12.11. Анализ остатков и движения денежной наличности

Анализ остатков и движения денежной наличности

12.11. Анализ остатков и движения денежной наличности

Роль оптимизации резерва денежной наличности и сбалансированности денежных потоков, период оборота денежных средств. Основные пути достижения сбалансированности денежных потоков.

Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью.

Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности.

Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, — это по сути дела страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Она должна

быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты — краткосрочные финансовые вложения с низкой доходностью, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума.

Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег. Превышение притоков над оттоками увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите.

На рис. 21.2 стрелки, направленные внутрь, показывают притоки денежных средств, наружу — оттоки.

Рис. 21.2. Денежные потоки

Денежные потоки планируются, для чего составляется план доходов и расходов по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности на год с разбивкой по месяцам, а для оперативного управления — и по декадам или пятидневкам.

Если прогнозируется положительный остаток денежных средств на протяжении довольно длительного времени, то следует предусмотреть пути выгодного их использования. В отдельные периоды может возникнуть недостаток денежной наличности.

Тогда нужно спланировать источники привлечения заемных средств.

Сбалансированность денежных потоков по кварталам года графически представлена на рис. 21.3.

Рис. 21.3. Сбалансированность денежных потоков

Из рисунка видно, что в отчетном году несколько улучшилась сбалансированность денежных потоков, однако основная ее тенденция сохраняется: в первом и четвертом кварталах наблюдается постоянный излишек денежных средств, а во втором и третьем кварталах— недостаток.

Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия. При избы-

точном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции; теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности; замедляется оборачиваемость капитала в результате простоя денежных средств.

Наличие избыточного денежного потокана протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала.

Чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот с целью получения прибыли:

— расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала;

— обновлять основные фонды, приобретать новые технологии;

— инвестировать в доходные проекты других хозяйствующих субъектов с целью получения выгодных процентов;

— досрочно погасить кредиты банка и другие обязательства с целью уменьшения расходов по обслуживанию долга и т.д.

Дефицит денежных средствприводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность капитала предприятия.

Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат.

Ускорить поступление денежных средств можно путем перехода на полную или частичную предоплату продукции покупателями, сокращения сроков предоставления им товарного кредита, увеличения ценовых скидок при продажах за наличный расчет, применения мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга и т.д.), привлечения кредитов банка, продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств, дополнительной эмиссией акций с целью увеличения собственного капитала и т.д.

Замедление выплаты денежных средств достигается за счет приобретения долгосрочных активов на условиях лизинга, переоформления краткосрочных кредитов в долгосрочные, увеличения сроков предоставления предприятию товарного кредита по договоренности с поставщиками, сокращения объемов инвестиционной деятельности и др.

В процессе анализа необходимо изучить динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и продолжительность нахождения капитала в данном виде активов.

Период нахождения капитала в денежной наличности определяется следующим образом:

.

Прошлый год Отчетный год
Средние остатки денежной наличности, тыс. руб.
Сумма кредитовых оборотов по счетам денежных средств, тыс. руб. 78 750 104 130
Продолжительность нахождения капитала в свободной денежной наличности на счетах в банке, дни 12,8

На основании приведенных данных можно сделать вывод, что за отчетный год период нахождения капитала в денежной наличности уменьшился на 0,8 дня, что следует оценить положительно. При отсутствии наличия просроченных платежей это свидетельствует об организации более планомерного поступления и расходования денежных средств, т.е. о лучшей сбалансированности денежных потоков.

Коэффициент ликвидности денежного потока (Лд.n.)определяется отношением положительного денежного потока (ПДП)к отрицательному денежному потоку (ОДП):

Лд.п = ПДП ∕ ОДП.

Необходимо также определить эффективность денежного потока предприятия. Для этого рассчитывается и анализируется коэффициент эффективности денежного потока (Эд.n )как отношение чистого денежного потока (ЧДП)к отрицательному денежному потоку (ОДП):

Эд.n = ЧДП ∕ ОДП.

Эти показатели могут быть дополнены рядом частных показателей: коэффициентом рентабельности использования свободного денежного остатка в краткосрочных финансовых вложениях (отношение полученных процентных доходов к сумме краткосрочных финансовых вложений), коэффициентом рентабельности накапливаемых инвестиционных ресурсов в долгосрочных финансовых вложениях (отношение полученного дохода в виде дивидендов или процентов к сумме долгосрочных финансовых инвестиций) и т.д.

Таким образом, мы уже знаем, каким имуществом располагает анализируемое предприятие. Мы также изучили состав и качество наиболее существенных активов предприятия, от наличия и состояния которых во многом зависят конечные результаты его деятельности и финансовое состояние. А сейчас нужно рассмотреть, насколько интенсивно и эффективно используется капитал предприятия.



Источник: https://infopedia.su/7xc4ef.html

21.6. Анализ остатков и движения денежной наличности

12.11. Анализ остатков и движения денежной наличности

Роль оптимизации резерва денежнойналичности и сбалансированности денежныхпотоков, период оборота денежных средств.Основные пути достижения сбалансированностиденежных потоков.

Управление денежными средствами имееттакое же значение, как и управлениезапасами и дебиторской задолженностью.

Искусство управления оборотными активамисостоит в том, чтобы держать на счетахминимально необходимую сумму денежныхсредств, которые нужны для текущейоперативной деятельности.

Сумма денежныхсредств, которая необходима хорошоуправляемому предприятию, — это по сутидела страховой запас, предназначенныйдля покрытия кратковременнойнесбалансированности денежных потоков.Она должна

быть такой, чтобы ее хватало дляпроизводства всех первоочередныхплатежей. Поскольку денежные средства,находясь в кассе или на счетах в банке,не приносят дохода, а их эквиваленты -краткосрочные финансовые вложения снизкой доходностью, их нужно иметь вналичии на уровне безопасного минимума.

Увеличение или уменьшение остатковденежной наличности на счетах в банкеобусловливается уровнем несбалансированностиденежных потоков, т.е. притоком и оттокомденег. Превышение притоков над оттокамиувеличивает остаток свободной денежнойналичности, и наоборот, превышениеоттоков над притоками приводит к нехваткеденежных средств и увеличению потребностив кредите.

На рис. 21.2 стрелки, направленные внутрь,показывают притоки денежных средств,наружу — оттоки.

Рис. 21.2. Денежные потоки

Денежные потоки планируются, для чегосоставляется план доходов и расходовпо операционной, инвестиционной ифинансовой деятельности на год сразбивкой по месяцам, а для оперативногоуправления — и по декадам или пятидневкам.

Если прогнозируется положительныйостаток денежных средств на протяжениидовольно длительного времени, то следуетпредусмотреть пути выгодного ихиспользования. В отдельные периодыможет возникнуть недостаток денежнойналичности.

Тогда нужно спланироватьисточники привлечения заемных средств.

Сбалансированность денежных потоковпо кварталам года графически представленана рис. 21.3.

Рис. 21.3. Сбалансированностьденежных потоков

Из рисунка видно, что в отчетном годунесколько улучшилась сбалансированностьденежных потоков, однако основная еетенденция сохраняется: в первом ичетвертом кварталах наблюдаетсяпостоянный излишек денежных средств,а во втором и третьем кварталах—недостаток.

Как дефицит, так и избыток денежныхресурсов отрицательно влияют нафинансовое состояние предприятия. Приизбы-

точном денежном потоке происходитпотеря реальной стоимости временносвободных денежных средств в результатеинфляции; теряется часть потенциальногодохода от недоиспользования денежныхсредств в операционной или инвестиционнойдеятельности; замедляется оборачиваемостькапитала в результате простоя денежныхсредств.

Наличие избыточного денежного потокана протяжении длительного времениможет быть результатом неправильногоиспользования оборотного капитала.

Чтобы деньги работали на предприятие,необходимо их пускать в оборот с цельюполучения прибыли:

  • расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала;
  • обновлять основные фонды, приобретать новые технологии;
  • инвестировать в доходные проекты других хозяйствующих субъектов с целью получения выгодных процентов;
  • досрочно погасить кредиты банка и другие обязательства с целью уменьшения расходов по обслуживанию долга и т.д.

Дефицит денежных средств приводитк росту просроченной задолженностипредприятия по кредитам банку, поставщикам,персоналу по оплате труда, в результатечего увеличивается продолжительностьфинансового цикла и снижаетсярентабельность капитала предприятия.

Уменьшить дефицит денежного потокаможно за счет мероприятий, способствующихускорению поступления денежных средстви замедлению их выплат.

Ускоритьпоступление денежных средств можнопутем перехода на полную или частичнуюпредоплату продукции покупателями,сокращения сроков предоставления имтоварного кредита, увеличения ценовыхскидок при продажах за наличный расчет,применения мер для ускорения погашенияпросроченной дебиторской задолженности(учета векселей, факторинга и т.д.),привлечения кредитов банка, продажиили сдачи в аренду неиспользуемой частиосновных средств, дополнительнойэмиссией акций с целью увеличениясобственного капитала и т.д.

Замедление выплаты денежных средствдостигается за счет приобретениядолгосрочных активов на условияхлизинга, переоформления краткосрочныхкредитов в долгосрочные, увеличениясроков предоставления предприятиютоварного кредита по договоренности споставщиками, сокращения объемовинвестиционной деятельности и др.

В процессе анализа необходимо изучитьдинамику остатков денежной наличностина счетах в банке и продолжительностьнахождения капитала в данном видеактивов.

Период нахождения капитала в денежнойналичности определяется следующимобразом:

.

Прошлый годОтчетный год
Средние остатки денежной наличности, тыс. руб.28003471
Сумма кредитовых оборотов по счетам денежных средств, тыс. руб.78 750104 130
Продолжительность нахождения капитала в свободной денежной наличности на счетах в банке, дни12,812

На основании приведенных данных можносделать вывод, что за отчетный год периоднахождения капитала в денежной наличностиуменьшился на 0,8 дня, что следует оценитьположительно. При отсутствии наличияпросроченных платежей это свидетельствуетоб организации более планомерногопоступления и расходования денежныхсредств, т.е. о лучшей сбалансированностиденежных потоков.

Коэффициент ликвидности денежногопотока (Лд.n.)определяетсяотношением положительного денежногопотока (ПДП)к отрицательномуденежному потоку (ОДП):

Лд.п = ПДП ∕ ОДП.

Необходимо также определить эффективностьденежного потока предприятия. Для этогорассчитывается и анализируетсякоэффициент эффективности денежногопотока (Эд.n )какотношение чистого денежного потока(ЧДП)к отрицательному денежномупотоку (ОДП):

Эд.n = ЧДП ∕ ОДП.

Эти показатели могут быть дополненырядом частных показателей: коэффициентомрентабельности использования свободногоденежного остатка в краткосрочныхфинансовых вложениях (отношениеполученных процентных доходов к суммекраткосрочных финансовых вложений),коэффициентом рентабельности накапливаемыхинвестиционных ресурсов в долгосрочныхфинансовых вложениях (отношениеполученного дохода в виде дивидендовили процентов к сумме долгосрочныхфинансовых инвестиций) и т.д.

Таким образом, мы уже знаем, какимимуществом располагает анализируемоепредприятие. Мы также изучили состав икачество наиболее существенных активовпредприятия, от наличия и состояниякоторых во многом зависят конечныерезультаты его деятельности и финансовоесостояние. А сейчас нужно рассмотреть,насколько интенсивно и эффективноиспользуется капитал предприятия.

Источник: https://studfile.net/preview/5270012/page:122/

10. Анализ движения денежных средств

12.11. Анализ остатков и движения денежной наличности

Денежныесредства — наиболее ликвидная часть текущих активов — являются составляющейоборотного капитала. К денежным средствам относятся деньги в кассе, нарасчетных, текущих, специальных, валютных и депозитных счетах

Анализденежных средств и управление денежными потоками включает в себя расчетвремени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока,его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств,составление бюджетов денежных средств и т.п.

Основнымизадачами анализа денежных средств являются:

  • оперативный, повседневный контроль засохранностью наличных денежных средств и ценных бумаг в кассе предприятия;
  • контроль за использованием денежных средствстрого по целевому назначению;
  • контроль за правильными и своевременнымирасчетами с бюджетом, банками, персоналом;
  • контроль за соблюдением форм расчетов,установленных в договорах с покупателями и поставщиками;
  • своевременная выверка расчетов с дебиторами икредиторами для исключения просроченной задолженности;
  • диагностика состояния абсолютной ликвидностипредприятия;
  • прогнозирование способности предприятия погаситьвозникшие обязательства в установленные сроки;
  • способствование грамотному управлению денежнымипотоками предприятия.

Основнымисточником информации для проведения анализа взаимосвязи прибыли, движенияоборотного капитала и денежных средств является баланс (ф. № 1), отчет одвижении денежных средств (ф.№4)

Отчет одвижении денежных средств — это документ финансовой отчетности, в которомотражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходетекущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовойдеятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, чтопозволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало иконец отчетного периода.

Отчет одвижении денежных средств — это отчет об изменениях финансового состояния,составленный на основе метода потока денежных средств.

Логика анализадвижения денежных средств достаточно очевидна — необходимо выделить повозможности все операции, затрагивающие движение денежных средств.

Анализдвижения денежных средств прямым и косвенным методом.

· прямойметод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции,работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков,возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е.исходным элементом является выручка;

·косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных сдвижением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли,т.е. исходным элементом является прибыль.

Прямойметод расчета основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетамденежных средств за период. При этом операции группируются по трем видамдеятельности:

· текущая(основная) деятельность — получение выручки от реализации, авансы, уплатапо счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплатазаработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты покредитам и займам;

·инвестиционная деятельность — движение средств, связанных с приобретениемили реализацией основных средств и нематериальных активов;

·финансовая деятельность — получение долгосрочных кредитов и займов,долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности пополученным ранее кредитам, выплата дивидендов.

Необходимыеданные берется из форм бухгалтерской отчетности: «Бухгалтерского баланса» и«Отчета о движении денежных средств.

Расчетденежного потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособностьпредприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением ирасходованием денежных средств.

Таблица 1. Анализ движении денежных средств(прямой метод), тыс. руб.

№ п/пПоказательОтчетный годПредыд. год
1.Текущая деятельность
1.1.Поступило:77959355307868
выручка о продажи продукции74672084367851
прочие поступления328727940017
ИТОГО:1559187010615736
1.2.Направлено:77652276163591
на оплату материалов, товаров и т.д.55979303644041
на выплату заработной платы20151571511
на выплату дивидендов266384239705
на оплату налогов и сборов12206715033
отчисления в гос. внебюджетные фонды10194933257
на выдачу подотчетных сумм2472813703
на прочие расходы14506542146341
ИТОГО:77652276163591
Итого: приток (+)/отток (-) ден. средств по текущей деятельности30708-855723
2.Инвестиционная деятельность
2.1.Поступило:32059251318
выручка от продажи основных средств31252247456
дивиденды8073862
ИТОГО:32059251318
2.2.Направлено:863458826350
на приобретение основных средств253713467680
на приобретение ценных бумаг609745358670
ИТОГО:863458826350
Итого: приток (+)/отток (-) ден. средств по инвестиционной деятельности-831399-575032
3.Финансовая деятельность
3.1.Поступило:61125511970601
полученные кредиты и займы61125511970601
ИТОГО:61125511970601
3.2.Направлено:5294321534255
возврат полученных ранее кредитов5294321534255
ИТОГО:5294321534255
Итого: приток (+)/отток (-) ден. средств по финансовой деятельности8182301436346
Общее изменение денежных средств за анаанализируемый период175395591

Порезультатам анализа можно сделать вывод, что предприятие улучшило своюплатежеспособность по сравнению с предыдущим годом: в отчетном периоде полученприток денежных средств в размере 17 539 тыс. руб.

, что на 11 948 тыс. руб.больше, чем в предыдущем году.

Это увеличение было вызвано поступлениемденежных средств от текущей и финансовой деятельности, в результатеинвестиционной деятельности предприятие получило отток денежных средств.

Вдолгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков даетвозможность оценить уровень ликвидности активов.

Косвенныйметод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяетопределить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежныхсредств. Расчет денежных потоков данным методом ведется от показателя чистойприбыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движениереальных денег по соответствующим счетам.

Дляустранения расхождений в формировании чистого финансового результата и чистогоденежного потока производятся корректировки чистой прибыли или убытка с учетом:

· изменений взапасах, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях,краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течение периода;

· неденежныхстатей: амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток)прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое;

· иныхстатей, которые должны найти отражение в инвестиционной и финансовойдеятельности.

Таблица 2. Анализ движения денежных средств(косвенный метод), тыс. руб.

ПоказателиСумма
Текущая деятельность
Чистая прибыль609 802
Начисленная амортизация141 586
Результата от выбытия основных средств-26 066
Доходы от участия в других организациях-807
Изменение производственных запасов (плюс НДС по приобретенным ценностям)-133 544
Изменение объема незавершенного производства689
Изменение расходов будущих периодов-73
Изменение объема готовой продукции-37 031
Изменение дебиторской задолженности-376 020
Изменение кредиторской задолженности155 563
Краткосрочные вложения-348 448
Изменения доходов будущих периодов45 057
Итого денежных средств от текущей деятельности30 708
Инвестиционная деятельность
Поступления32 059
Платежи-863 458
Итого денежных средств от инвестиционной деятельности-831 399
Финансовая деятельность
Приток6 112 551
кредиты и займы6 112 551
Отток-5 294 321
возврат кредитов-5 294 321
Итого денежных средств от финансовой деятельности818 230
Изменения денежных средств17 539

Длярассматриваемого примера скорректированные данные изменения денежных средств повидам деятельности будут: текущая деятельность + 30 708 тыс. руб.,инвестиционная деятельность — 831 399 тыс. руб., финансовая деятельность + 818230 тыс. руб. Общее изменение денежных средств, очевидно, осталось неизменным:+ 17 539 тыс. руб.

Составленныйотчет о движении денежных средств позволяет сделать следующие выводы.

Основнойпричиной расхождения полученного чистого финансового результата и чистогопотока денежных средств явилось увеличение дебиторской задолженности (376 020тыс. руб.) и краткосрочных финансовых вложений (348 448 тыс. руб.), повлекшееотток денежных средств.

Дополнительныйприток денежных средств в рамках текущей деятельности был обеспечен за счетувеличения кредиторской задолженности (155 563 тыс. руб.).

Полученнаячистая прибыль в сумме 609 802 тыс. руб. практически вся была направлена нафинансирование возросших оборотных активов. Финансирование инвестиционнойдеятельности осуществлялось в основном за счет привлечения долгосрочных заемныхсредств.

Данные таблиц1 и 2 содержат ценную управленческую информацию, в которой заинтересованы какруководство, так и его акционеры (инвесторы). С ее помощью руководствопредприятия может контролировать текущую платежеспособность, приниматьоперативные решения по ее стабилизации, оценивать возможность дополнительныхинвестиций.

Кредиторы могут составить заключение о достаточности средств упредприятия и его способности генерировать денежные средства, необходимые дляплатежей.

Акционеры (инвесторы), располагая информацией о движении денежныхпотоков на предприятии, имеют возможность более обоснованно подойти кразработке политики распределения и использования прибыли.

Источник: https://www.30n.ru/9/10.html

Refpoeconom
Добавить комментарий