§ 3. СТАБИЛЬНОСТЬ И НЕСТАБИЛЬНОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ

§ 3. Стабильность и нестабильность денежного обращения

§ 3. СТАБИЛЬНОСТЬ И НЕСТАБИЛЬНОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ

Макроэкономическиефакторы инфляции.

Сначала мы выяснимте условия стабильности денежногообращения в масштабе национальнойэкономики, нарушения которых вызываютинфляцию.

Стабильностьденежного обращения означает равенстводвух макроэкономических потоков, которыеобразуют так сказать «кровообращение»национального хозяйства: потока товарови услуг притока денег.

Такое равенствочетко обозначил американский экономиствинт Фишер в формуле:

Д х О = Ц х Т, где

Д — предложениеденег (или масса денег в обращении);

О — скоростьобращения (сколько раз за данное времяденежная единица обслуживает торговыесделки — переходит из рук в руки);

Ц — средняя ценатипичной торговой сделки;

Т — количествореализуемых товаров и услуг.

Как же обеспечиваетсяуказанное в формуле И.Фишера равенствообмена товаров и денег?

Стабильностьденежного обращения достигаетсясовершенно по-разному в условиях двухэпох — золотого стандарта и современныхденежных средств. Рассмотрим эти различияподробнее.

В эпоху золотогостандарта указанное равенство обеспечиватькак бы «автоматически». Тогдаисправно действовал стихийный рыночныймеханизм, который регулировал действияПродавцов и покупателей.

Как правило, вобращении постоянно находилось нужноея торговых сделок количество золотыхмонет. Когда у покупателей и продавцовпоявлялось излишнее количество денег,то переходило в разряд сокровищ. Еслиже деньги вновь требовались длякупли-продажи товаров, то они извлекалисьиз мест накопления и поступали вобращение.

При золотомстандарте инфляция была редкостью — прикак-то экстремальных условиях (например,во время войн), а цены стабильны в течениедлительного периода. Например, в СШАцены на потребительские товары в 1905 г.были на уровне 1860 г.

При отсутствииинфляции у людей складывалась адекватная(соответствующая) экономическаяпсихология. Вот та модель поведенияпокупателей, которая способствовалаподдержанию равновесия величин товарови денег:

когда начиналсяинфляционный рост цен, то люди былиуверены, что это — временное явление, апоэтому переставали покупать вздорожавшиетовары;

излишнюю частьденежных доходов население обращало всокровище;

в результатеуменьшались размеры текущего спроса,а это приводило к превышению предложениятоваров по сравнению со спросом. Притаком соотношении товаров и денег ценыснижались до прежнего уровня.

Совершенно иныепроцессы в области денежного обращениянаступили после упразднения золотогостандарта. В эпоху современных денежныхсредств уже нет прежнего автоматическогоподдержания равновесия потоков товарови денег. Наоборот, характерной сталанестабильность денежного обращения.

Особенно великибыли темпы инфляции во время и послемировых войн. Так, в Австрии (1921-1922 гг.)максимальный месячный подъем цендостигал 134 %.

Из-за этого в пивных барахпосетители заказывали сразу две порциипива, ибо цены росли быстрее, чем пивовыдыхалось. Наибольших же масштабовгиперинфляция достигла в Германии(1922-1923 гг.

), когда в отдельные месяцыиндекс цен составлял 32 400 %. В связи сэтим рабочие добились, чтобы заработнуюплату им выдавали каждый день.

После второймировой войны впервые в мирное времяустановилась устойчивая долговременнаяинфляция. В странах Организацииэкономического сотрудничества и развитиятемпы инфляции составили (в процентахза год): в 1960 -1972 гг. — 4, 1972-1980 гг. — 11, в1981-1990 гг. — 5,6, 1991 г. — 5,2, 1992 г. — 4, 1993г. -3,6 и1994-2,6%.

Не приходитсяудивляться, что в условиях постояннойинфляции резко изменилась экономическаяпсихология людей. У них появился особый»сдвиг» в психике и поведении,который назван адаптивные (лат. adaptatio -прилаживание, приноравливание)инфляционные ожидания. С этим связанановая модель поведения покупателей:

потребители твердоверят в тенденцию роста цен;

люди сокращаютсбережения, которые обесцениваются, иувеличивают текущий спрос (чтобыуменьшить потери от инфляции);

покупательскийспрос еще больше превышает предложение.Тем самым покупатели провоцируют(подстрекают) рост цен. В итоге потребителине уменьшают, а в конечном счетеувеличиваются потери от инфляции.

Инфляционныйподъем цен, вызванный увеличениеммассового спроса, называют инфляциейспроса.

Стало быть,адаптивные инфляционные ожидания илиинфляция спроса — это дополнительный»маховик», который еще сильнеераскручивает рост цен. Однако современные»сдвиги» в экономической психологиилюдей являются, конечно, не первопричиной,а лишь следствием действия тех факторов,которые Урождают инфляцию.

Что же это зафакторы нестабильности денежногообращения?

Их можно четкопредставить, если мы вновь обратимся кформуле товарно-денежного обращенияИ.Фишера. В левой сторонe формулы указанопредложение денег (Д х О), а в правой-спрос на них (Ц х Т). Где же искать причины(и виновников) инфляции — на сторонепредложения или на стороне спроса денег?

Экономисты-теоретикиразошлись на противоположные позиции,разрешая данную дилемму.

Одну позициюзанимают сторонники широко распространеннойна Западе и в России монетаристскойконцепции. Они выдвигают следующиеаргументы:

а) цены товаровзависят только от количества (предложения) («монет» в эпоху золотого стандарта)в обращении — в этом существо такназываемой количественной теории денег;

б) инфляцияпорождается избытком количества денег(их предложения);

в) вся ответственностьза инфляцию возлагается на государство,допускающее чрезмерную эмиссию денег.

Между тем нельзяне заметить, что монетаристские взглядыявляются ассиметричными. Они усматриваютвсе изменения в обращении только в левойчасти формулы И.Фишера. Однако леваячасть должна быть сбалансирована иуравнена с правой частью формулы. Чемуже должно быть равно общее количестводенег в обращении?

Другую позициюзанимают последователи трудовой теориистоимости (и теории издержек производства).Они выдвигают свои аргументы:

а) цены товаровзависят только от их стоимости (илииздержек производства), а не от количестваденег;

б) цена являетсяденежным выражением стоимости товара;

в) само количестводенег в обращении зависит только отсуммы стоимости всех товаров.

Данные взглядытоже ассиметричны, поскольку учитываюттолько правую часть формулы И.Фишера.При этом не усматривается определеннаязависимость суммы цен произведенныхтоваров (правой части) от количестваденег (от левой части).

Сравнениепротивоположных взглядов позволяетприйти к

заключению:

нельзя, по-видимому,полностью отрицать известную правомерностьдвух рассмотренных позиций;

каждая теоретическаяпозиция не отражает всей истины;

для полногорассмотрения причин инфляции важноучесть все факторы увеличения цен,находящиеся и на стороне предложенияденег и на стороне спроса их.

Итак, отметимфакторы инфляции на стороне предложенияденег. Их можно разделить на два вида.

А. Внутренниефакторы:

а) государство,как правило, превышает свои расходы наддоходами (образуется бюджетный дефицит).Для покрытия дефицита правительствообычно увеличивает внутреннийгосударственный долг (выпускаетгосударственные ценные бумаги, получаеткредиты, за которые затем приходитсярасплачиваться);

б) центральныйбанк допускает чрезмерную эмиссиюденег, чтобы покрывать возрастающиенужды государства;

в) банки осуществляюткредитную экспансию (дают кредиты сверхнормальной возможности должниковвозвратить долги). Б. Международныефакторы:

а) государствоувеличивает свой внешний долг (беретвзаймы иностранные валюты);

б) банки ведутобмен иностранных валют на национальнуювалюту (это предполагает дополнительныйвыпуск национальной валюты).

Таким образом,главным виновником инфляции являетсягосударство и подчиненные ему финансовыеучреждения.

Теперь выяснимфакторы инфляции на стороне спроса. Мыих также подразделяем на два вида.

А. Внутренниефакторы:

а) монополии, дающиеосновную массу товаров, заинтересованыв повышении цен на свои товары и услугии добиваются этого;

б) военные расходыгосударства обычно грубо нарушаютнормальное соотношение между спросомденег и их предложением;

в) увеличениемасштабов долгосрочных капитальныхвложений ведет к тому, что на долгоевремя страна не получает никакой отдачиот затраченных денег.

Б. Международныефакторы:

а) рост цен насредства производства на мировом рынкевызывает увеличение цен внутри страны,импортирующей вещественные условияэкономического роста;

б) структурныекризисы в мировой экономике, связанныес уменьшением природных ресурсов, ведутк удорожанию факторов производства вовсех странах;

в) войны междугосударствами сопровождаются огромнойпотребностью в деньгах.

Одним из факторов,который может влиять на инфляцию,является безработица.

Инфляция ибезработица.

Безработица иинфляция находятся в определеннойколичественной зависимости. ПрофессорЛондонской экономической школы А.

Филипсв конце 50-x годов установил такуюзакономерность: чем ниже уровеньинфляции, тем выше уровень безработицы,и наоборот — это объяснимо. С повышениемуровня безработицы уменьшаетсяпокупательная способность населения.

Безработица отрицательно сказываетсяна уровне оплаты труда. В итоге уровеньжизни снижается. Этот процесс нагляднопредставлен в виде кривой Филипса (рис.15.1.).

Исходя из кривойФилипса, возникают два варианта дляразного практического сочетаниявзаимозависимых величин: или низкаябезработица и высокая инфляция (точкаА на графике); или низкая инфляция ивысокая безработица (точка Б на графике).Так, при президенте США Р. Рейгане удалосьобуздать инфляцию путем повышенияуровня безработицы до рекордной величины.

Между тем криваяФилипса отражает взаимосвязь инфляциии безработицы только в краткосрочномпериоде. Если взять длительные периоды(5-10 лет), то при высоком уровне безработицыцены продолжают повышаться. Так обстоялодело в США в 70-е и 80-е годы.

То, что криваяФилипса не «срабатывает» вдолгосрочном периоде, объясняетсяследующими обстоятельствами. Во второйполовине XX в.

заработная плата, а темсамым и пособия по безработице,систематически повышалась даже во времяспада производства, что обусловленоростом квалификации и стоимости рабочейсилы.

Как правило, предприниматели иработники заключают долгосрочныедоговоры о величине заработной платы.Более того, из-за инфляционных ожиданийпредприниматели увеличивают оплатутруда в порядке компенсации будущегороста цен.

В итоге возникаеттакое явление, как инфляция издержек.Инфляция издержек — рост цен, которыйвызван повышением производственныхрасходов (увеличением оплаты труда иудорожанием сырья, энергоносителей идр.). Стало быть, при инфляции издержекцены повышаются вместе с увеличениембезработицы.

В таком случаецена борьбы с инфляцией путем увеличенияуровня безработицы становится оченьвысокой.

По расчетам зарубежныхэкономистов, чтобы инфляция могласнизиться на 1 %, безработица должнапревысить свой «естественный уровень»на 2 %.

Но от этого реальный валовойнациональный продукт уменьшится на 4 %по сравнению с потенциальной еговеличиной (в 1985 г. в США такие потеридохода нации составили бы 160 млрд. долл.).

Однако обществовынуждено платить за инфляцию и другуюцену.

Источник: https://studfile.net/preview/461015/page:47/

3.4 Взгляды на скорость обращения денег. Ее стабильность и нестабильность

§ 3. СТАБИЛЬНОСТЬ И НЕСТАБИЛЬНОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ

Расхождение во взглядах кейнсианцев и монетаристов по вопросу о стабильности скорости обращения (V) представляет собой принципиальную теоретическую проблему. Следует отметить, что скорость обращения денег сегодня выше, чем раньше.

Сокращение периодов между выдачами заработной платы, более широкое использование кредитных карточек, появление средств, ускоряющих платежи, увеличили скорость обращения денег.

Иначе говоря, со временем эти факторы дали людям возможность сократить, относительно к размеру номинального ЧНП, свои наличные или чековые средства.

Далее рассмотрим стабильность V с точки зрения кейнсианцев и монетаристов.

На чем же основано их утверждение о стабильности скорости обращения денег?

а) Стабильность: взгляд монетаристов.

По мнению монетаристов, факторы, воздействующие на скорость обращения денег, меняются постепенно и предсказуемым образом от года к году, что можно легко предвидеть. Кроме того, скорость обращения денег не изменяется в ответ на изменение предложения денег.

Если скорость обращения денег стабильна, то из уравнения обмена следует, что монетаристы действительно правы, утверждая, что между денежным предложением и номинальным ЧНП (= РQ) существует непосредственная и предсказуемая зависимость.

Пример: М увеличим на 5%, V стабильна и увеличивается на 1% в течение года, тогда ЧНП увеличится на 7% (что видно из уравнения MV=PQ).

Но если V нестабильна, то кейнсианское утверждение о второстепенной роли денег в макроэкономике справедливо. То есть если V из периода в период изменяется непредсказуемым образом, то связь между М и РQ оказывается слабой и неопределенной. В частности, устойчивый рост М не обязательно будет переходить в устойчивый рост номинального ЧНП.

Монетаристы считают, что люди предъявляют довольно стабильный спрос на деньги для покупки объема текущего производства по сравнению с другими финансовыми и реальными активами и расходами.

Факторы, определяющие количество денег, которое хотят иметь частные лица и предприятия в каждый данный момент, не зависят от денежного предложения.

И самое главное — количество денег, которое население желает иметь, определяется уровнем номинального ЧНП.

Пример: Допустим при ЧНП равном 400 млрд. дол, количество денег, которое желает иметь население равно 100 млрд. дол. (V равна 4.) Предполагая, что фактическое предложение денег составляет 100 млрд. дол., можно сказать, что в экономике установилось денежное равновесие (равенство фактического объема денежного предложения количеству денег, которое население желает иметь).

Допустим расширение M на 10 млрд. дол, нарушит это равновесие, так как люди теперь имеют больше денег, чем планировали. Естественная реакция населения — потратить появившиеся “лишние” деньги, т.е. пустить их на приобретение продукции. Вследствие чего возрастает совокупный спрос, который в свою очередь увеличивает ЧНП.

Поскольку скорость обращения равна 4 — то есть доллар тратится в среднем 4 раза в год, — номинальный ЧНП должен возрасти на 40 млрд. дол. Когда номинальный ЧНП достигнет 440 млрд. дол., фактическое денежное предложение в 440 млрд. дол, станет тем количеством денег, которое население желает иметь, и равновесие, по определению, восстановится.

Расходы на товары и услуги будут расти до тех пор, пока соотношение ЧНП/ M, определяющее V, не станет равным первоначальному.

б) Нестабильность: взгляд кейнсианцев.

По мнению кейнсианцев, скорость обращения денег изменчива и непредсказуема. Они считали, что деньги требуются не только для заключения сделок, но и для владения ими в качестве активов. Деньги, которые используются в сделках, будут «активными деньгами, то есть деньгами, которые переходят из рук в руки и обращаются в потоке доходов-расходов.

Они обладают некоторой положительной скоростью обращения, т.е. доллар для сделок обладает положительной скоростью обращения. Деньги, которые держат в качестве активов, являются «неработающими” деньгами и, следовательно, скорость их обращения равна нулю.

Отсюда следует, что общая скорость обращения всего денежного предложения зависит от пропорции, в которой оно распределяется между деньгами для сделок и деньгами в качестве активов.

На этом основании кейнсианцы, отвергая Монетаристский передаточный механизм — предполагающий причинную зависимость между изменением М и изменением ЧНП — утверждают, что денежные средства, используемые в качестве «неработающих”, могут поглощать значительную часть прироста денежного предложения, вызывая падение скорости обращения денег. Если взять самый крайний случай: население обращает в дополнительные активы весь прирост денежного предложения, то предложение денег возрастает, но скорость обращения упадет настолько, что абсолютно никакого влияния на размер номинального ЧНП это не окажет.

Относительное значение спроса на деньги со стороны активов изменяется обратно пропорционально ставке процента. Отсюда расширение денежного предложения понизит процентную ставку, что в свою очередь увеличит количество денежных активов с нулевой скоростью обращения. Поэтому общая скорость обращения денежного предложения падает.

Сокращение же денежного предложения повысит процентную ставку, делая более накладным иметь деньги в качестве активов. Последующее уменьшение денежных активов увеличивает общую скорость обращения денег.

С точки зрения кейнсианцев, скорость обращения денег изменяется прямо пропорционально ставке процента и обратно пропорционально предложению денег. Если это так, то стабильная связь между М и номинальным ЧНП, которую предлагает Монетаристский передаточный механизм, отсутствует, так как при изменении M изменяется и V, что не обязательно ведет к изменению ЧНП.

Источник: https://econ.bobrodobro.ru/54963

Тема 21. Денежное обращение и кредит

§ 3. СТАБИЛЬНОСТЬ И НЕСТАБИЛЬНОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ

1. Спрос на деньги и предложение денег в рыночной экономике.

2. Стабильность и нестабильность денежного обращения. Состояние и проблемы денежного обращения в РФ.

3. Кредит, его сущность, формы и функции.

4. Денежно-кредитная политика и ее инструменты.

Спрос на деньги и предложение денег в рыночной экономике

На денежном рынке равновесие устанавливается в результате взаимодействия спроса на деньги и их предложения. В состоянии равновесия предложение денег и спрос на них равны.

Для нормального функционирования рыночной экономике требуется определенный объем денежной массы. Избыток денег, как и их недостаток негативно сказывается на характере протекания всех макроэкономических процессов.

Оптимизация объема предложения денег и постоянный контроль над ним является важнейшей задачей государства в лице Центрального банка по поддержанию общей экономической стабильности. Только Центральный банк имеет право эмиссии денег, однако коммерческие банки также вносят существенную лепту в формирование денежного предложения.

Часть вкладов они хранят в Центральном банке в виде обязательных резервов, доля которых в фактических резервах устанавливается законодательно. Фактические резервы за вычетом обязательных образуют избыточные резервы. Их банки используют для выдачи ссуд. Тем самым коммерческие банки осуществляют эмиссию платежных средств или, так называемых, кредитных денег.

Увеличение дополнительных средств прямо пропорционально величине первоначального вклада и обратно пропорционально норме обязательных резервов. Это увеличение можно рассчитать по формуле: Мs=(1/rr)хd,

где rr — норма обязательных резервов, а d — первоначальный банковский вклад.

Коэффициент характеризует прямую зависимость между увеличением денежного предложения за счет создания кредитных денег и величины банковского вклада, который дает импульс для создания кредитных денег.

Этот коэффициент называется банковским мультипликаторам или мультипликатором денежной эмиссии страны.

Анализ предложения денег предполагает учитывать роль Центрального банка в регулировании предложения денег, а также учет предпочтений экономических субъектов в распределении денежных средств между наличными деньгами и средствами на текущих счетах банков.

В связи с этим рассмотрим модель предложения денег, которая показывает зависимость предложения денег от трех переменных данных: денежной базы; нормы обязательных резервов; коэффициента депонирования. Рассмотрим их. Денежная база (В), называется также деньгами повышенной мощности, или деньгами высокой эффективности.

Денежная база состоит из наличных денег в обращении и обязательных резервов коммерческих банков, хранящихся в Центральном банке. Наличные деньги непосредственно входят в состав денежного предложения, резервы определяют способность банков создавать кредитные деньги и влиять тем самым на размер денежной массы.

Норма обязательных резервов rr законодательно определяет долю банковских вкладов, помещенных в резервы в Центральном банке.

Коэффициент депонирования денег (сr) — это предпочитаемое населением отношение наличности к банковским депозитам. Он отражает распределение денежных средств между наличными деньгами (С) и средствами на текущих счетах (D).

Если ограничиться рассмотрением денежной массы в рамках агрегата М1, то предложение денег можно представить как: М=C+D (1)

Эту же формулу можно представить так:

Второе уравнение отражает тот реальный факт экономической действительности, что предложение денег является функцией трех переменных: денежной базы, нормы обязательных резервов и коэффициента депонирования. Оно пропорционально денежной базе. Коэффициент характеризующий данную пропорциональность, называется денежным мультипликатором m:

Используя денежный мультипликатор, предложение денег можно представить как: МS=mxB. ( 4)

Студентам важно понять, что смысл данного выражения заключается в том, что прирост денежной базы на одну единицу вызывает прирост предложения денег на m денежных единиц.

Спрос на деньги со стороны сделок связан с потребностями в деньгах для осуществления сделок, приобретения товаров и услуг Деньги нужны предприятиям в качестве средства оплаты труда работникам, закупки материалов и оборудования и т.д.

Домашним хозяйствам деньги необходимы для того, чтобы покупать потребительские товары и оплачивать услуги. Денежные средства, требуемые для этих и других целей представляют спрос денег для сделок, зависящие от доходов и цен, а в более общем виде — от общей денежной стоимости товаров и услуг в сфере обращения.

Поэтому спрос на деньги в масштабе страны пропорционален номинальному валовому национальному продукту.

Однако, предприятиям и людям деньги нужны не только для покупки товаров и услуг, но и для приобретения финансовых активов в виде акций, облигаций, а также для хранения в виде денежных сбережений.

Величина спроса со стороны финансовых активов зависит от уровня банковских процентных ставок по вкладам; процентов, выплачиваемым по облигациями; дивидендов получаемых на акции, а также от риска, инфляции и других факторов.

В связи с крайней многочисленностью и разнообразием влияющих факторов установить реальный спрос на деньги крайне не легко и денежный спрос во многом рассматривается как теоретическая категория.

Выпуск в обращение денежных средств характеризует денежно-кредитную политику государства. При наличии инфляции делается дополнительный выпуск, который объективно обусловлен ростом цен.

Когда масштабы эмиссии превышают потребности экономики страны в денежных средствах для обращения, то происходит «перегрев» экономики, появляется инфляция, но это же одновременно может стимулировать повышение экономической активности.

И, наоборот, в случае недостаточной эмиссии наблюдаются «охлаждение» экономики, нехватка денежных средств, которая может сопровождаться снижением деловой активности в стране. В состоянии равновесия предложение денег и спрос на них равны.

Равновесие достигается тогда, когда созванное банковской системой количество денег держится экономическими субъектами в форме наличных денег и чековых вкладов. Данному уровню будет соответствовать равновесная ставка процента, играющая роль «цены денег».

Равновесие на денежном рынке обеспечивается благодаря подвижности процентной ставки. Если она выше равновесного уровня, то предложение денег превышает спрос на них. Колебания равновесной процентной ставки могут быть вызваны увеличением предложения денег на рынке. В этом случае состояние равновесия может быть достигнуто несколькими методами:

– повышением цен, которое увеличит спрос на деньги до уровня их предложения;

– снижением процентной ставки, которое увеличит спрос на деньги;

– ростом дохода, который повысит спрос на деньги;

– снижением предложения денег.

В реальной действительности возможна и комбинация этих процессов, в результате чего будет достигнут новый уровень равновесия.

Равновесие на денежном рынке можно представить графически (см. рисунок № 10).

Рисунок № 10.

Равновесие на денежном рынке

R MS

Rе Е

MD

Ме М

Функция предложения денег MS вертикальная прямая, предложение денег фиксируется Центральным банком на уровне Ме.

Функция спроса на деньги MD отображена нисходящей кривой.

В точке Е спрос на деньги равен предложению.

Стабильность и нестабильность денежного обращения. Состояние и проблемы денежного обращения в РФ. ????

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 |

43

| 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 |

Источник: https://studall.org/all-42197.html

§ 3. СТАБИЛЬНОСТЬ И НЕСТАБИЛЬНОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ -Макроэкономические факторы инфляции.. Экономическая теория, Курс лекций для студентов высших учебных заведений — Е. Ф. Борисов

§ 3. СТАБИЛЬНОСТЬ И НЕСТАБИЛЬНОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ

  Сначала мы выясним те условия стабильности денежногообращения в масштабе национальной экономики, нарушения кᴏᴛᴏᴩых вызываютинфляцию.

Стабильность денежного обращения означает равенство двухмакроэкономических потоков, кᴏᴛᴏᴩые образуют так сказать»кровообращение» национального хозяйства: потока товаров и услугпритока денег.

Такое равенство четко обозначил американский экономист винтФишер в формуле:

Д х О = Ц х Т, где

 Д — предложение денег (или масса денег в обращении);

О — скорость обращения (сколько раз за данное время денежнаяединица обслуживает торговые сделки — переходит из рук в руки);

Ц — средняя цена типичной торговой сделки;

Т — количество реализуемых товаров и услуг.

 Как же обеспечивается указанное в формуле И.Фишераравенство обмена товаров и денег?

Стабильность денежного обращения достигается совершеннопо-разному в условиях двух эпох — золотого стандарта и современных денежныхсредств. Изучим данные различия подробнее.

В эпоху золотого стандарта указанное равенство обеспечиватькак бы «автоматически». Тогда исправно действовал стихийный рыночныймеханизм, кᴏᴛᴏᴩый регулировал действия Продавцов и покупателей.

Как правило, в обращении постоянно находилось нужное яторговых сделок количество золотых монет. Когда у покупателей и продавцовпоявлялось излишнее количество денег, то  переходило в разряд сокровищ. В случае если жеденьги вновь требовались для купли-продажи товаров, то они извлекались из местнакопления и поступали в обращение.

При золотом стандарте инфляция была редкостью — при как-тоэкстремальных условиях (например, во время войн), а цены стабильны в течениедлительного периода. К примеру, в США цены на потребительские товары в 1905 г. были на уровне 1860 г.

При отсутствии инфляции у людей складывалась адекватная(ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙующая) экономическая психология. Вот та модель поведенияпокупателей, кᴏᴛᴏᴩая способствовала поддержанию равновесия величин товаров иденег:

когда начинался инфляционный рост цен, то люди были уверены,что ϶ᴛᴏ — временное явление, а по϶ᴛᴏму переставали покупать вздорожавшиетовары;

излишнюю часть денежных доходов население обращало всокровище;

в результате уменьшались размеры текущего спроса, а ϶ᴛᴏприводило к превышению предложения товаров по сравнению со спросом. При такомсоотношении товаров и денег цены снижались до прежнего уровня.

Совершенно иные процессы в области денежного обращениянаступили после упразднения золотого стандарта. В эпоху современных денежныхсредств уже нет прежнего автоматического поддержания равновесия потоков товарови денег. Наоборот, характерной стала нестабильность денежного обращения.

Особенно велики были темпы инфляции во время и после мировыхвойн. Так, в Австрии (1921-1922 гг.) максимальный месячный подъем цен достигал134 %.

Из-за ϶ᴛᴏго в пивных барах посетители заказывали сразу две порции пива,ибо цены росли быстрее, чем пиво выдыхалось. Наибольших же масштабовгиперинфляция достигла в Германии (1922-1923 гг.

), когда в отдельные месяцыиндекс цен составлял 32 400 %. В связи с данным рабочие добились, ɥᴛᴏбызаработную плату им выдавали каждый день.

После второй мировой войны впервые в мирное времяустановилась устойчивая долговременная инфляция. В странах Организацииэкономического сотрудничества и развития темпы инфляции составили (в процентахза год): в 1960 -1972 гг. — 4, 1972-1980 гг. — 11, в 1981-1990 гг. — 5,6, 1991 г. — 5,2, 1992 г. — 4, 1993г. -3,6 и 1994-2,6%.

Не приходится удивляться, что в условиях постоянной инфляциирезко изменилась экономическая психология людей. У них появился особый»сдвиг» в психике и поведении, кᴏᴛᴏᴩый назван адаптивные (лат.adaptatio — прилаживание, приноравливание) инфляционные ожидания. С даннымсвязана новая модель поведения покупателей:

потребители твердо верят в тенденцию роста цен;

люди сокращают сбережения, кᴏᴛᴏᴩые обесцениваются, иувеличивают текущий спрос (ɥᴛᴏбы уменьшить потери от инфляции);

покупательский спрос еще больше превышает предложение. Отметим, что темсамым покупатели провоцируют (подстрекают) рост цен. В итоге потребители неуменьшают, а в конечном счете увеличиваются потери от инфляции.

Инфляционный подъем цен, вызванный увеличением массовогоспроса, называют инфляцией спроса.

Стало быть, адаптивные инфляционные ожидания или инфляцияспроса — ϶ᴛᴏ дополнительный «маховик», кᴏᴛᴏᴩый еще сильнее раскручиваетрост цен. При этом современные «сдвиги» в экономической психологиилюдей будут, конечно, не первопричиной, а исключительно следствием действия техфакторов, кᴏᴛᴏᴩые Урождают инфляцию.

Что же ϶ᴛᴏ за факторы нестабильности денежного обращения?

Их можно четко представить, если мы вновь обратимся кформуле товарно-денежного обращения И.Фишера. В левой сторонe формулы указанопредложение денег (Д х О), а в правой -спрос на них (Ц х Т). Где же искатьпричины (и виновников) инфляции — на стороне предложения или на стороне спросаденег?

Экономисты-теоретики разошлись на противоположные позиции,разрешая данную дилемму.

Важно заметить, что одну позицию занимают сторонники широко распространенной наЗападе и в России монетаристской концепции. Стоит заметить, что они выдвигают следующие аргументы:

а) цены товаров зависят только от количества (предложения) («монет» в эпоху золотого стандарта) в обращении — в ϶ᴛᴏм существотак называемой количественной теории денег;

б) инфляция порождается избытком количества денег (ихпредложения);

в) вся ответственность за инфляцию возлагается нагосударство, допускающее чрезмерную эмиссию денег.

Между тем нельзя не заметить, что монетаристские взглядыбудут ассиметричными. Стоит заметить, что они усматривают все изменения в обращении только влевой части формулы И.Фишера. При этом левая часть должна быть сбалансирована иуравнена с правой частью формулы. Чему же должно быть равно общее количестводенег в обращении?

Другую позицию занимают последователи трудовой теориистоимости (и теории издержек производства). Стоит заметить, что они выдвигают ϲʙᴏи аргументы:

а) цены товаров зависят только от их стоимости (или издержекпроизводства), а не от количества денег;

б) цена будет денежным выражением стоимости товара;

в) само количество денег в обращении зависит только от суммыстоимости всех товаров.

Данные взгляды тоже ассиметричны, поскольку учитывают толькоправую часть формулы И.Фишера. При ϶ᴛᴏм не усматривается определеннаязависимость суммы цен произведенных товаров (правой части) от количества денег(от левой части).

Сравнение противоположных взглядов позволяет прийти к

заключению:

нельзя, по-видимому, полностью отрицать известнуюправомерность двух рассмотренных позиций;

каждая теоретическая позиция не демонстрирует всей истины;

для полного рассмотрения причин инфляции важно учесть всефакторы увеличения цен, находящиеся и на стороне предложения денег и на сторонеспроса их.

Таким образом, отметим факторы инфляции на стороне предложения денег.Их можно разделить на два вида.

А. Внутренние факторы:

а) государствотрадиционно превышает ϲʙᴏи расходы наддоходами (образуется бюджетный дефицит). Стоит сказать, для покрытия дефицита правительствообычно увеличивает внутренний государственный долг (выпускает государственныеценные бумаги, получает кредиты, за кᴏᴛᴏᴩые затем приходится расплачиваться);

б) центральный банк допускает чрезмерную эмиссию денег,ɥᴛᴏбы покрывать возрастающие нужды государства;

в) банки осуществляют кредитную экспансию (дают кредитысверх нормальной возможности должников возвратить долги). Б. Международныефакторы:

а) государство увеличивает ϲʙᴏй внешний долг (берет взаймыиностранные валюты);

б) банки ведут обмен иностранных валют на национальнуювалюту (϶ᴛᴏ предполагает дополнительный выпуск национальной валюты).

Исходя из всего выше сказанного, мы приходим к выводу, что главным виновником инфляции будетгосударство и подчиненные ему финансовые учреждения.

Отметим, что теперь выясним факторы инфляции на стороне спроса. Мы ихтакже подразделяем на два вида.

А. Внутренние факторы:

а) монополии, дающие основную массу товаров, заинтересованыв повышении цен на ϲʙᴏи товары и услуги и добиваются ϶ᴛᴏго;

б) военные расходы государства обычно грубо нарушаютнормальное соотношение между спросом денег и их предложением;

в) увеличение масштабов долгосрочных капитальных вложенийведет к тому, что на долгое время страна не получает никакой отдачи отзатраченных денег.

 Б. Международные факторы:

а) рост цен на средства производства на мировом рынкевызывает увеличение цен внутри страны, импортирующей вещественные условияэкономического роста;

б) структурные кризисы в мировой экономике, связанные суменьшением природных ресурсов, ведут к удорожанию факторов  производства вовсех странах;

в) войны между государствами сопровождаются огромнойпотребностью в деньгах.

Важно заметить, что одним из факторов, кᴏᴛᴏᴩый может влиять на инфляцию,будет безработица.

Источник: http://xn--80aatn3b3a4e.xn--p1ai/book/4155/179067/%C2%A7%203.%20%D0%A1%D0%A2%D0%90%D0%91%D0%98%D0%9B%D0%AC%D0%9D%D0%9E%D0%A1%D0%A2%D0%AC%20%D0%98%20%D0%9D%D0%95%D0%A1%D0%A2%D0%90%D0%91%D0%98%D0%9B%D0%AC%D0%9D%D0%9E%D0%A1%D0%A2%D0%AC%20%D0%94%D0%95%D0%9D%D0%95%D0%96%D0%9D%D0%9E%D0%93%D0%9E%20%D0%9E%D0%91%D0%A0%D0%90%D0%A9%D0%95%D0%9D%D0%98%D0%AF%20-%D0%9C%D0%B0%D0%BA%D1%80%D0%BE%D1%8D%D0%BA%D0%BE%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D1%87%D0%B5%D1%81%D0%BA%D0%B8%D0%B5%20%D1%84%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%BE%D1%80%D1%8B%20%D0%B8%D0%BD%D1%84%D0%BB%D1%8F%D1%86%D0%B8%D0%B8..html

Взгляды на скорость обращения денег. Ее стабильность и нестабильность. Эмпирический вопрос

§ 3. СТАБИЛЬНОСТЬ И НЕСТАБИЛЬНОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ

Расхождение во взглядах кейнсианцев и монетаристов по вопросу о стабильности скорости обращения (V) представляет собой принципиальную теоретическую проблему. Следует отметить, что скорость обращения денег сегодня выше, чем раньше.

Сокращение периодов между выдачами заработной платы, более широкое использование кредитных карточек, появление средств, ускоряющих платежи, увеличили скорость обращения денег.

Иначе говоря, со временем эти факторы дали людям возможность сократить, относительно к размеру номинального ЧНП, свои наличные или чековые средства.

На чем же основано утверждение монетаристов о стабильности скорости обращения денег?

По их мнению, факторы, воздействующие на скорость обращения денег, меняются постепенно и предсказуемым образом от года к году, что можно легко предвидеть. Кроме того, скорость обращения денег не изменяется в ответ на изменение предложения денег.

Если скорость обращения денег стабильна, то из уравнения обмена следует, что монетаристы действительно правы, утверждая, что между денежным предложением и номинальным ЧНП (= РQ) существует непосредственная и предсказуемая зависимость. Пример: М увеличим на 5%, V стабильна и увеличивается на 1% в течение года, тогда ЧНП увеличится на 7% (что видно из уравнения MV=PQ).

Но если V нестабильна, то кейнсианское утверждение о второстепенной роли денег в макроэкономике справедливо. То есть если V из периода в период изменяется непредсказуемым образом, то связь между М и РQ оказывается слабой и неопределенной. В частности, устойчивый рост М не обязательно будет переходить в устойчивый рост номинального ЧНП.

Далее рассмотрим стабильность V с точки зрения кейнсианцев и монетаристов.

Стабильность: взгляд монетаристов.

Монетаристы считают, что люди предъявляют довольно стабильный спрос на деньги для покупки объема текущего производства по сравнению с другими финансовыми и реальными активами и расходами.

Факторы, определяющие количество денег, которое хотят иметь частные лица и предприятия в каждый данный момент, не зависят от денежного предложения.

И самое главное — количество денег, которое население желает иметь, определяется уровнем номинального ЧНП.

Пример: Допустим при ЧНП равном 400 млрд. дол, количество денег, которое желает иметь население равно 100 млрд. дол. (V равна 4.) Предполагая, что фактическое предложение денег составляет 100 млрд. дол., можно сказать, что в экономике установилось денежное равновесие (равенство фактического объема денежного предложения количеству денег, которое население желает иметь).

Допустим расширение M на 10 млрд. дол, нарушит это равновесие, так как люди теперь имеет больше денег, чем планировали. Естественная реакция населения — потратить появившиеся “лишние” деньги, т.е. пустить их на приобретение продукции. Вследствие чего возрастает совокупный спрос, который в свою очередь увеличивает ЧНП.

Поскольку скорость обращения равна 4 — то есть доллар тратится в среднем 4 раза в год, — номинальный ЧНП должен возрасти на 40 млрд. дол. Когда номинальный ЧНП достигнет 440 млрд. дол., фактическое денежное предложение в 44О млрд. дол, станет тем количеством денег, которое население желает иметь, и равновесие, по определению, восстановится.

Расходы на товары и услуги будут расти до тех пор соотношение, ЧНП/ M определяющие V, не станет равным первоначальному.

Нестабильность: взгляд кейнсианцев.

По мнению кейнсианцев, скорость обращения денег изменчива и непредсказуема. Они считали, что деньги требуются не только для заключения сделок, но и для владения ими в качестве активов. Деньги, которые используются в сделках, будут «активными'' деньгами, то есть деньгами, которые переходят из рук в руки и обращаются в потоке доходов-расходов.

Они обладают некоторой положительной скоростью обращения, т.е. доллар для сделок обладает положительной скоростью обращения. Деньги, которые держат в качестве активов, являются «неработающими” деньгами и, следовательно, скорость их обращения равна нулю.

Отсюда следует, что общая скорость обращения всего денежного предложения зависит от пропорции, в которой оно распределяется между деньгами для сделок и деньгами в качестве активов.

На этом основании кейнсианцы, отвергая Монетаристский передаточный механизм — предполагающий причинную зависимость между изменением М и изменением ЧНП, — утверждают, что денежные средства, используемые в качестве «неработающих”, могут поглощать значительную часть прироста денежного предложения, вызывая падение скорости обращения денег. Если взять самый крайний случай: население обращает в дополнительные активы вес прирост денежного предложения, то предложение денег возрастает, но скорость обращения упадет настолько, что абсолютно никакое влияния на размер номинального ЧНП это не окажет.

Относительное значение спроса на деньги со стороны активов изменяется обратно пропорционально ставке процента. Отсюда расширение денежного предложения понизит процентную ставку, что в свою очередь увеличит количество денежных активов с нулевой скоростью обращения. Поэтому общая скорость обращения денежного предложения падает.

Источник: http://www.fineducator.ru/falls-975-1.html

Refpoeconom
Добавить комментарий