14.1. Денежное обращение и проблема равновесия на де-нежном рынке

Денежный рынок и его равновесие

14.1. Денежное обращение и проблема равновесия на де-нежном рынке

Макроэкономическое равновесие предполагает наличие определенных пропорций и на денежном рынке. Важнейшая из них – равновесие между спросом и предложением денег.

Спрос на деньги определяется величиной денежных средств, которые хранят хозяйственные агенты, т.е. по существу, это спрос на денежные запасы, или номинальные остатки.

Теоретический анализ спроса на деньги и изучение условий равновесие на рынке привели к возникновению двух основополагающих экономических школ в этом вопросе и соответственно к разработке двух базисных макроэкономических моделей: монетаристской и кейнсианской.

Поскольку данные модели сформировались в постнеоклассический период развития экономической теории, постольку в той или иной степени базируются на неоклассических традициях, сформировавшая основные постулаты количественной теории денег применительно к рыночной экономике.

Поэтому, прежде чем перейти к изложению кейнсианской и монетаристской теорий относительно их позиций по рассматриваемой проблеме, следует пояснить основные принципы неоклассического варианта количественной теории денег. Это поможет и лучшему пониманию различий между кейнсианским и монетаристским подходом.

Как уже было отмечено, неоклассическая теория определяет спрос на деньги с помощью уравнения обмена И. Фишера: M*V=P*Y и кембриджского уравнения: M=K*P*T. Оба подхода основаны на количественной теории денег.

Общее между ними, при частных развитиях, заключается в том, что совокупный спрос на деньги – это функция уровня номинального ВНП (PY).

Но согласно неоклассической теории, реальный ВНП (Y) изменяется медленно и только при изменении величины факторов производства и технологии (долгосрочном периоде).

Поэтому колебания ВНП будут отражать главным образом изменения уровня цен. Иными словами, чем больше предложение денег, тем выше уровень цен и наоборот.

Предложение денег является экзогенно фиксированной величиной, т.е. устанавливается автономно, независимо от спроса на деньги.

Графически описанная макроэкономическая модель денежного рынка в представлении неоклассиков изображена на рис.11.1.

Кликните Play чтобы посмотреть анимационный ролик. Рис. 11.1 – Неоклассическая модель денежного рынка

На рисунке отображена зависимость спроса на деньги (М) от уровня цен (Р) при предположении, что Y на коротких отрезках времени постоянен. Чем выше уровень цен, тем больший спрос предъявляется на деньги.

Неоклассическая модель денежного рынка находится в равновесном состоянии в точке пересечения кривых спроса и предложения денег, когда цены устанавливаются на уровне Р0.

Если же общий уровень цен снизится до величины P1, то возникает избыточное предложение денег, равное МS–МS1. В таком случае деньги начинают обесцениваться и происходит повышение цен, приближающее их к уровню Р0.

Таким образом, проявляется тенденция к поддержанию автоматического равновесия на денежном рынке согласно неоклассическим взглядам.

Кейнсианская теория существенно расходится с неоклассической в объяснении спроса на деньги. В тоже время Дж.М.

Кейнс, выступив против ряда положений неоклассиков, в своей работе «Общая теория занятости, процента и денег» использовал кембриджский вариант количественной теории денег, который модифицировал своей доктриной «предпочтения ликвидности».

В своей теории предпочтения ликвидности Кейнс выделяет три психологических мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности: трансакционный, спекулятивный и предосторожности.

Трансакционный мотив – потребность в наличности для осуществления текущих сделок.

Спекулятивный мотив – потребность в наличности в связи с неопределенностью будущих изменений нормы процента. Спекулятивный спрос на деньги основан на обратной зависимости между ставкой процента и курсом облигаций.

Если ставка процента растет, то цена облигации падает, спрос на облигации растет, что ведет к сокращению запаса наличных денег (меняется соотношение между наличностью и облигациями в портфеле активов), т.е. спрос на наличные деньги снижается.

Таким образом, очевидна обратная зависимость между спросом на деньги и ставкой процента (см. рис. 11.2).

Мотив предосторожности – хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем. Этот мотив очень близок к спекулятивному и также связан с изменением ставки процента.

Таким образом, Кейнс ввел в экономическую науку проблему портфельного подхода к спросу на деньги, который заключается в возможности хранить деньги в форме различных активов.

При этом существуют различные варианты их (активов) соотношения в определенном наборе (портфеле).

Поэтому все упирается в проблему потребительского выбора структуры этого «портфеля», в том числе и решение вопроса, какую его часть люди станут держать в денежной форме.

Свои решения они будут принимать на основании психологических мотивов, определяющих ценность каждого актива. Отсюда спрос на деньги по кейнсианской теории становится величиной весьма неустойчивой и непредсказуемой.

Кликните Play чтобы посмотреть анимационный ролик.Рис. 11.2 – Кейнсианская модель спроса на деньги

График показывает обратную зависимость спроса на деньги (М) от ставки процента (r) для заданного уровня дохода.

Предложение денег, если оно задано экзогенно, будет представлено вертикальной линией (рис. 11.3).

Между тем, хотя в кейнсианской теории и утверждается, что спрос на деньги отличается неопределенностью и непредсказуемостью, поскольку предложения на будущее могут оказаться несбыточными, одновременно они же способны влиять на положение дел в настоящем. Важность денег для Кейнса как раз и заключается в том, что они являются связующим звеном между настоящим и будущим.

Именно предпочтение ликвидности и величина денежной массы (предложение денег), по Кейнсу, определяют норму процента, а последняя воздействует на величину инвестиций (чем ниже процент, тем больше инвестиций).

Изменение инвестиций влияет на объем совокупного спроса, который, по его мнению, является главным моментом, определяющим уровень занятости, производства и национального дохода.

По Кейнсу влияние денежных факторов на экономику опосредуется нормой процента.

Поэтому рост денежной массы рассматривается как средство понижения процента и стимулирования инвестиций. При этом не стоит опасаться, что в условиях неполной занятости всех ресурсов, произойдет рост цен.

В ходе развития кейнсианской теории ее денежный аспект разрабатывался слабо. Последователи Кейнса сосредоточились на изучении проблем экономического роста вне связи с процессами денежного обращения.

Вместе с тем кейнсианские рецепты стимулирования спроса благодаря политике «дешевых денег», бюджетных дефицитов и т.п. несли с собой угрозу инфляции. Именно ее ускорение, а также ухудшение общего экономического положения на Западе в 70-е годы нанесли сильный удар по кейнсианским концепциям.

В этих условиях весьма актуальной стала цель добиться стабильности денежного обращения, к достижению которой призывали монетаристы.

Монетаристские взгляды, так же как и неоклассические, базируются на представлении об устойчивом и равновесном развитии хозяйства, обеспечиваемом саморегулирующимся рыночным механизмом.

Главную опасность для экономики они видят в резких колебаниях денежной массы и обесценении денег, которое ведет к дестабилизации положения, поскольку нарушается естественный процесс движения и равновесия с помощью конкуренции и рыночного ценообразования.

Поэтому денежное обращение в взглядах монетаристов является решающим фактором функционирования всей экономики.

В отличие от классических количественных схем, монетарная концепция допускает изменение объема производства и скорости обращения денег. Другими словами, эти соотношения рассматриваются не как постоянные, а как переменные величины.

Это означает, что количество денег воздействует не только на уровень цен, но и, в краткосрочном периоде, на объем ВНП и скорость обращения денег. Вместе с тем в долгосрочном периоде изменения массы денег признается не оказывающим влияния на величину реального ВНП.

В этом монетаризм продолжает оставаться верным классическим традициям.

В отличие от кейнсианства в теории М. Фридмана (основоположник монетаризма) утверждается, что существует стабильная функция спроса на деньги. Поскольку спрос на деньги стабилен, определяющее значение приобретает предложение денег, иначе говоря, размер денежной массы, зависящий от банковской системы и государственной денежной политики.

Если количество денег действительно увеличится, их владельцы будут стремиться избавиться от избыточных дополнительных, по их мнению, денег или путем увеличения своих расходов, или путем изменения структуры своих активов (например, покупая ценные бумаги).

Расходы повысятся, и возрастет совокупный спрос на рынке, что приведет к росту цен, но и производство должно расшириться.

Главную вину за наступление периодов экономической неустойчивости монетаристы возлагают на государство. Оно вмешиваясь в экономику, нарушает нормальную работу рыночного механизма. В связи с этим подвергаются критике кейнсианские методы регулирования, и указывается на неэффективность бюджетного и налогового регулирования.

Основные положения монетаристского варианта количественной теории можно свести к следующим пунктам:

  1. автономность факторов спроса и предложения денег, а также стабильность величины спроса на них;
  2. существование тесной связи между изменением количества денег и изменением величины номинального дохода;
  3. влияние денежной массы передается через изменение не только нормы процента, но и относительной ценности различных составляющих портфеля активов;
  4. в краткосрочном периоде темп роста денежной массы оказывают влияние главным образом на производство, а в долгосрочном на уровень цен.

В результате первостепенное значение для монетаристов приобретает поддержание стабильного количества денег в обращении.

Фактически чуть ли не единственным средством регулирования в экономики является контроль за ростом денежной массы, отсюда монетаристская политика представляет комплекс взаимосвязанных мероприятий принимаемых правительством и центральным банком в целях регулирования совокупного спроса путем планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения.

Рассмотрим некоторые модели денежного рынка в сопоставлении спроса и предложения денег. Предложение денег, если оно задано экзогенно, (автономно, независимо от спроса на деньги и независимо от величины процентной ставки), будет представлено вертикальной линией (рис. 11.3, 11.4).

Рис. 11.3 – График предложения денег Рис. 11.4 – Макроэкономическое равновесие на денежном рынке

Пересечение линий МD и MS показывает, что равновесие на денежном рынке установится на уровне процента r0.

Если же, например, центральный банк уменьшит предложение денег, то линия МS сместится влево, в положение МS1.

Таким образом, установиться новое равновесие на денежном рынке, но теперь уже при более высоком уровне процента (r1).

Можно также представить ситуацию, когда подвижная процентная ставка удерживает в равновесии денежный рынок. Корректировка ситуации с целью достижения равновесия возможна потому, что экономические агенты меняют структуру своих активов в зависимости от движения процентной ставки. Так, если уровень ставки процента слишком высок, то предложение денег превышает спрос на них.

Экономические агенты, у которых накопилась денежная наличность, попытаются избавиться от нее, обратив в другие виды финансовых активов: акции, облигации, срочные вклады и т.п.

Высокая процентная ставка, как уже говорилось, соответствует низкому курсу облигаций, поэтому будет выгодно скупать дешевые облигации в расчете на доход от повышения их курса в будущем, вследствие снижения ставки процента. Банки и другие финансовые учреждения в условиях превышения предложения денег над спросом начнут снижать процентные ставки.

Постепенно через изменение экономическими агентами структуры своих активов и понижение банками своих процентных ставок равновесия на рынке восстановиться. При низкой процентной ставке процессы пойдут в обратном направлении.

Колебания равновесных значений ставки процента могут быть связаны с изменением уровня доходов. Графически это отражается сдвигом кривой спроса вправо или влево.

Так, изменение уровня дохода, например, его увеличение, повышает спрос на деньги, и отразится сдвигом кривой спроса на деньги вправо (рис. 11.

5), что также позволит установиться новому равновесию при более высоком уровне процента (r).

11.5. анимационный ролик – кликните Play

Вышеприведенный механизм установления и поддержания равновесия на денежном рынке может успешно работать в сложившейся рыночной экономике с развитым рынком ценных бумаг, с устоявшимися поведенческими связями – типичной реакцией экономических агентов на изменение тех или иных переменных, например, процента.

Источник: https://dprm.ru/ekonomika/denezhnyj-rynok-i-ego-ravnovesie

14.1. Денежное обращение и проблема равновесия на де-нежном рынке

14.1. Денежное обращение и проблема равновесия на де-нежном рынке

Деньги играют исключительно важную роль в экономике. Эта исключи-тельная роль денег определяется выполняемыми ими функциями.
В качестве меры стоимости деньги выступают своего рода измерительным инструментом, позволяющим участникам сделок легко сравнивать относительную ценность различных товаров и ресурсов.

Подобные сравнения облегчают принятие рациональных решений. Функция меры стоимости позволяет : использовать деньги при измерении объема ВНП, его динамики, определении соотношения между различными структурами, товарными и денежными потоками.

Деньги — очень удобное средство обращения, облегчающее обмен, позволяющее исключить неэффективную и нежелательную многоступенчатость обмена, привлекательная форма в функции средства платежа. Высокая ликвидность денег обусловливает их высокую «желательность» при хранении сбережений.

В случае необходимости они могут быть безотлага-тельно использованы фирмой или домашним хозяйством для удовлетворения любого финансового обязательства. В развитой экономической системе взаимосвязи между субъектами эконо-мики невозможны без денег, денежного обращения. Денежное обращение — движение денег в сфере обращения, опосредст-вующее оборот товаров й услуг.

В зависимости от вида обращаемых денег выделяются два типа систем де-нежного обращения: 1) системы обращения металлических денег, когда в обращении находятся полноценные золотые или серебряные деньги; 2) системы обращения кредитных и бумажных денег, которые не могут быть обменяны на золото, при этом само золото вытесняется из обращения.

Система заменителей оправданна тогда, когда количество заменителей адекватно количеству полноценных денег. С нарушением соответствия ценность бумажных денег снижается, в определенных ситуациях может исчезнуть вовсе. Экономическая стабильность предполагает соответствие между денежной и товарной массами.

Нарушение стабильности, например за счет излишнего количества денег в обращении, приводит к инфляции. Вытеснение металлических денег из обращения, замена их бумажными деньгами усиливает угрозу нестабильности, требует централизации источника денежных средств, государственного контроля за их движением.

Для недопущения «избытка» денег государство проводит соответствующую финансовую и кредитную политику, осуществляет эффективный контроль за предложением денег и спросом на деньги. Специфика денег, связанная с выполнением роли всеобщего эквивалента, определяется их качественной однородностью, выступающей основой количественного соизмерения и оценки различных товаров.

В рамках национальной экономики количественная определенность товарных потоков требует количественной определенности денежных потоков. Несоответствие между ними приводит к нарушению пропорций в национальной экономике, в системе денежного обращения. Исходя из отмеченного, понятна важность проблемы количества денег в обращении.

Поскольку денежная масса является средством выражения товарной массы и их движения взаимосвязаны, важно исследование количественной взаимосвязи между денежными и товарными потоками. Представители различных школ ориентировали внимание на исследование этой важной проблемы. В частности, количественная теория предложила достаточно простую, но очень важную по содержанию идею определения количества денег, необходимых для обращения.

Родоначальниками количественной теории выступили в XVIII в.

во Франции Монтескье, в Англии — Юм. В XIX в. Ри-кардо пытался сочетать количественную теорию денег с трудовой теорией стоимости. Широкое распространение количественная теория получила в XX в. Модифицированная формула в значительной мере соответствует условиям развитого товарно-денежного обращения, в котором кредитные деньги играют важную роль, вместе с тем, как и первая, является довольно абстрактной. Американский экономист Ирвинг Фишер (1867-1947) в работе «Покупа-тельная сила денег» (1911) вывел еще одно «уравнение обмена», базирующееся на количественной теории денег: Из уравнения следует важная зависимость, что количество денег, необхо-димых для обращения, прямо пропорционально количеству обращающихся товаров и уровню их цен и обратно пропорционально скорости обращения денег. Развитие кредитных связей потребовало уточнения расчетов, введения дополнительных элементов в анализ. «Скорректированный» с их учетом вариант выглядит следующим обра-зом: Примечание. Первоначально уравнение выглядело как MV = РТ, где Т — количество сделок в экономике в течение определенного времени, Р — цена ти-пичной сделки. Однако, по имеющимся оценкам, сложность определения величины Т привела к замене ее на реальный объем выпуска, а Р — на индекс цен. С учетом этого в формуле MV = = PY правая часть представляет номинальный объем выпуска. Он утверждал, что деньги, затраченные на блага, должны равняться количеству этих благ, умноженному на их цены. Уровень цен должен повышаться или падать в зависимости от изменения количества денег и скорости их обращения. В результате преобразований формула количества денег, необходимых для обращения, приобретает вид По сути дела, это то же равенство, которое предложено количественной теорией. Оно справедливо для любой экономической системы, но вместе с тем не для любой достаточно. Количественная теория денег, использующая в анализе количественные параметры продукта и цен, скорректированные на скорость обращения денег, предложила достаточно важную в методологическом плане модель, оказавшуюся неприменимой на практике. Возможность свободного выхода денег из обращения, их сбережения и превращения в сокровища, не позволила реально определить количество денег, необходимых для обращения. Переход к рынку несовершенной конкуренции обусловил новый уровень исследования проблемы, в который включены государство и его институты.j При этом соотношение между спросом и предложением на деньги, определяющее равновесие на денежном рынке, корректируется процентной ставкой. Особенность кейнсианской модели состоит в исследовании связи спроса на деньги с предпочтением ликвидности. Д. Кейнс выделял три мотива, побуждающих людей хранить часть денег в виде наличности: 1) трансакционный мотив — предполагает потребность в деньгах для те-кущих сделок; 2) мотив предосторожности — предполагает хранение; определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств; 3) спекулятивный мотив — основан на намерении «приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим по сравнению с рынком знанием того, что принесет будущее». Для реализации «спекулятивного» мотива предприниматель должен пра-вильно сориентироваться, каким активам отдать предпочтение. Д. Кейнс предлагает два актива — деньги или облигации. При этом спекулятивный спрос на деньги основан на обратной зависимости между ставкой процента и курсом облигаций. Рассмотрим динамику спроса на деньги исходя из предпосылки, что модель денежного рынка соединяет спрос на деньги и предложение денег. Выделяют два вида спроса на деньги: 1) спрос на деньги для сделок Дт; 2) спрос на деньги со стороны активов Да. Спрос на деньги для сделок Дт определяется домашними хозяйствами и фирмами, которые используют деньги как средство обращения, удобное для осуществления сделок купли-продажи товаров и услуг. Размеры спроса на деньги для сделок Дт изменяются пропорционально номинальному ВНП. При этом, поскольку спрос на деньги для сделок Дт зависит только от одного фактора — номинального ВНП, при графическом изображении его можно представить вертикальной прямой (рис. 14.1).

Рис.14.1. Спрос на деньги для сделок Дт

Спрос на деньги со стороны активов Да вытекает из потребностей людей использовать деньги в качестве активов, например, при покупке акций корпораций, приобретении частных или государственных облигаций и т. д. Д. Кейнс ввел в экономическую науку проблему «портфельного выбора», исследующую оптимальную структуру активов данного лица, т. е. соотношения доли денежных средств и доли облигаций. Исходя из этого обстоятельства, при анализе спроса на деньги со стороны активов он исследует в совокупности динамику цен на облигации и динамику процентной ставки. При этом приходит к выводу: чем выше процент, тем выгоднее держать деньги в виде облигаций. При низкой процентной ставке люди предпочитают владеть большим количеством денег в качестве активов. Наоборот, если процент высок, количество активов в форме денег будет небольшим, усилится интерес к покупке облигаций. Таким образом, проявляется зависимость: когда владеть деньгами как активом выгодно, люди прилагают усилия к их увеличению, не выгодно — вкладывают их в альтернативные активы. Поскольку спрос на деньги со стороны активов зависит от процентной ставки, рассматриваемая кривая не является вертикальной линией. Она корректируется уровнем процента, в соответствии с динамикой которого происходит изменение угла наклона кривой к горизонтальной оси (рис. 14.2).

Рис.14.2. Спрос на деньги со стороны активов Да

Общий спрос на деньги, которые люди хотят иметь для сделок и в качестве активов, определяется путем смещения по горизонтальной оси прямой спроса на деньги со стороны активов на величину, равную спросу на деньги для сделок. Получившаяся при их пересечении точка «фиксирует» общее количество денег, которые люди хотят иметь для сделок и в качестве активов при определенной величине процентной ставки (рис. 14.3). При увеличении ВНП люди захотят иметь больше денег для сделок, что сдвинет кривую общего спроса на деньги вправо. Наоборот, при падении номинального ВНП произойдет смещение кривой общего спроса на деньги влево.

Рис.14.3. Общий спрос на деньги

Анализ спроса на деньги является лишь одной составляющей денежного рынка. Комплексный анализ денежного рынка предполагает исследование взаимодействия спроса и предложения денег. При этом общая величина спроса представляется зависящей от процентной ставки и, следовательно, имеющей угол наклона. Вместе с тем предложение денег, которыми финансовые и денежно-кредитные органы обеспечивают экономику в определенный период, является фиксированной величиной, поэтому на графике она представлена в виде верти-кальной прямой. Пересечение кривых предложения и спроса на деньги определит точку равновесия на денежном рынке. Вполне понятно, что спрос на деньги весьма динамичен, проявляет тенденцию к росту, вместе с тем предложение часто, наоборот, проявляет тенденцию к сокращению. В случае изменения спроса или предложения нарушится равновесие, которое приведет к неравновесию на денежном рынке. Ситуация, неравновесия предполагает отклонение от равновесного состояния в сторону меньшего или большего предложения или спроса. Предположим, предложение денег сократилось. Вместе с тем спрос на них не изменился и даже вырос. Возникает ситуация нехватки денег. В этих условиях для получения денег люди и фирмы пытаются продать облигации. Их высокое предложение приведет к понижению цен на облигации. Вместе с тем поднимет процентную ставку. При такой ситуации фактором, ограничивающим спрос на деньги, становится процент. Рост процентной ставки обусловит уменьшение возможностей удовлетворения спроса на деньги как для сделок, так и активов, приведет к уменьшению количества денег, которые люди могут иметь на руках. С другой стороны, увеличение процентной ставки делает выгодным пред-ложение денег, что является основой повышения спроса на облигации, способствует росту цен на них. Значительный рост размеров предложения, в свою очередь, приведет к избытку денег, что обусловит снижение процентной ставки. Низкая ставка процента перестанет стимулировать дальнейшее предложение денег, явится фактором восстановления равновесия на денежном рынке (рис. 14.4).

Рис.14.4. Востановление равновесия на денежном рынке

Итак, динамика спроса и предложения приводят к восстановлению равновесия на денежном рынке, имеющем очень важное значение для нормального функционирования всей экономической системы. Несмотря на значительные подвижки, кейнсианская модель не учла всего многообразия реальных процессов: она ориентировалась на номинальную, а не реальную процентную ставку, исследовала портфельный подход к спросу только на два вида активов — деньги и облигации, не исследовала такой важнейший фактор, как инфляция. В результате имела кратковременный успех. В отличие от Д. Кейнса, считавшего спрос на деньги изменяемой и неопределенной величиной, монетаристы предполагали, что желаемый населением денежный запас составляет некую устойчивую долю валового национального продукта. Спрос на деньги является наиболее инерционным элементом портфеля активов. Он определяется не изменяемым доходом, а только устойчивой его частью — так называемым постоянным доходом, рассчитываемым как средневзвешенная величина уровней доходов за текущий и прошлые годы. Если же фактический уровень денег у населения превысит желаемый, часть денег будет вкладываться в другие активы, например в ценные бумаги. При этом возможно увеличение совокупного производства. Милтон Фридмен, основатель монетаризма как направления в экономиче-ской теории, считал, что с развитием производства у различных людей структура денежных запасов будет изменяться, но в обществе в целом денежная масса останется неизменной. Последующие теоретические воззрения и практика опровергли это положение, доказали, что спрос на деньги в отношении номинального ВНП может все-таки меняться, хотя не всегда значительно. Исследователи не сбрасывали со счетов изменения спроса на деньги под влиянием инфляции, которую считали исключительно денежным явлением, по-рождаемым избытком предложения денег. Вместе с тем, поскольку предложение денег меняется чаще и определяет ситуацию на денежном рынке, они представляли теорию М. Фридмена не столько теорией спроса, сколько теорией предложения денег. Важным положением монетаризма, как и кейнсианства, является утверждение, что предложение денег носит экзогенный характер, что обусловливает необходимость жесткого контроля со стороны государства за денежной массой. Жизнь скорректировала эти представления. Недостаточность собственных средств, большая необходимость и широ-кое использование кредитных денег поставили спрос на деньги в прямую зависимость не только от экзогенных (находящихся за пределами экономической системы), но и эндогенных (т. е. зависящих от внутренних параметров) механизмов, потребовали их учета при определении равновесия на денежном рынке. Источник: З.К. Океанова. Экономическая теория. Учебник. 2008

Источник: https://uchebnik-ekonomika.com/teoriya-economiki/141-denejnoe-obraschenie-problema-ravnovesiya-25480.html

Денежное обращение. Равновесие денежного рынка

14.1. Денежное обращение и проблема равновесия на де-нежном рынке

Деньги – это общепризнанное средство платежа, которое принимается в обмен на товары и услуги, а также при уплате долга. Деньги играют исключительную роль в рыночной экономике.

Рынок невозможен без денег, денежного обращения, т.е. движения денег, опосредствующего оборот товаров и услуг.

Функционирование денег в той или иной стране связано с организованной в ней денежной системой, которая состоит из ряда элементов.

Денежная система –это исторически сложившаяся и законодательно установленная государством организация денежного обращения.

В мире существуют различные системы денежного обращения, которые сложились исторически и закреплены законодательно каждым государством. К важнейшим элементам денежной системы относятся:

· национальная денежная единица, в которой выражаются цены товаров и услуг (рубль, доллар, франк и т.д.);

· система кредитных и бумажных денег, разменных монет, которые являются законными платежными средствами в наличном обороте;

· система эмиссии денег, т.е. законодательно закрепленный порядок выпуска денег в обращение;

· государственные органы, ведающие вопросами регулирования денежного обращения.

Мировой экономический кризис 1929–1933 гг. положил конец эпохе обращения металлических денег, свободно обменивающихся на золото. С конца 30-х годов ХХ в. постепенно формируется система неразменных кредитных денег.

К ее отличительным чертам можно отнести: господствующее положение кредитных денег; демонетизацию золота, т.е.

уход его из обращения; отказ от обмена монет на золото и отмена их золотого содержания; усиление эмиссии денег в целях кредитования частного предпринимательства и государства; значительное расширение безналичного оборота; государственное регулирование денежного обращения.

В современных условиях выпуск как бумажных, так и кредитных денег оказался монополизирован государством. Центральный банк, находящийся в собственности государства, иногда пытается компенсировать нехватку денежных накоплений путем увеличения денежной массы, эмиссии избыточных знаков стоимости, но это неизбежно приводит к инфляции.

Денежная масса(предложение денег) – совокупность наличных и безналичных платежных средств, обращающихся в стране в данный момент времени. Измеряется денежными агрегатами М0, М1, М2, М3.

Основными компонентами денежной массы являются:

· наличные деньги (бумажные и мелкая разменная монета);

· безналичные деньги, управляемые банковской системой и государственным казначейством (вклады до востребования);

· “квази деньги” (от лат. quasi – как-будто, почти) – денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах, депозитных сертификатах, облигациях. Их доля в общей денежной массе наиболее высока.

Рядовой покупатель считает деньгами прежде всего наличные средства – бумажные деньги и мелкую разменную монету. На самом деле доля наличных денег в денежной массе весьма низкая: в развитых странах – до 20%, в России – около 30%, а остальная часть операций совершается с помощью безналичных денег.

Таким образом, в структуре денежной массы выделяют платежные средства, которыми можно оплатить любую покупку (наличные деньги, чековые вклады), а также денежные средства на срочных вкладах, в акциях, облигациях, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство.

Денежную массу принято измерять агрегатами, которые объединяют отдельные виды денежных средств, в зависимости от степени и характера их ликвидности.

В разных странах вся денежная масса делится на разные виды агрегатов, что во многом зависит от уровня развития кредитных отношений и денежного рынка.

Наиболее распространены три денежных агрегата, которые именуются М1, М2 и М3. В агрегат М1 входят деньги в “узком’’ смысле слова, обладающие наибольшей ликвидностью.

В агрегаты М2 и М3 включаются так называемые “почти деньги’’ – денежные средства, предназначенные для сохранения ценности.

В Российской Федерации дополнительно выделяют агрегат М0.

Агрегат М0 – это сумма наличных денег: банкнот и монет.

Агрегат М1 равен сумме М0 и трансакционных депозитов.

Трансакционные депозиты – это вклады, средства с которых могут быть переведены другим лицам в качестве платежей по чекам или электронным денежным переводам (например, чековые вклады). В денежный агрегат М1 входят платежные средства, которые используются как средство обращения. С помощью этого агрегата осуществляется большинство обменных операций.

Денежный агрегат М2 включает, кроме М1, текущие счета в коммерческих банках (или банковские деньги). Этот агрегат носит более широкий характер, так как включенные в него финансовые средства используются также и как средство накопления.

То есть этот агрегат содержит активы, которые имеют фиксированную номинальную стоимость и не могут переводиться от одного лица к другому. В целом этот агрегат предназначен не для обращения, а для накопления.

Он используется для подсчета запаса высоколиквидного имущества, которым владеют население и предприятия и которое при определенных условиях может превратиться в деньги.

Агрегат М3 наряду с М2 включает депозитные сертификаты и облигации государственного займа.

Депозитный сертификатэто финансовый документ, выпускаемый кредитными учреждениями и свидетельствующий о депонировании денежных средств и праве вкладчика на получение определенного процента (например, вклад на сберегательном счете, срочный вклад и др.).

Государственная облигация – долговое обязательство правительства, выпускаемое для покрытия дефицита государственного бюджета.

Особенностью структуры денежной массы в России является почти полное (около 90%) преобладание денежного агрегата М1.

Это объясняется тем, что в условиях обесценивания денег при высокой инфляции и нестабильности финансовой сферы население и предприятия не желают хранить деньги в банках как на срочных счетах, так и в государственных ценных бумагах.

Кроме того, дельцы теневой экономики предпочитают иметь деньги в наличной форме, обеспечивающей анонимность владельца.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Источник: https://studopedia.ru/9_65580_denezhnoe-obrashchenie-ravnovesie-denezhnogo-rinka.html

Refpoeconom
Добавить комментарий