут быть фиксированными на протяжении действия контракта и не меняться или плавающими (гибкими в зависимости от динамики инфляции, валютного курса и т.п.).

Анализ показывает, что величина доходов на капитал и ставки процентов различны для краткосрочного и долгосрочногопериодов. На рисунке 10.4. точка E– это точка краткосрочного равновесия с большей величиной процентной ставки.

Точка EL – это точка долгосрочного равновесия с меньшей величиной процентной ставки. Колебания вокруг точки ELнеизбежны как результат соотношения спроса и предложения.

На изменение величины процентной ставки влияет много факторов: от научно-технического прогресса до разделения труда и других факторов.

Возможен и иной подход к определению процента с помощью диаграммы Фишера. В частности, диаграмма Фишера показывает влияние ожидания технических изменений и производительности капитала на уровень процента (рис.10.5).

Рис. 10.5. Диаграмма Фишера: «Влияние ожидания технических изменений на уровень процента».

На диаграмме Фишера показано, как воздействуют на величину процента два фактора: ожидание и производительность капитала.

Производительность капитала, как выражение степени использования научно-технического прогресса, непосредственно определяет уровень процента.

В свою очередь, склонность к текущему (сегодняшнему) потреблению ограничивает инвестиции, и, соответственно, мультипликатор накопления становится меньше.

Кривая производственных возможностей показывает, как экономия может трансформировать текущее потребление в будущее потребление.

Касательная линия в точке E есть точка максимизации потребления. Наклон двух кривых безразличия выше и ниже точки равновесия Есоответствует минусу (1 + r), где r– реальный уровень процента (т.е.

учитывающий степень инфляции) или доход, используемый на потребление товаров завтра как жертва сегодняшнего текущего потребления.

Выделяют следующие виды процентных ставок.

Номинальная процентная ставка (rн) – это текущая ставка процента без учета темпов инфляции.

Реальная процентная ставка (rр) – это номинальная ставка процента за вычетом ожидаемых (предполагаемых) темпов инфляции (π). То есть:

rР = rН – π

Диапазон процентных ставок и их величина зависит от: срочности, размера ссуды, риска, налогообложения, ограничения конкуренции на рынке и многих других факторов.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Источник: https://studopedia.ru/1_116815_protsent-i-protsentnaya-stavka-ih-rol-v-ekonomike.html

Сущность процента. Роль процентной ставки в функционировании рыночной экономики

21.3. РОЛЬ СТАВКИ ПРОЦЕНТА В ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ

Банки (кредитные учреждения) имеют возможность получать кредиты центрального банка путем переучета ценных бумаг или под залог ценных бумаг.

Учетная ставка, которую применяют центральные банки в их операциях с коммерческими банками по учету государственных ценных бумаг, банковских векселей, является официальной учетной ставкой.

Процентная ставка по кредиту под залог ценных бумаг устанавливается обычно отдельно.

Смысл учетной и залоговой политики влиять на ситуацию на денежном рынке и рынке капиталов, оказывать воздействие на кредитный потенциал коммерческих банков, их ликвидность.

Если целью центрального банка является облегчение доступа коммерческих банков к рефинансированию путем переучета векселей, он снижает учетную ставку. Изменение ее размера влияет не только на денежный рынок, но и на рынок ценных бумаг.

Рост учетной ставки центрального банка вызывает уменьшение спроса и рост предложения ценных бумаг. Рост относительно уменьшает рыночную стоимость ценных бумаг. Снижение учетной ставки приводит к обратным процессам.

Растет спрос на ценные бумаги, уменьшается их предложение, поднимается их рыночная стоимость.

3. РОЛЬ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ В ФУНКЦИОНИРОВАНИИ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ

Процентная ставка определяется в соответствии с конкретными условиями использования ссудного капитала и является объектом денежного и кредитного регулирования со стороны центрального банка. Величина процентных ставок способствует либо притоку денежного капитала на внутренний рынок с денежных рынков других стран, либо его оттоку.

  Поэтому мобильность денежного капитала на этих рынках очень высокая, а его движение между различными национальными денежными рынками отражается в процентных ставках. Техническим средством для выравнивания различных национальных процентных ставок служит так называемый процентный арбитраж.

Однако перемещение денежных средств определяется не столь процентным арбитражем, сколько колебаниями валютных курсов.

Существует ряд факторов, влияющих не столько на спрос и предложение, сколько на величину ставок процента. К ни можно отнести ожидаемые темпы инфляции, кредитные риски, налоги, движение валютного курса и др.

Процентные (учетные) ставки, устанавливаемые центральными банками, — один из важнейших инструментов, с помощью которого осуществляется внутренняя и внешняя экономическая политика [16, с.345].

Поэтому основой ставок денежного рынка является официальная учетная ставка (фиксируемая) или текущие ставки по операциям центрального банка.

Эти ставки почти всегда ниже других ставок денежного рынка, поскольку операции по учету центральным банком коммерческих векселей практически не сопряжены с риском.

Коммерческие банки устанавливают ставки процентов, ориентируясь на учетные ставки, принятые в центральных банках своих стран. Крупные банки определяют минимальные или лучшие ставки по ссудам, предоставляемым первоклассным заемщикам.

Важное значение в структуре процентных ставок имеют проценты по вкладам банковских клиентов.

Проценты, выплачиваемые банками их клиентам, всегда существенно ниже процентов по кредитам (за счет этой разницы формируется один из главных источников банковской прибыли — процентная маржа).

Маржа — разница между средними ставками по активным и пассивным операциям банка. Размер фактически сложившейся процентной маржи определяется как отношение части дохода по процентам к среднему объему кредитных вложений [6, с.435].

На процентную ставку влияют также внешние и внутренние факторы.

К внешним факторам относится состояние кредитного рынка, характер государственного регулирования деятельности коммерческих банков, включая механизм налогообложения.

К внутренним факторам относится прежде всего оценка банком степени риска по вложениям ресурсов в зависимости от характера ссудозаемщика, вида, сроков пользования и величины ссуды.

Основу процентной политики коммерческих банков составляет денежно-кредитная политика центрального банка, который воздействует на уровень процентных ставок коммерческих банков  путем использования методов прямого и косвенного регулирования.

К методам прямого регулирования можно отнести ограничение верхнего уровня процентных ставок, установление разницы между ссудным и депозитным процентом и др.

Прямое регулирование предела процентных ставок со стороны центрального банка по активным (пассивным) операциям коммерческих банков может привести к усилению конкуренции на рынке кредитных ресурсов, ограничению возможности их привлечения, необходимости увеличения уставного капитала, сокращению объемов кредитования за счет уменьшения рисковых кредитов, росту процентных ставок по кредитам первоклассным заемщикам.

К наиболее действенным инструментам косвенного воздействия на уровень процентных ставок относятся: величина минимальных резервных требований центрального банка, объем, условия и рыночная цена предоставляемых коммерческим банкам кредитов, нормативы ликвидности, механизм налогообложения коммерческих банков. Изменение ставок налогообложения непосредственно воздействует на уровень процентных ставок, то есть  чем выше ставки налогов, тем выше процентные ставки за кредит, и наоборот. Увеличение норм обязательных резервов центрального банка также ведет к росту процентных ставок за кредит.

Процентная  политика является одним из важнейших и в то же время достаточно сложных инструментов регулирования банковской деятельности. Основные принципы построения шкалы процентных ставок должны исходить из состояния спроса и предложения на кредитные ресурсы, сроков хранения, величины депозитов, темпов инфляции и т.д.

Рыночный процесс формирования процентных  ставок является достаточно сложным. Средний уровень процента как и рыночная величина зависит от спроса  и предложения денег, развитости денежного рынка, источников свободных денег, заемщиков средств и других факторов.

Политика процентных ставок содействует в основном достижению трех целей:

—  благоприятствовать росту экономики путем установления умеренно низких процентных ставок на кредиты;

—  сдерживать инфляцию; 

— обеспечивать стабильность национальной валюты на валютных рынках посредством установления умеренно повышенных процентных ставок.

Первая цель оправдывает понижение процентных ставок на денежном рынке, вторая и третья оправдывают их рост.

Разрешение данного противоречия частично достигается путем проведения селективной политики процентных ставок в пользу приоритетных производств и секторов экономики.

В данном случае регулирующие функции политики процентных ставок проявляются как регулирование уровня сбережений и инвестиций, регулирование уровня деловой активности и воздействие на уровень инфляции.

В настоящее время существует множество видов процентных ставок в зависимости от характера и длительности кредита, объекта кредитования, платежеспособности заемщика и т.д. Можно, например, выделить официальную учетную (дисконтную) ставку, ставку денежного и финансового рынков, процент на банковский кредит и на ценные бумаги, дебиторские и кредиторские ставки.

Процентные ставки, устанавливаемые центральными банками по своим операциям, представляют собой один из важнейших инструментов, с помощью которого осуществляется внутренняя экономическая политика, денежно-кредитная политика.

Основой процентных ставок денежного рынка является официальная ставка центрального банка — ставка рефинансирования.

В макроэкономике процентная ставка рассматривается через призму общего предложения денег и общего спроса на деньги. Рассмотрим теорию ссудных фондов в упрощенном виде.

В частности, для простоты предположим, что домашние хозяйства и потребители являются единственными поставщиками этих фондов, а фирмы — их единственными потребителями.

Кроме того, предположим, что процесс кредитования происходит непосредственно между домашними хозяйствами и фирмами, иными словами, между ними не существует финансовых посредников.

На рис. 2 предложение ссудных фондов представлено кривой S. Возрастающий характер кривой свидетельствует о том, что при более высокой процентной ставке домашние хозяйства предоставят для кредитования больше средств, чем при более низкой ставке.

Большинство людей предпочитают использовать свой доход для покупки приносящих удовольствие товаров и услуг сегодня, а не откладывать эти покупки на будущее. Чтобы люди захотели отложить потребление и таким образом увеличили сбережения, их нужно «подкупить» или стимулировать выплатой процента.

Чем выше процентные платежи, тем больше объем отложенного домохозяйствами потребления, и, следовательно, тем больше объем ссудных фондов.

Между экономистами отмечаются расхождения по вопросу о том, насколько сильно объем ссудных фондов реагирует на изменения процентной ставки. Большинство экономистов склоняются к тому, что сбережения относительно нечувствительны к изменениям процентной ставки. Кривая предложения ссудных фондов, таким образом, может быть менее эластичной, чем это показывает кривая S на рис. 2.

Рисунок 2. Рынок ссудных фондов

Примечание. Источник: [5, c. 662].

Восходящая кривая S предложения ссудных фондов иллюстрирует ту мысль, что чем выше процентная ставка, тем больше средств для кредитования предоставят домашние хозяйства, решив отложить свои траты на будущее и сэкономить больше средств.

Нисходящая кривая спроса ссудных фондов D указывает на увеличение объема кредитования при более низкой процентной ставке.

В точке пересечения спроса и предложения (F0) ссудных фондов определяется равновесная процентная ставка (в данном случае 8%).

Фирмы заимствуют ссудные фонды, прежде всего, с целью увеличить объем собственного основного капитала — для строительства новых заводов и складских помещений, покупки технических средств и оборудования.

Чтобы определить, насколько прибыльны и целесообразны подобные инвестиции, фирма должна сравнить процентную ставку, или цену привлечения ссудных фондов, с ожидаемой нормой прибыли, которая составляет, например, 10%. Если средства можно привлечь по ставке, меньшей, чем норма отдачи, например под 8%, как на рис. 2, тогда инвестиции прибыльны и целесообразны.

Но если кредитные ресурсы можно привлечь только по ставке выше 10%, например, по ставке 14%, то подобные инвестиции не принесут прибыли и осуществлять их не стоит. Спрос на кредитные ресурсы представлен убывающей кривой (рис.

2), так как при более высоких процентных ставках найдется меньше прибыльных инвестиционных проектов и, следовательно, фирмы востребуют меньший объем ссудных фондов. При более низких ставках большее число инвестиционных проектов окажутся прибыльными и, следовательно, большим будет спрос на ссудные фонды.

Домохозяйства редко непосредственно и напрямую ссужают свои сбережения фирмам, привлекающим эти средства для инвестиций. Напротив, домохозяйства размещают свои сбережения в банках (и других финансовых институтах). Банки выплачивают вкладчикам проценты, чтобы привлечь средства и, в свою очередь, предоставляют их фирмам.

Последние берут кредит или занимают эти средства у банков, выплачивая тем проценты за пользование деньгами. Финансовые институты, выступающие здесь посредниками, получают прибыль в результате того, что проценты, по которым они выдают ссуды заемщикам, выше процентов, которые они выплачивают своим вкладчикам.

Оба вида процентных ставок, однако, определяются на основе спроса и предложения ссудных фондов.

Все, что вынуждает домохозяйства быть более бережливыми при каждой данной процентной ставке, ведет к росту их сбережений и, следовательно, сдвигает кривую предложения сбережений вправо. Например, если процент, который приносят сбережения, будет внезапно освобожден от налогообложения, то можно ожидать, что предложение ссудных фондов возрастет и равновесная процентная ставка понизится.

Напротив, уменьшение бережливости сдвинет кривую предложения ссудных фондов влево, и равновесная ставка возрастет. Если правительство увеличит объем социального страхования, чтобы полнее покрывать затраты на госпитализацию и выплаты пенсий, то стимулы домохозяйств к сбережению уменьшатся.

Все, что увеличивает норму отдачи потенциальных инвестиций со стороны спроса (технологические усовершенствования, рост потребительского спроса на продукцию фирмы), повышает и спрос на кредитные ресурсы. Процентная ставка является исключительно важной ценой в том смысле, что она одновременно влияет как на уровень, так и на структуру производства инвестиционных товаров.

Кроме того, она оказывает воздействие на объем расходов на исследования и разработки.

Более низкая равновесная процентная ставка стимулирует фирмы активнее использовать кредит для финансирования своих инвестиций.

Объем совокупных расходов в экономике в результате растет, и если в экономике имеются неиспользованные производственные ресурсы, то увеличивается и выпуск продукции.

Напротив, более высокая процентная ставка снижает спрос компаний на заемные средства, предназначенные для финансирования инвестиций, уменьшается общий объем капиталовложений и совокупные расходы. Такое сокращение расходов, однако, может быть желательным в условиях развития инфляции.

Правительство часто манипулирует процентной ставкой, либо с целью расширения инвестиций и производства, либо с целью сокращения инвестиций и инфляции. Правительство может также влиять на ставку, изменяя предложение денег.

Рост предложения денег увеличивает одновременно предложение ссудных фондов, что, в свою очередь, ведет к снижению равновесной процентной ставки. Это стимулирует инвестиционные расходы и рост экономики.

Напротив, уменьшение предложения денег приводит к сокращению предложения ссудных фондов и росту равновесной процентной ставки. В результате инвестиции и выпуск продукции сокращаются. Процентная ставка и размещение капитала. Вспомним, что цены выполняют распределительные функции.

Процентная ставка не является исключением; она выполняет функцию распределения денежного и, соответственно, реального капитала среди различных фирм и инвестиционных проектов.

Источник: https://www.stud24.ru/dcb/sushhnost-procenta-rol-procentnoj-stavki/319621-959173-page4.html

Refpoeconom
Добавить комментарий